Carrick Capital Partners 为身份安全公司 Saviynt 完成约 6 亿美元单资产接续基金关账，现有 LP 可兑现 11 倍回报或展期持有；Coller Capital 领投、HSBC Asset Management 联席领投。本文拆解 GP 主导二级交易的结构逻辑与基金期限错配启示。
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9 月
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美国 Andreessen Horowitz（a16z）将第五期成长基金 Growth V 规模由 67.5 亿美元追加至 85 亿美元，新增 17.5 亿美元，距 11 亿美元 Machine Age Fund 硬件基金关闭仅三日。本文从 LP 配置与基金结构视角，解析 AI 时代成长期 mega-fund 的超募节奏、双基金协同结构与资本集中效应。
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美国 SEC 于 2026 年 9 月 1 日发布拟议规则，对过户代理（Transfer Agent）监管作出约 40 年来首次重大修订（421 页）。新规正式承认区块链与分布式账本技术为合法记账工具，并征询代币化证券如何纳入官方所有权登记。核心条款 17ad-31 拟以智能合约执行转让限制，Form TA-2 将代币化证券拆分为发行人主导与第三方主导两类，评论期 60 天。
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美国 Strategy 斥资约 6.352 亿美元在公开市场回购 STRC 永续优先股（Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock），现价 97.34 美元仍低于 100 美元面值。STRC 维持 12% 年化股息，Strive 的 SATA 以 13% 收益率形成直接竞争，暴露企业 BTC 国库优先股结构的资本管理逻辑与定价压力。
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BitGo Holdings（NYSE: BTGO）已签署并完成收购 NYDIG 机构交易业务及相关资产，补强衍生品、融资与资本市场能力，与其受监管数字资产托管形成闭环。约 30 名员工与客户关系转入。对基金管理人而言，托管与交易、融资、结算在单一受监管平台整合降低运营割裂，但需审视对手方集中度风险。
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美国现货比特币 ETF 在 2026-09-01 录得约 2.36 亿美元净流出，BlackRock IBIT 独占约 85%（2.01 亿美元）。Fidelity FBTC 流出约 4,367 万美元，Bitwise BITB 逆势吸金约 838 万美元。同期以太坊 ETF 连续第 12 日净流入，资金在加密资产内部轮动。
吴说区块链圆桌邀前沿科技投资人与宏观对冲基金 PM 辩论比特币自低点反弹约 40% 后是否进入牛市。双方分歧聚焦美元流动性、T-Bills 与贬值交易，并解析微策略 STRC 永续优先股与可转债再融资逻辑，为基金管理人提供仓位与宏观验证框架。
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Blockworks 简报显示 BTC 现货 ETF 单日净流入约 2.87 亿美元、ETH 约 1.42 亿美元，为近一月最强信号，但 AUM 市值比表明规模增长由价格上涨驱动。企业财库买盘走弱、HumidiFi 推出 WET 代币化做市结构，基金管理人应将 ETF 流入视为战术再风险。
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Blockworks 评论指出稳定币是美元需求的产物而非制造者，美元储备地位依赖市场深度、流动性与法治。对代币化基金与 RWA 发行，链上包装无法替代底层制度信用，GENIUS Act 等立法仅改善结算层合规，基金管理人评估稳定币结算须区分交易便利与信用来源。
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美国 SEC 发布 Release No. 34-106246，提议自 1970 年代以来首次全面修订承运代理商（transfer agent）规则，明确覆盖区块链记账、代币化证券与代币化基金行政管理，并扩充第三方服务商与网络安全合规标准，基金行政管理人须提前评估记录保管风险。