核心摘要
- Franklin Templeton 于 2026 年 6 月 22 日正式完成对 250 Digital（原 CoinFund 流动策略部门）的收购，并成立 Franklin Crypto 主动数字资产管理部
- Christopher Perkins 出任 Franklin Crypto 负责人、Seth Ginns 出任 CIO，与 Franklin Templeton 数字资产老将 Tony Pecore 共同领导，向创新主管 Sandy Kaul 汇报
- Franklin Templeton 代币化资产规模从 2025 年 6 月的约 $7.68 亿增至 $25 亿+，年增幅超 225%；全市场链上 RWA 从 $118 亿增至 $322 亿
- 收购前 Franklin Templeton 已布局链上国债基金（FOBXX）、Ondo Finance 代币化 ETF 合作、Binance 代币化 MMF 抵押品方案、股息转比特币 DRIP ETF 等全线产品
- 250 Digital 团队将全部纳入 Franklin Crypto，Franklin Templeton 将以自有资金投入这些策略，标志着 $1.78 万亿传统资管巨头从「被动实验」转向「主动投资管理」
📑 文章目录
- 交易背景与时间线 — 从 CoinFund 分拆到 6 月 22 日交易关闭
- Franklin Crypto 领导架构 — Perkins / Ginns / Pecore 三人组与创新部门汇报链
- 主动加密资管的产品矩阵 — 从代币化 MMF 到 DRIP ETF 的全线布局
- 代币化基金的规模化路径：Franklin Templeton 如何实现三倍增长？
- 对加密基金行业的竞争格局影响 — 传统资管 vs 加密原生机构的竞合
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 6 月 22 日，全球资产管理巨头 Franklin Templeton 正式宣布完成对加密货币投资管理公司 250 Digital 的收购。这笔交易最早于 2026 年 4 月 1 日公告，历时不到三个月即告关闭，标志着这家管理着 $1.78 万亿美元资产、在 35 个以上国家运营的传统资管巨擘，从数字资产的「技术实验者」正式蜕变为「主动管理者」。对亚太区加密基金管理人而言，这一事件的信号价值远超交易金额本身——它展示了一条传统资管巨头如何通过并购 + 内部重组，系统性构建主动加密投资能力的可复制路径。
1. 交易背景与时间线
1.1 250 Digital 的前世今生
250 Digital 的前身是知名加密投资机构 CoinFund 的流动策略部门。2026 年初，CoinFund 决定将业务重心聚焦于风险投资（VC），将其流动策略业务分拆为独立实体 250 Digital，由 CoinFund 资深高管 Christopher Perkins 和 Seth Ginns 领导（CoinTelegraph，2026 年 6 月 22 日）。这一分拆为 Franklin Templeton 的收购创造了窗口——250 Digital 继承了 CoinFund 多年积累的主动加密交易策略、投研方法论和团队文化，但脱离了 VC 业务的资源竞争。
1.2 收购条款与整合方式
根据 Franklin Templeton 官方新闻稿（Franklin Templeton，2026 年 6 月 22 日），收购包括 250 Digital 的全部投资团队以及此前由 CoinFund 运行的所有流动加密货币策略。交易财务条款未披露，但 Franklin Templeton 明确表示将以自有资金投入这些策略。整合后，250 Digital 团队与 Franklin Templeton 原有的数字资产研究部门合并，成立全新的 Franklin Crypto 部门——该部门被定位为 Franklin Templeton 的「主动数字资产管理部」。
Franklin Templeton CEO Jenny Johnson 在声明中表示：「这对 Franklin Templeton 来说是一次令人振奋的补充……他们的投资才能与差异化策略增强了我们在数字资产领域的能力，将我们置于少数几家拥有专职、机构级加密投资管理团队的全球资产管理公司之列。」
2. Franklin Crypto 领导架构
2.1 三人领导核心
Franklin Crypto 的领导架构值得加密基金行业关注，因为它体现了传统资管整合加密原生团队的一种模式化操作：
- Christopher Perkins（Franklin Crypto 负责人）：前 CoinFund 合伙人，在传统金融与加密领域均有深厚积累，曾担任 CME 集团高管，是连接 TradFi 与 DeFi 的桥梁型人物
- Seth Ginns（首席投资官）：前 CoinFund 管理合伙人兼流动策略主管，负责投资组合构建与策略配置
- Tony Pecore（Franklin Templeton 数字资产老将）：Franklin Templeton 内部培养的数字资产投资专家，负责将加密策略与 Franklin Templeton 全球分销网络对接
三人组向 Sandy Kaul（Franklin Templeton 创新主管）汇报，确保了 Franklin Crypto 在组织架构中拥有直接向最高管理层汇报的通道（BeInCrypto，2026 年 6 月 22 日）。
