欧盟MiCA审查咨询落幕之际，逾5万欧洲民众联署要求放宽稳定币奖励禁令，Stand With Crypto EU另获12.6万请愿签名；而ESCB于9月22日建议将MiCA付息禁令扩展至借贷与质押。本文从基金架构与合规视角解析欧元稳定币产品形态与跨境运营影响。
Tag Archives: 监管政策
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10 月
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美国《CLARITY Act》市场结构法案于 2026 年 9 月 15 日在参议院以 49 票赞成、50 票反对未获推进，但 SEC 与 CFTC 随即依据既有授权启动规则制定：SEC 的 Regulation Crypto Assets 征求意见至 10 月 20 日，CFTC 一揽子方案已送白宫审议。
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10 月
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韩国金融委员会（FSC）公布代币化证券配套法规修订草案，将可代币化范围扩大至股票、债券与基金，《电子证券法》修订 2027 年 2 月 4 日生效。本文拆解三阶段路线图、1 亿韩元散户限额、40 亿韩元发行人直营条件及亚太 RWA 基金的三条配置路径。
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10 月
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花旗集团将比特币 12 个月目标价由 82,000 美元上调至 113,000 美元，以太坊升至 3,028 美元，并恢复 50 亿美元加密 ETF 净流入假设。本文拆解其以 200 日均线为需求闸门的框架、2026 年目标价轨迹与 ETF 资金流结构，为加密基金管理人提供配置节奏建议。
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10 月
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合成代币化股票仅追踪股价而非真实股权，由衍生品与第三方托管支撑，隐含对手方风险与监管灰区。本文对比合成敞口与发行人主导的原生代币化，解析 SEC 对真实与合成所有权的区分立场，并为加密基金管理人提出配置边界与合规路径建议。
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美国参议员 Steve Daines 提出 ADAPT Act，拟对符合 GENIUS Act 的美元稳定币日常支付豁免逐笔资本利得计税，并将证券 Wash Sale 洗售与 Constructive Sale 规则扩展至数字资产，限制短期卖回制造税务亏损。加密基金须评估 1099-DA 申报与稳定币免税的合规影响。
美国加密行业 2026 年上半年为推进 CLARITY Act 投入逾 880 万美元游说，却在 9 月 15 日参议院 49-50 程序性投票中失利。Coinbase、a16z、Binance 为头部出资方。联邦市场结构法缺位下，基金管理人仍须面对 SEC 与 CFTC 双轨监管的不确定性，架构与合规路径需重新审视。
《数字资产市场 CLARITY 法案》参议院折戟后，Lummis、Tillis、SEC 委员 Peirce 与 Blockchain Association 的 Mersinger 集体离任，立法主导权出现真空。解析美国市场结构立法重心转向 SEC/CFTC 行政规则下的合规架构准备与离岸结构备选价值。
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Robinhood 于 2026 年 9 月 29 日 HOOD Summit 发布加密永续合约、周末股票交易、AI 代理交易、Cboe 财报合约与社交交易。本文从基金架构视角，解析受监管在岸杠杆衍生品、Bruce ATS 周末交易与 AI 代理对加密基金分销、数字资产托管与执行合规的结构性影响。
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美国伊利诺伊州税务局于 2026 年 9 月 28 日发布数字资产税草案细则，明确 0.2% 数字资产交易税将稳定币按数字资产征税、DeFi 交易以「有价值对价」费用触发、NFT 豁免，并经纪商桥接与收费型 CEX 提现纳入应税范围，该法案将于 2027 年 1 月 1 日生效，意见征集截止 10 月 30 日。