香港财经事务及库务局（FSTB）于 2026 年 8 月 12 日澄清，《2026 年税务（修订）条例草案》下的税务宽减不适用于自营交易业务。草案将「附带权益」（carried interest）优惠由私募股权扩展至其他合资格基金利润，但自营交易因不符《税务条例》「基金」定义（参与人无日常控制权）而被排除。对拟在港设点的基金经理，OFC/LPF 架构与投资管理服务的实质界定是享受优惠的关键。
Tag Archives: 监管政策
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8 月
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美国证券交易委员会（SEC）投资管理部8月12日就Franklin Templeton链上政府货币市场基金FOBXX（BENJI）发出不采取行动函，允许其旗下注册基金持有该链上基金用于现金管理，豁免1940年投资公司法第17(f)条及Rule 17f-2实物保管要求。转账代理FTIS以集成系统融合内部簿记与Stellar区块链记录。本文拆解托管豁免架构内核，为加密基金链上现金管理提供制度先例参考。
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美国货币监理署（OCC）7月17日退回ZeroHash全国信托银行牌照申请。ZeroHash作为Morgan Stanley旗下E*Trade加密基础设施伙伴，同时服务BlackRock、Franklin Templeton、Stripe，计划本月分阶段重新提交。前监管者指其内部审计暴露200余项合规缺口，前CCO诉讼揭示AML/KYC基础缺失。本文拆解行政性退回与实质性否决的区别，并为加密基金评估美国托管人牌照资质提供三路径对比框架。
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8 月
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高盛以最高22.5亿美元收购NEOS Investments，将BTCI、XBCI、NEHI三只比特币/以太坊期权收益ETF纳入旗下。本文拆解BTCI的covered call与put-write收益机制、Section 1256税务处理，以及高盛与BlackRock BITA的竞争格局，为加密基金评估期权收益型ETF配置价值提供参考。
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8 月
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三菱日联金融集团（MUFG）计划最早于 2027 财年以区块链结算日本国债（JGB），携手 Progmat 牵头的 40 家机构代币化回购工作组，推动约 1.6 万亿美元 JGB 回购市场从 T+1 迈向 T+0 即时结算。本文拆解 TJGB 抵押品 + 稳定币现金腿的技术架构、日本金融厅监管框架与加密基金主权债 RWA 配置路径。
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8 月
加密做市商 Wintermute 宣布未来五年投入约 10 亿美元建设 AI 数据中心与高频交易基础设施，目标将非加密收入占比从 10% 提升至 2027 年底超 50%。本文解析其从数字资产做市商向股票、商品、外汇多资产交易商转型的路径，及对加密基金流动性供给的结构性影响。
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斯洛文尼亚电子货币机构 Dinaro 成为该国首家 MiCA EMT 发行方，ESMA 稳定币注册名单增至 43 家，CASP 注册升至 325 家，ART 名单仍空置。本文解析 Bank of Slovenia 与 ATVP 的监管分工，及加密基金在欧盟稳定币结算与交易对手合规方面的结构性含义。
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8 月
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Fidelity于2026年8月向SEC提交S-3/A修订，为旗下8.98亿美元FETH以太坊ETF引入质押与季度现金分配。本文拆解85/15收益分配模型与Blockdaemon-Figment-Galaxy三大节点运营商的机构化质押架构，对比美国ETH ETF质押赛道三条差异化路径（Fidelity存量改造 vs BlackRock ETHB独立产品 vs Grayscale先发优势），分析加密基金ETH敞口从被动持有到收益增强的范式迁移。
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Crypto.com 于 2026 年 8 月 12 日向 EEA 市场推出追踪约 1,500 只美股与 ETF 的代币化衍生品，依托 MiFID 牌照与 Foris Capital 发行架构。本文从合成敞口机制、竞争格局对比与加密基金三重影响维度，分析合成衍生品与发行人托管模式的核心差异及基金在 ELP/OFC 框架下的产品设计选择。
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Robinhood Chain日均交易量达1,160万笔、TVL达4.73亿美元，但活跃用户仅增3.3%。USDe从1,700万飙升至2.53亿美元取代USDG成为链上最大稳定币，DEX交易量暴跌72.5%，92%激励流向存款人而非交易者。加密基金如何穿透指标表象评估链上流动性可持续性？本文提出四维评估矩阵与三种Gas补贴到期情景。