全球房地产市值约300万亿美元，代币化渗透率不足0.1%。本文从法律确权缺失、合规流转缺位等四大基础设施瓶颈出发，对比迪拜VARA、美国SEC/GENIUS/Clarity、欧盟MiCA和香港SFC监管框架，分析Tokinvest范式与开曼ELP/BVI公司SPV架构选择，为亚太区基金管理人提供房地产代币化实操路径参考。
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6 月
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汇丰资产管理第二期英国直接借贷基金以20亿美元超额完成最终关闭，专注低风险中端市场优先级贷款，依托汇丰银行专有贷款发起网络。本文分析Private Credit机构化的三个信号及对加密私募信贷基金的参照意义。
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6 月
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Binance Research发布《Equity Layer: From Tokens to Tickers》报告，预测到2031年加密交易所为全球股票市场带来2万亿美元增量资金和近3亿新投资者。本文拆解加密交易所进入股票市场的三阶段路径（经纪→代币化→结算层），分析bStocks SPV结构对代币化基金分销的影响。