核心摘要
- 高盛（Goldman Sachs）在 2026 年 Q2 Form 13F-HR 中披露，通过 5 只 XRP 现货 ETF 合计持有约 8,650 万美元敞口，重夺最大披露机构持有人地位。
- 持仓分布在 Franklin Templeton XRPZ、Bitwise XRP ETF、Canary XRPC、21Shares TOXR、Grayscale GXRP 五只产品，单一产品最大市值约 2,576 万美元。
- 高盛此前曾在 2026 Q1 完全清仓 XRP ETF 头寸，本季以小于退出前峰值（约 1.53 亿美元）的规模谨慎重返，显示加码而非全面回归。
- JPMorgan、Morgan Stanley、Bank of America 同期亦在 13F 中披露 XRP ETF 头寸，传统金融对 XRP 关联产品的接受度持续上升。
- 13F 仅反映季度末多头快照且滞后约 45 天、不区分自营与做市库存，基金管理人须审慎解读，不可单独作为判断机构真实态度的依据。
📑 文章目录
- 13F 披露机制与机构加密敞口的能见度 — 什么是 13F、为何它是时间快照
- 高盛 XRP ETF 持仓五产品拆解 — 份额、市值与附带 SPAC 敞口
- 从完全清仓到重新建仓 — 仓位变动透露了什么信号
- 华尔街同业与发行方格局 — 同业披露与流量 AUM 对比
- 对基金管理人的启示 — 加密 ETF 如何纳入合规配置框架
- 常见问题（FAQ）
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创，专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
导语：高盛（Goldman Sachs）在 2026 年第二季度 13F 文件中披露，通过 5 只 XRP 现货 ETF 合计持有约 8,650 万美元敞口，重新成为 XRP ETF 最大披露机构持有人。此前其一季度已完全清仓相关头寸。这一仓位变动出现在 XRP 单周上涨约 40%、美国现货 XRP ETF 总资管规模突破 11.7 亿美元的同一窗口，为基金管理人与机构配置者提供了观察加密 ETF作为合规配置工具的鲜活样本。
13F 披露机制与机构加密敞口的能见度
13F 是什么
Form 13F-HR 是美国 SEC 要求管理 qualifying assets（合格资产）超过 1 亿美元的机构投资经理，在季度结束后 45 天内提交的持仓报告，列示其在季度最后一个交易日的多头头寸。对于通过现货 ETF持有数字资产的机构而言，13F 是当前观测其加密敞口最权威的公开窗口之一。
披露的时间快照属性与局限
理解这份文件，关键在于把握其三个固有属性。第一，13F 仅反映季度末那一刻的多头快照，不代表机构当前的实时仓位；第二，报告存在约 45 天的提交滞后期，当市场读到数据时，底层资产价格与机构实际配置往往已发生显著变化；第三，13F 不区分自营持仓、代客管理持仓与做市库存（market-making inventory），因此所谓”最大披露持有人”排名反映的是披露口径，而非真实最大投资者。高盛 2026 Q2 13F 于 8 月中旬左右提交，所披露数字对应 6 月 30 日收盘时的持仓状态。
高盛 XRP ETF 持仓五产品拆解
各产品份额与市值
高盛本季的 XRP 敞口分散在 5 只不同发行方的产品中，而非集中于单一基金，这种分散配置降低了单一发行方的集中度风险。按披露市值排序，明细如下：
| ETF 产品 | 发行方 | 持股数量 | 披露市值（约） |
|---|---|---|---|
| Franklin Templeton XRPZ | Franklin Templeton | 2,238,407 股 | $25.41M |
| Bitwise XRP ETF | Bitwise | 2,208,949 股 | $25.76M |
| Canary XRPC | Canary Capital | 1,759,090 股 | $19.49M |
| 21Shares TOXR | 21Shares | 806,126 股 | $8.21M |
| Grayscale GXRP | Grayscale | 377,619 股 | $7.66M |
| 合计 | 5 只产品 | — | $86.50M |
附带敞口：Evernorth SPAC 间接布局
除 5 只 ETF 外，高盛同份文件还披露持有 Armada Acquisition Corp II 的 XRPN 共 365,976 股。该 SPAC（特殊目的收购公司）正由 Ripple 支持的 Evernorth Holdings 推动合并并在纳斯达克上市，构成对 XRP 生态相关公司的间接股权敞口。这一安排提示基金管理人：机构参与 XRP 主题，除了现货 ETF 这一标准化工具，也可能通过私募、SPAC 等一级市场结构进行组合式布局。
从完全清仓到重新建仓——仓位变动透露了什么信号
上季零持仓与历史峰值
高盛此前曾持有约 1.53 亿美元的 XRP ETF 敞口，并在 2026 年第一季度通过 13F 显示为零持仓。本季以约 8,650 万美元重返，规模小于退出前峰值，呈现”谨慎加码”而非”全面回归”的特征。对于观察机构行为的基金管理人而言，这种非对称回补比单边大举建仓更具信息含量。
授权参与人角色的可能解释
