2026年代币化股票（Tokenized Stocks）进入基础设施搭建期：从身份合规、代币化引擎、智能合约到托管与结算的分层架构，叠加DTCC、NYSE、Nasdaq 获SEC批准的链上证券试点，正在重塑7×24小时链上股权市场。本文从基金架构顾问视角拆解直接发行与第三方合成两类模式的法律边界与合规要点。
Tag Archives: 证券代币化
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9 月
9 月
美国 Ondo Finance 于 2026-09-21 宣布 Ondo Stocks 支持底层股票、代币化股票与 ETF 的实物（in-kind）转换，依托 Alpaca ITN 实现。获批机构可以现有股票库存直接铸造或赎回代币，无需另筹现金，改善 Ondo Stocks 二级市场流动性与买卖价差。
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9 月
9 月
2026年9月18日美股盘前，比特币重回8万美元带动加密概念股普涨，Strategy(MSTR)领涨9.8%，Coinbase(COIN)、Circle(CRCL)跟涨逾6%。同日SEC发布五年期《创新豁免》，为代币化股票交易开辟合规通道。本文解析加密股高Beta敞口特征与监管信号对基金配置的含义。
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9 月
9 月
Robinhood Chain 上 Uniswap 处理约 80% 代币化美股交易量、累计超 100 亿美元。本文从 ERC-20 债务证券结构、MiCA 合规边界与离岸基金（开曼 ELP / 香港 OFC）持有路径，解析证券代币（Security Token）的架构与风险。
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9 月
9 月
美国 SEC 于 2026-09-17 发布五年期「Innovation Exemption」，允许 Tokenized Securities Venue（TSV）在许可制 AMM 流动性池中试点具完整股东权利的代币化 NMS 股票，排除合成代币并设发行人否决权与量能上限，为持牌资管开辟受监管链上证券通道。
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9 月
9 月
美国SEC于2026年9月17日召开全天候交易圆桌，评估美股7×24连续交易准备度，并同步提出区块链转让代理规则现代化提案。代币化证券已形成Nasdaq-DTCC全权利轨道与SEC「创新豁免」轻监管轨道两条路径，基金管理人须厘清股东权利与结算差异。
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9 月
9 月
Robinhood Stock Tokens TVL 突破 1.7 亿美元，公司正开发 1:1 实物股票赎回并计划向合格持有人开放投票权。文章解析其 Jersey 实体发行的代币化债务证券结构，对比合成敞口与实股确权路径及基金合规启示。
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9 月
9 月
Kraken 面向欧洲经济区上线 xStocks 收益金库，支持 SPYx、QQQx、NVDAx 等代币化股票与 ETF 经 Veda/Sentora/Kamino 在 Solana DeFi 市场出借生息。文章拆解其收益机制、司法管辖区限制及基金管理人的合规边界。
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9 月
9 月
美股 Securitize(SECZ) 上市后首份财报显示：平台代币化资产平均 AUM 达 43 亿美元、同比增 16%，交易量飙升 147% 至 53 亿美元，但总营收反降 5% 至 1440 万美元、调整后 EBITDA 转亏 550 万美元。本文拆解 RWA 代币化的「规模-营收」错位，分析代币化基金基础设施从实施收入迈向经常性收入的商业化拐点。
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9 月
9 月
Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出 CLARITY Act 将于 9 月 15 日迎来参议院关键程序性投票，需 60 票启动辩论。Grayscale 认为即便 2026 年法案未过，美国加密监管仍在稳定币、代币融资与证券代币化等领域明朗化。本文解析 SEC 与 CFTC 分工立法价值及基金管理人的监管信号跟踪框架。