核心摘要
- Ripple 稳定币业务负责人 Jack McDonald 表示，企业财资（corporate treasury）是 RLUSD 下一阶段的核心增长方向。
- RLUSD 当前流通量约 24 亿美元，过去一个月增长逾 50%，其中约 10 亿发行于 XRP Ledger、14 亿发行于 Ethereum。
- Ripple 于 2025 年 10 月以 10 亿美元收购财资管理软件公司 GTreasury，现以 Ripple Treasury 品牌运营，服务约 1,200 家企业财资主管与 CFO。
- 该客户群每年经手约 13 万亿美元交易，但此前基本未使用链上基础设施——Ripple 视其为 RLUSD 的潜在分发渠道，而非已承诺的稳定币交易量。
- Ripple 计划以符合欧盟 MiCA 框架的双发行结构将 RLUSD 推向欧洲，并已取得卢森堡 CSSF 监管授权。
📑 文章目录
- 事件概述 — Ripple 与 RLUSD 的企业财资布局
- 关键数据 — 流通量、客户群与 13 万亿美元的真实口径
- 监管与跨境路径 — NYDFS 与 MiCA 双轨
- 对基金行业的启示 — 稳定币如何成为财资基础设施
- 常见问题（FAQ） — 口径厘清与行业影响
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导语：Ripple 正将其美元稳定币 RLUSD 的下一阶段增长押注在企业财资市场。借助 2025 年收购的 GTreasury 平台，Ripple 已触达约 1,200 家企业财资主管与首席财务官，其客户年交易规模约 13 万亿美元——这一庞大的链下现金流转，成为 RLUSD 试图渗透的机构级入口。
事件概述
Ripple 与 RLUSD 的企业财资转向
据 CoinDesk 于 2026 年 9 月 12 日的专访，Ripple 稳定币业务高级副总裁 Jack McDonald 将企业财资（corporate treasury）明确列为 RLUSD 下一阶段最重要的增长机会。与零售交易场景不同，企业财资强调跨境支付、子公司间资金调拨与抵押品管理，对结算确定性与合规可追溯性要求更高。McDonald 的表态意味着 Ripple 正把稳定币的竞争从「交易量规模」转向「机构效用（utility）」。
GTreasury 收购带来的客户基础
Ripple 于 2025 年 10 月以约 10 亿美元收购财资管理软件公司 GTreasury，并将其重新整合为 Ripple Treasury 平台。该平台本身提供现金可视性、预测、支付、风险管理与数字资产功能，连接逾 13,000 家银行，服务从中小企业到《财富》500 强的客户群。Ripple 并未要求客户更换系统，而是在既有财资工作流中嵌入 RLUSD 与 XRP 钱包，使 CFO 可在单一面板中同时管理法币与链上资产。
关键数据：13 万亿美元到底指什么？
流通量与链上分布
截至 2026 年 9 月 10 日，RLUSD 流通量约 24 亿美元（约 2.42 billion），过去一个月增长逾 50%。其发行分布于两条公链：约 14 亿枚在 Ethereum，约 10 亿枚在 XRP Ledger。日均活动规模从 2026 年初约 2 亿美元升至 8 月约 7.5 亿美元，增长主要由支付与资本市场结算驱动。上述供应数据由 Token Terminal 引用，并非 Ripple 审计口径。
客户年交易规模的真实口径
「13 万亿美元」指的是 Ripple Treasury 客户群每年经手的交易总额，是既有财资业务的体量描述，并非 RLUSD 的已承诺流通量、收入预测或客户采用承诺。McDonald 在采访中明确表示「该客户群此前基本未上链」，因此 13 万亿美元衡量的是「可触达市场的门有多大」，而非「门会开多大」。在解读此类数据时，基金管理人应关注可持续的日活趋势，而非单月跳升的 headline 数字。
| 指标 | 数值 | 说明 |
|---|---|---|