有分析指出，高盛作为多只 XRP ETF 的授权参与人（Authorized Participant, AP），其持仓波动可能与 ETF 创设（creation）与赎回（redemption）机制下的库存调整有关，未必等同于方向性的多头判断。这一点对基金管理人理解机构持仓数据尤为重要——13F 数字需结合 AP 职能审慎解读，避免过度推断为机构对某一资产的”信念表态”。
华尔街同业与发行方格局
同业披露：传统金融同步进场
高盛并非孤例。JPMorgan、Morgan Stanley、Bank of America 同样在 Q2 13F 中披露了 XRP ETF 头寸，标志着美国大型银行对 XRP 关联投资产品的参与从个别行为走向群体性趋势。这一动向与机构加速探索代币化、数字财资管理与实时跨境支付的整体战略相吻合。
发行方流量与 AUM 对比
从发行方维度看，美国现货 XRP ETF 市场已呈现分层竞争格局。截至披露窗口，全市场 AUM 约 11.7 亿美元，累计净流入超 15.3 亿美元（据 SoSoValue 数据）。单日流量方面，Bitwise 以约 990 万美元领跑，Franklin Templeton 录得约 334 万美元，反映早期发行人与资管巨头在机构渠道上的差异定位。
| 对比维度 | Bitwise | Franklin Templeton | Grayscale |
|---|---|---|---|
| 代表产品 | Bitwise XRP ETF | XRPZ | GXRP |
| 市场定位 | 早期发行人，流量领先 | 资管巨头，机构渠道 | 转换信托，存量规模大 |
| 高盛持股（股） | 2,208,949 | 2,238,407 | 377,619 |
| 示例单日净流入 | $9.9M（8/20） | $3.34M（8/20） | 未单独披露 |
对基金管理人的启示——加密 ETF 如何纳入合规配置框架
作为配置工具而非投机标的
从基金架构顾问视角看，机构通过现货 ETF而非直接持币获得 XRP 敞口，规避了自托管私钥风险与部分税务复杂度，使加密资产得以以”基金可投资证券”的形式进入组合。对寻求数字资产敞口的离岸或在岸基金而言，现货 ETF 降低了运营门槛，是比直接链上持有更贴近传统基金合规框架的路径。
托管、税务与披露的运营要点
基金管理人若要将加密 ETF 纳入组合，应在投资政策声明（IPS）中明确该资产类别的配置上限，并完成合适的投资者适当性评估。运营层面需重点关注：ETF 授权参与人集中度、发行方信用风险、跟踪误差，以及 13F 类披露所隐含的持仓透明度要求。加密 ETF 虽简化了直接托管，但并未消除底层资产的价格与监管不确定性，组合层面仍须保留充足的风险预算。
13F 披露数据能否作为判断机构真实态度的依据？
不能单独作为。基金管理人应区分 AP 库存与代客/自营持仓，结合季度间变动与同期市场流量综合判断，并充分意识到 45 天滞后期带来的信息折旧。下一轮 Q3 13F 将于 11 月中旬提交，提供下一官方快照。在两次披露之间，SoSoValue 等流量数据可作为高频补充信号，但其口径与 13F 并不等同，引用时须明确来源与定义边界。
常见问题（FAQ）
高盛持有的 5 只 XRP ETF 分别是什么，规模多大？
高盛通过 Franklin Templeton XRPZ（2,238,407 股，约 2,541 万美元）、Bitwise XRP ETF（2,208,949 股，约 2,576 万美元）、Canary XRPC（1,759,090 股，约 1,949 万美元）、21Shares TOXR（806,126 股，约 821 万美元）与 Grayscale GXRP（377,619 股，约 766 万美元）五只产品持有，合计约 8,650 万美元敞口。此外另持 Evernorth 相关 SPAC 的 XRPN 365,976 股。
13F 文件为什么不能反映机构的实时仓位？
13F 仅列示季度最后一个交易日的多头头寸，提交存在约 45 天滞后期，且报告不区分自营、代客与做市库存。因此同一份文件既可能包含方向性投资，也可能包含 ETF 授权参与人角色下的创设/赎回库存，单独引用容易高估或误读机构的真实意图。
除高盛外，还有哪些华尔街机构披露了 XRP ETF 头寸？
在 2026 年第二季度的 13F 披露中，JPMorgan、Morgan Stanley 与 Bank of America 同样报告了 XRP ETF 持仓，显示美国大型银行对 XRP 关联投资产品的参与正从个案走向群体趋势，与它们在代币化、数字财资管理等领域的整体战略扩张同步。
基金管理人将加密 ETF 纳入组合需考量哪些合规要点？
核心要点包括：在投资政策声明中设定明确的资产类别上限与单发行方集中度限制；完成投资者适当性评估；审阅 ETF 的授权参与人结构与发行方信用；评估税务处理与跨境合规影响；并建立基于流量与净值数据的持续监控机制，而非仅依赖季度 13F 快照做配置决策。
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来源
- 美国 SEC Form 13F-HR — The Goldman Sachs Group, Inc. Q2 2026（SEC EDGAR 官方备案）
- SoSoValue — 美国现货 XRP ETF 流量与 AUM 数据
- 吴说区块链援引 CoinPost：Goldman Sachs 二季度重新布局 XRP 现货 ETF（2026-08-24）
初版日期：2026-08-24 | 最后更新：2026-08-24