2.2 汇报线与组织定位
Franklin Crypto 并非一个被边缘化的「创新实验室」，而是直接嵌入 Franklin Templeton 投资管理体系中的独立盈利部门。其与 Franklin Templeton 原有的「数字资产研究单元」（专注于基础研究、主动投资组合构建和机构级风险监控）形成互补——前者负责策略执行与客户覆盖，后者提供研究基础与风控框架。这种「研究+策略」双轨模式，对正在考虑内部搭建加密投资能力的亚太资管机构具有参考价值。
3. 主动加密资管的产品矩阵
3.1 代币化国债基金：FOBXX 的先行者优势
Franklin Templeton 是首批推出链上注册美国国债基金的资管机构之一。其旗舰产品 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund（FOBXX） 于 2021 年上线，最初在 Stellar 区块链上运行，后扩展至 Polygon 等多个网络。该基金允许投资者通过 BENJI 代币持有基金份额，实现了链上交易、点对点转账和实时收益分配。截至 2026 年 6 月，Franklin Templeton 的代币化资产总规模已从一年前的约 $7.68 亿增长至 $25 亿以上，增幅超过 225%（CoinTelegraph 引用 RWA.xyz 数据，2026 年 6 月 22 日）。
3.2 代币化 ETF 与股息转比特币创新
2026 年 3 月，Franklin Templeton 与 Ondo Finance 达成合作，将传统 ETF 产品代币化至区块链网络，使投资者能够通过链上渠道获取 ETF 敞口。此举突破了 ETF 仅在传统券商渠道分销的限制，为代币化基金产品开辟了新的分销维度。
更引人注目的是 2026 年 6 月提交的两只 DRIP ETF（股息再投资 ETF）申请——这两只产品将股票股息自动转换为比特币敞口：产品持仓为 95% 美股 + 5% 比特币，股息不再以现金形式派发，而是通过再投资机制自动转换为比特币相关资产。这一结构创造了一种「传统权益 + 数字资产」的混合收益策略，既保留了美股的分红价值，又为投资者提供了渐进式的加密敞口。
3.3 Binance 代币化 MMF 抵押品方案
2026 年 2 月，Franklin Templeton 宣布与 Binance 建立合作框架：机构投资者可将 Franklin Templeton 代币化货币市场基金份额作为 Binance 交易平台的抵押品。关键合规设计在于，代币化基金份额保留在受监管托管中，其抵押品价值通过 Binance 交易系统的镜像机制反映——这一「隔离托管 + 镜像抵押」模型，为加密基金利用传统金融资产提升资金效率开辟了合规通道。
4. 代币化基金的规模化路径：Franklin Templeton 如何实现三倍增长？
4.1 从实验到产品的组织演进
Franklin Templeton 自 2018 年起即涉足区块链基础设施，是首批在公链上进行交易处理和份额登记的美国注册基金管理人之一。其代币化策略经历了三个清晰阶段：
- 实验期（2018-2023）：技术验证为主，FOBXX 在 Stellar 上运行，规模有限
- 扩张期（2024-2025）：多链部署（Polygon 等）、产品线扩展、机构客户引入，代币化资产突破 $7.68 亿
- 整合期（2026 起）：并购 250 Digital 补齐主动管理能力、DRIP ETF 实现产品创新、Binance 合作打通抵押品场景，代币化资产突破 $25 亿
4.2 市场背景：RWA 代币化的宏观顺风
Franklin Templeton 的增长并非孤立现象。根据 RWA.xyz 数据，同期全球链上 RWA 总价值从约 $118 亿增长至 $322 亿，增幅约 173%。代币化国债市场尤其活跃，BlackRock 的 BUIDL 基金、Ondo Finance 的 USDY 等产品共同推动了这一趋势。Franklin Templeton 在其中的差异化优势在于：它既是传统资管机构中最早入场者之一，又通过 250 Digital 收购补齐了大多数传统机构所缺乏的主动加密投资能力。
4.3 对亚洲加密基金的启示
对于香港、新加坡的持牌资管机构而言，Franklin Templeton 的模式提供了一个重要参考：传统资管机构进入加密领域，不一定需要从零开始搭建团队，而是可以通过收购加密原生团队实现「能力嫁接」。关键在于收购后的整合——团队文化、投资方法论、合规框架的融合往往比交易本身更具挑战。
5. 对加密基金行业的竞争格局影响
5.1 传统资管 vs 加密原生：边界模糊化
Franklin Templeton 收购 250 Digital 并非孤例。此前，BlackRock 通过 iShares Bitcoin Trust（IBIT）进入比特币 ETF 市场，Fidelity 在稳定币储备管理领域布局，Goldman Sachs 与 BNY 合作推出代币化货币市场基金解决方案。传统资管巨头与加密原生机构之间的边界正在快速模糊化。Franklin Templeton 的特点是同时布局了「被动产品」（FOBXX 代币化国债基金）和「主动策略」（Franklin Crypto），形成了覆盖不同风险偏好的产品矩阵。
5.2 竞争维度对比
