核心摘要
- Bitwise Asset Management 于 2026 年 9 月 29 日在 NYSE Arca 推出 Bitwise NEAR ETF（代码 NRR），自称美国首只现货 NEAR 交易所交易产品。
- 基金直接持有 NEAR 现货（非期货），年度管理费 0.75%；份额不可赎回为代币，底层由 Coinbase Custody 托管。
- Bitwise 通过内部质押团队质押基金持有的全部 NEAR，目标参与约 5% 年度质押奖励（截至 2026-09-25），奖励以单位净值增长计入，非保本。
- 该产品未依《1940 年投资公司法》注册，不享受该法案保护；现金托管与行政由 BNY Mellon 负责。
- NRR 将 Bitwise 已在欧洲（BaFin 批准）的 NEAR 质押 ETP 业务扩展至美国，早于 Grayscale 尚未上市的 NEAR 信托转换计划。
📑 文章目录
- 事件概述 — Bitwise NEAR ETF 与上市要素
- 产品结构与质押机制 — 现货持有与净值计入
- 监管路径与托管安排 — 合规架构参考
- 常见问题（FAQ）
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 9 月 29 日，加密资产管理机构 Bitwise Asset Management 在 NYSE Arca 挂牌交易 Bitwise NEAR ETF（代码 NRR），并宣称其为美国市场首只现货 NEAR 交易所交易产品。对基金管理人而言，NRR 的意义不止于「又一只单币 ETF」——它将内部质押收益、经纪账户可及性与 AI/跨链基础设施叙事打包进一个受 SEC 监管框架约束的产品，为现货代币 ETF 的合规架构提供了最新参照样本。
事件概述
产品要素与上市时间
Bitwise NEAR ETF 于 2026 年 9 月 29 日在 NYSE Arca 开始交易，代码 NRR，年度管理费 0.75%。基金直接持有 NEAR 协议原生代币（现货，而非期货或衍生品敞口），单位净值依据 CME CF NEAR Protocol–Dollar 参考汇率计算。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在发布中强调，NEAR 处于「AI 与加密」两大趋势的交汇点，其 NEAR Intents 协议累计处理交易量已超 320 亿美元，一年前尚不足 10 亿美元。
Bitwise 的表态与市场定位
Bitwise 将 NRR 定位为把 NEAR 的「AI 智能体经济」与跨链结算叙事纳入普通经纪账户的工具。在此之前，美国投资者需自行开设加密交易所账户并托管代币才能获得 NEAR 敞口；NRR 把这一流程替换为券商账户内的基金份额。该产品也延续了 Bitwise 既有欧洲布局——其在欧洲已有一只 BaFin 批准的 NEAR 质押 ETP，本月资产规模突破 1 亿美元。
产品结构与质押机制
现货持有与份额性质
「现货」意味着基金持有实际 NEAR 代币，而非以 NEAR 期货合约为定价基础的衍生产品。但投资者持有的是基金份额，而非代币本身：份额不可赎回为底层 NEAR，也不掌握私钥。底层 NEAR 由 Coinbase Custody 托管，现金托管与行政服务由 BNY Mellon 承担——这种「双托管」分工在带质押功能的加密 ETF 中渐成常态。
内部质押如何计入净值
Bitwise 通过内部机构质押团队质押基金持有的全部 NEAR，目标参与约 5% 的年度质押奖励（数据截至 2026-09-25），相关奖励以单位净值增长形式计入，而非现金分红。Bitwise 明确表示这并非收益保证：质押奖励率随网络变化，且存在「罚没（slashing）」风险——当验证者行为不当或离线时网络施加的惩罚，可能影响赎回能力。
| 要素 | NRR 设定 |
|---|---|
| 代码 / 交易所 | NRR / NYSE Arca |
| 管理费 | 0.75% / 年 |
| 持仓性质 | 现货 NEAR（非期货） |
| 质押机制 | 内部团队，目标约 5% 年化 |
| 托管安排 | Coinbase Custody（代币）+ BNY Mellon（现金/行政） |
| 监管状态 | 未依《1940 年投资公司法》注册 |
监管路径与托管安排
上市标准与注册路径
NRR 的上市路径依托 SEC 于 2025 年 10 月批准的通用上市标准——合格加密基金不再需要逐产品审批。NYSE Arca 于 2026 年 9 月 28 日认证该信托的注册生效（Form 8-A），基金于次日开始交易。
现货加密 ETF 的合规架构，NRR 给了基金管理人什么参考？
非《1940 年投资公司法》注册产品的披露义务
对计划发行代币化或现货加密基金的管理人而言，NRR 表明：通用上市标准已把单币现货 ETF 的审批摩擦显著降低，但「非 《1940 年投资公司法》 注册」产品仍不享受该法案下的投资者保护，需在募集文件中充分披露。
双托管分工
NRR 采用 Coinbase Custody 负责代币托管、BNY Mellon 负责现金与行政的双托管结构。这一安排与多只带质押功能的加密 ETF 趋同，核心目的在于隔离资产保管与资金结算职能，降低单点对手方风险。对基金管理人评估同类产品时，托管方的资质与职责切分，应与费率、质押机制并列作为尽调要点。
常见问题（FAQ）
NRR 与直接持有 NEAR 有何区别？
持有 NRR 是对 NEAR 的价格敞口，而非对代币本身的所有权：投资者无法提取底层 NEAR、不掌握私钥，也无法自行参与链上治理。基金通过内部质押将约 5% 的年化奖励以净值增长形式回流，但份额不可赎回为代币，且产品未依《1940 年投资公司法》注册，不享受该法案保护。
质押奖励是否存在风险？
存在。Bitwise 明确质押奖励率随网络变化、并非保证收益；质押行为伴随罚没（slashing）风险，即验证者失误或离线时网络施加的惩罚可能侵蚀资产；此外，信托层面赚取的奖励在税务处理上可能对份额持有人不利。投资者应结合基金招募说明书中的风险揭示独立判断。
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来源
- 吴说区块链（Bitwise 公告中文编译），2026-09-29
- UseTheBitcoin：Bitwise Launches First Spot NEAR ETP in the U.S. With Staking，2026-09-30
- BeInCrypto：Bitwise’s NEAR ETF Comes With a 2030 Price Target，2026-09-30
- Bitwise Asset Management 官方公告 / NEAR Protocol 官方发布（一手来源）
初版日期：2026-10-01 ｜ 最后更新：2026-10-01