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美国 CLARITY Act 临门一脚：SEC 主席 Atkins 推动 9·15 参议院表决，加密基金如何布局合规路径

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核心摘要

  • 美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 于 2026-09-03 接受 Fox Business 采访，呼吁国会尽快推动《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）并送交总统 Donald Trump 签署。
  • 参议院排定 9 月 15 日 14:15（ET）就终止辩论动议（cloture）投票，需 60 票方可进入正文辩论，并非最终通过。
  • 众议院已于 2025 年 7 月以 294–134 通过 H.R.3633；参议院银行委员会 2026 年 5 月以 15–9 过关，但最终落地仍受伦理条款、稳定币收益禁令等分歧牵制。
  • 即便立法受阻，SEC 与 CFTC 将凭既有权限推进框架：SEC 8 月 18 日提出「Regulation Crypto Assets」、8 月 25 日将加密托管规则送白宫 OMB 审查。
  • 对加密对冲基金与数字资产基金管理人，SEC/CFTC 管辖权划明确化将终结「按个案执法」的不确定性，直接影响托管、发行与跨链产品结构。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — Atkins 表态与 CLARITY Act 的管辖权分工
  2. 9·15 参议院表决的三个关键门槛 — cloture 票数与未决分歧
  3. SEC 与 CFTC 的并行监管路径 — 立法受阻时的 agency 行动
  4. 这对加密基金意味着什么？ — 托管、发行与稳定币产品合规边界

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 9 月，美国数字资产市场结构立法进入关键窗口。SEC 主席 Paul Atkins 公开呼吁国会加速 CLARITY Act 落地，并将 9 月 15 日推上参议院程序性表决的舞台。对加密基金管理人而言，这不只是华盛顿的立法新闻，更关乎未来数年底层资产托管、基金发行与跨链策略所适用的规则手册由谁书写。

事件概述

Atkins 的表态与出处

据吴说区块链（wublock123）每日精选及多家媒体转述的 Fox Business 采访，SEC 主席 Paul Atkins 在 2026-09-03 表示，他「预期并希望」CLARITY Act 在参议院过关并送交总统 Donald Trump 签署。Atkins 称此举意在把被执法式监管赶到海外的创新者重新吸引回美国，并强调在数字资产时代，美国投资者可向全球输送资本，规则必须让这类活动在美国法律下合规进行。

法案的核心管辖权分工

CLARITY Act 的核心任务，是在两个联邦机构间划分数字资产监管归属：具备投资合约属性的数字证券由 SEC 管辖，作为商品运作的现货代币市场由 CFTC（美国商品期货交易委员会）管辖，与法币 1:1 挂钩的支付稳定币由银行监管体系负责。这一分工把过去「靠个案执法反推规则」的模糊状态，替换为事先分配的监管车道。

9·15 参议院表决的三个关键门槛

60 票 cloture 门槛

参议院排定 9 月 15 日 14:15（ET）就终止辩论动议（cloture）投票，需 60 票方可克服冗长辩论、进入正文辩论。共和党当前占 53 席，至少需 7 名民主党参议员跨党支持。该表决仅决定能否开始辩论，不等于法案通过。

未决的分歧点

阻碍两党共识的核心分歧有三：伦理条款要求对持币超限的政府官员设利益冲突规则；稳定币收益禁令禁止对闲置余额付息（仅允许基于真实链上活动的奖励），Coinbase 一度因此撤回支持；以及反洗钱与 DeFi 限制条款、法案由 309 页扩至 616 页。这使 9·15 成为「能否继续推进」的试金石，而非落地保证。

SEC 与 CFTC 的并行监管路径

SEC 的「Regulation Crypto Assets」

Atkins 明确，即便国会不立法，SEC 仍依既有证券法制订规则。2026 年 8 月 18 日，委员会提出「Regulation Crypto Assets」框架，为特定加密发行与募资创设针对性注册豁免并开启 60 天意见征询；8 月 25 日将加密托管规则送白宫 OMB 审查。Atkins 称立法不可替代，因未来委员会可能推翻纯规则，而成文法更具持久性。

CFTC 的同步立场

CFTC 主席 Michael Selig 于 8 月表示「无论有无法案，crypto 都将获得市场结构」。两机构在立法受阻时倾向以现有权限并行推进，使 Atkins 的表态与 agency 行动互补而非替代。

这对加密基金意味着什么？

托管与发行结构的确定性

对加密对冲基金与数字资产基金管理人，SEC/CFTC 边界的事先划定，将决定基金发行结构、底层资产归入哪一监管车道，以及投资顾问托管安排适用哪套规则。成文法若落地，合规准备将从「事后应对」转向「事前清单」。

跨链与稳定币产品的合规边界

稳定币收益禁令、支付稳定币的银行监管归属，及去中心化项目的「成熟区块链系统」认证路径，都将影响基金在跨链产品、收益策略与支付场景中的结构选择。在 9·15 结果与最终文本明朗前，管理人宜以「双轨预案」评估合规成本：既为立法通过后的明确车道准备，也为 agency 渐进推进保留弹性。

常见问题（FAQ）

CLARITY Act 与已签署的 GENIUS Act 有何区别？

GENIUS Act 聚焦支付稳定币的发行与储备监管；CLARITY Act 解决更广泛的市场结构问题——数字资产在 SEC 与 CFTC 间的管辖权划分。二者互补：稳定币已有专法，但现货市场与投资合约的边界仍待 CLARITY Act 厘清。

9·15 投票通过是否等于 CLARITY Act 生效？

不等。cloture 投票仅决定能否进入正文辩论，通过后仍须经辩论、可能的修正案与最终表决；众议院与参议院版本存在差异时还需协调。Atkins 的表态属前瞻信号，而非已落地法律事件。

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来源

初版日期：2026-09-04 | 最后更新：2026-09-04

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