| RLUSD 流通量 | 约 24 亿美元 | 过去一月 +50% 以上 |
| 链上分布 | ETH 14 亿 / XRPL 10 亿 | 双链发行 |
| Ripple Treasury 客户 | 约 1,200 家 | 企业财资主管与 CFO |
| 客户年交易规模 | 约 13 万亿美元 | 可触达市场，非 RLUSD 承诺量 |
监管与跨境路径：NYDFS 与 MiCA 双轨
美国 NYDFS 监管发行
RLUSD 由 纽约金融服务局（NYDFS）监管发行，Ripple 称其由现金及现金等价物全额储备支持；储备托管由 BNY Mellon 承担，并辅以月度 attestation。美国监管框架为 RLUSD 提供了机构级托底，也是其区别于多数无牌照稳定币的关键合规信号。
欧盟 MiCA 双发行结构与卢森堡授权
为进入欧洲市场，Ripple 计划采用符合欧盟 MiCA 框架的双发行（dual-issuance）结构，并已取得卢森堡金融业监管委员会（CSSF）的相关授权。MiCA 对电子货币代币（EMT）与资产参照代币（ART）设有储备、赎回与披露要求，双发行结构可在保持美元稳定的同时满足欧元区合规。这与 Ripple 此前获得的卢森堡 CSSF 完整 MiCA CASP 牌照形成协同（详见Ripple 获卢森堡 CSSF 完整 MiCA CASP 牌照一文）。
对基金行业的启示：稳定币如何成为财资基础设施？
支付、结算与抵押品三大机构场景
McDonald 指出，RLUSD 的机构用途集中在三类场景：一是跨境与企业内部支付结算；二是资本市场交易结算中的现金端；三是作为抵押品（collateral）。在代币化证券交易中，交易双方需要链上的美元计价工具完成现金交割，稳定币因此成为「两链一桥」结构中的现金层。对基金管理人而言，理解稳定币的抵押品接受度，比追逐其收益率更重要（参见稳定币竞争的决胜变量不是收益率而是抵押品接受度）。
与代币化基金的协同
Ripple 已与 Franklin Templeton、DBS 等在代币化货币市场基金与借贷结构方面展开合作，凸显稳定币与代币化货币市场基金（tokenized money-market fund）的天然耦合：前者解决链上现金层，后者提供收益层。对离岸基金（开曼 ELP、香港 OFC、新加坡 VCC）而言，若托管行与行政管理人接受受监管稳定币作为认购、赎回与抵押品工具，将显著降低跨时区结算摩擦。相关架构演进可参考从 Stellar 到 Canton：Franklin Templeton 代币化五年征程。
常见问题（FAQ）
RLUSD 的 13 万亿美元是已实现的稳定币交易量吗？
不是。13 万亿美元衡量的是 Ripple Treasury 客户群每年经手的法币交易总额，是既有财资业务的体量，并非 RLUSD 已承接的流通量，也不是客户的采用承诺。它定义了可触达市场的规模（addressable market），而非已转化规模。基金管理人引用该数字时，应明确其「市场门径」属性。
这对现有加密基金或传统基金的财资管理意味着什么？
对基金而言，受监管稳定币进入财资工作流，主要影响体现在三点：跨境认购/赎回的结算时效、抵押品接受度，以及行政管理人对链上现金的估值口径。但转向链上结算取决于托管行、审计师与基金文件的配套接受程度，短期内更适合作为传统银行 rails 的可选补充，而非全面替代。
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来源
- CoinDesk，Ripple Targets $13T Treasury Market With RLUSD（Jack McDonald 专访，2026-09-12）
- Ripple 官方公告：收购 GTreasury（2025-10-16，企业财资平台整合为 Ripple Treasury）
- 吴说区块链（转载自 CoinDesk），Ripple：RLUSD 瞄准企业财资市场，2026-09-13
初版日期：2026-09-14 | 最后更新：2026-09-14