| 竞争维度 | 传统资管巨头（如 Franklin Templeton） | 加密原生机构（如 CoinFund / Pantera） |
|---|---|---|
| AUM 规模 | $1.78 万亿（全资产类别） | 数十亿至数百亿美元（加密专项） |
| 分销网络 | 35+ 国家、全球机构客户基础 | 加密原生投资者、家办、高净值个人 |
| 合规基础设施 | 成熟（SEC/FINRA 注册、G-SIB 托管） | 发展中（各司法管辖区牌照推进中） |
| 加密投研深度 | 通过并购补齐（250 Digital 团队） | 原生优势，数轮牛熊经验 |
| 产品创新速度 | 中速（受制于合规审批流程） | 快速（监管套利空间较大） |
| 投资者信任度 | 高（品牌 + 监管 + 托管保障） | 中等（依赖业绩记录 + 合规进展） |
5.3 基金行政管理人与托管银行的角色演进
随着 Franklin Templeton 等传统巨头将代币化产品规模化，基金行政管理人（如 Citco、BNY）和托管银行面临新的能力要求：链上份额登记的审计验证、跨链资产对账、代币化基金 NAV 计算、智能合约风险监控等。这些服务能力的成熟度，将直接影响代币化基金从「千万级实验」走向「万亿级常态」的速度。对于亚太区加密基金管理人而言，选择具备跨链服务能力的行政管理人是降低运营风险的关键决策。
常见问题（FAQ）
Franklin Crypto 的成立对现有加密对冲基金意味着什么？
Franklin Crypto 的成立加剧了主动加密资管领域的竞争，但其影响是结构性的而非短期的。传统资管巨头进入加密主动管理领域，将推高人才成本（特别是具备 TradFi + Crypto 双重背景的投资专业人士）、提升机构投资者对加密策略的接受度（「Franklin Templeton 都在做了」的背书效应），同时也会压缩中小加密基金的差异化空间。对亚太加密基金管理人而言，差异化定位——如深耕特定资产类别（RWA、DeFi 收益）或特定司法管辖区——将变得比以往更加重要。
Franklin Templeton 的代币化基金产品与 BlackRock BUIDL 有何区别？
两者同属代币化国债基金类别，但在技术栈和生态定位上有差异。Franklin Templeton 的 FOBXX 起步更早（2021 年），最初在 Stellar 链上运行，后扩展至 Polygon 等公链；BlackRock 的 BUIDL 于 2024 年 3 月在 Ethereum 上推出，规模增速更快。关键区别在于：Franklin Templeton 通过 250 Digital 收购补齐了主动管理能力，而 BlackRock 目前以被动产品为主。此外，Franklin Templeton 的 DRIP ETF（95% 美股 + 5% 比特币）创造了一种独特的混合结构，目前市场上尚无直接竞品。
传统资管收购加密原生团队的模式能否复制？
可以复制，但成功取决于三个关键因素：第一，收购标的需具备可验证的业绩记录和成熟的投研流程（250 Digital 脱胎于 CoinFund 的流动策略部门，已有多年的 track record）；第二，收购方需为被收购团队提供充足的自主权和文化空间（Franklin Crypto 单独成部、直接向创新主管汇报）；第三，收购方需具备将加密策略嵌入现有分销网络的能力（Franklin Templeton 在 35+ 国家拥有机构客户关系）。缺乏其中任何一环，整合的效果可能大打折扣。
代币化 ETF 何时能成为主流产品？
从 Franklin Templeton 的经验来看，代币化 ETF 正处于从「实验」向「规模化」过渡的拐点。技术基础设施（多链部署、链上份额登记）已基本成熟，核心瓶颈在于监管：SEC 尚未就代币化 ETF 的登记、托管、二级交易规则给出明确指引。欧洲方面，MiCA 框架虽已生效，但 ETF 的代币化仍在 UCTIS 指令与 MiCA 的交叉监管灰色地带。BNY 全球 ETF 主管 Ben Slavin 在近期采访中指出，已有「数百只 ETF 在不受监管的市场上交易」，资产管理者面临产品在自身管控范围外流通的声誉风险——这一困境反而可能加速监管机构对代币化 ETF 规则的出台。
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来源
- Franklin Templeton 官方新闻稿：Franklin Templeton Completes Acquisition of 250 Digital（2026 年 6 月 22 日）
- CoinTelegraph：Franklin Templeton launches dedicated crypto division after closing 250 Digital acquisition（2026 年 6 月 22 日）
- BeInCrypto：Franklin Templeton Bets Bigger on Crypto After Major Acquisition（2026 年 6 月 22 日）
- CryptoTimes：Franklin Templeton Makes Bigger Crypto Bet With 250 Digital Deal（2026 年 6 月 23 日）
初版日期：2026-06-24 | 最后更新：2026-06-24