核心摘要
- 美国全国助理检察官协会（NAAUSA）与全国地区检察官协会（NDAA）致函白宫，要求修改 CLARITY Act 中《区块链监管确定性法案》（BRCA）的开发者保护条款，明确不得”创设、扩展或修改联邦刑法下的刑事责任”
- 白宫加密顾问 Patrick Witt 回应称提议”与政府立场相去甚远”，暗示并非”建设性谈判”的产物
- 参议院将于 2026年8月7日至9月14日 进入州工作期，立法窗口仅剩约一周；多数党领袖 John Thune 已表示休会前投票”不太可能”
- 若 CLARITY Act 通过，将把数字资产监管权限从 SEC 大幅转移至 CFTC，为加密基金提供联邦层面的明确市场结构框架
- 执法机构的分歧叠加伦理条款僵局与稳定币收益争议，CLARITY Act 在 2026 年中期选举前通过的概率持续收窄
📑 文章目录
- 事件概述 — 执法机构提议修改 BRCA 条款，白宫迅速回绝
- CLARITY Act 监管架构核心 — SEC 与 CFTC 的权限再分配
- 参议院投票窗口为何收窄？ — 休会时间表与 60 票门槛
- 对加密基金管理人的影响 — 合规策略的短期应对与长期布局
- 常见问题（FAQ）
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026年7月29日，美国两大检察官协会联合致函白宫，要求修改 CLARITY Act（数字资产市场清晰法案） 中涉及开发者刑事责任的条款。白宫加密顾问 Patrick Witt 数小时内公开回应，以”not even close”定调——这场围绕加密监管框架的立法博弈，在参议院8月休会仅剩一周之际，进入了最后的拉锯阶段。
执法机构提议修改 BRCA 开发者保护条款
检察官协会的核心诉求
据 Politico 于7月29日披露（Politico Pro，2026-07-29），全国助理检察官协会（NAAUSA） 与 全国地区检察官协会（NDAA） 向白宫发送了一封信函，针对 CLARITY Act 内含的《区块链监管确定性法案》（Blockchain Regulatory Certainty Act，简称 BRCA）提出修改意见。核心诉求是确保 BRCA 中的开发者指南”不得创设、扩展或修改联邦刑法下的刑事责任”。
这一诉求并非空穴来风。BRCA 条款旨在为区块链软件开发者、节点运营商及非托管钱包提供者划定”安全港”——明确其在未托管用户资金、未单方面控制用户资产或交易的情况下，不被视为货币传输者（money transmitter），也无需向 FinCEN 或各州申请货币传输牌照。然而，执法机构担忧该等豁免可能在实际操作中削弱现有刑事侦查工具的效力。
白宫的即时回绝与民主党的条件性支持
白宫加密顾问 Patrick Witt 在社交媒体平台 X 上回应（@patrickjwitt，2026-07-29），称执法机构的提议”与特朗普政府的立场相去甚远”，并暗示该提议并非”建设性谈判”的产物。与此同时，参议员 Catherine Cortez Masto（内华达州民主党人）持续向白宫施压，要求在潜在投票前解决 BRCA 条款问题。Cortez Masto 已公开将其最终投票与执法机构对最终文本的认可挂钩（DECONFLICT，2026-07-28）。
咨询公司 Mercury Strategies 合伙人 Anne Kelley 于7月28日在 X 平台分析了立法程序的实操难度：”即使 CLARITY Act 今天提交表决，程序性步骤——cloture → 修正案流程 → 第二次 cloture → 最多30小时辩论——在没有一致同意豁免的情况下，8月休会前完成几乎不可能，而争议性法案获得一致同意极为罕见。”（@amk_dc，2026-07-28）
CLARITY Act 监管架构核心：从 SEC 到 CFTC 的权限转移
数字资产的分类监管框架
CLARITY Act 的核心目标在于终结美国数字资产行业长期面临的监管模糊状态。法案将数字资产系统性地划分为三个类别（CoinDesk，2026-07-02）：
- 数字商品（Digital Commodities）：在充分去中心化的区块链网络上运行的资产（如比特币、以太坊），受 CFTC 专属管辖
- 投资合约型资产（Investment Contract Assets）：处于早期阶段、以投资合同形式发行的代币，一级市场受 SEC 监管；达到”成熟区块链”认证后或二级市场交易时转为数字商品
- 许可支付稳定币（Permitted Payment Stablecoins）：排除在”证券”与”商品”定义之外，受银行监管机构独立监管
对加密基金行业的制度性影响
对于在美运营或涉美投资的加密基金管理人而言，这一分类框架将实质性改变合规策略。目前，大量加密基金在 SEC 的”执法即监管”模式下运营，面临注册义务不确定、代币定性模糊的结构性风险。CLARITY Act 一旦通过，数字商品中介注册制度将填补现货市场的长期监管空白——所有中心化数字商品交易所、经纪商和交易商均须向 CFTC 注册，并履行客户资产隔离、公平交易监控、反洗钱（AML） 与 客户身份验证（KYC） 等合规义务。
值得注意的是，法案第105条明确保障美国个人的自我托管权利，第109条为不托管用户资金的 DeFi 参与者（开发者、节点运营商、非托管钱包提供者）提供安全港豁免。这意味着管理 DeFi 策略敞口的加密基金无需担忧底层协议因监管不确定性而被迫关闭。
参议院投票窗口为何收窄至最后一周？
休会时间表与程序性障碍
美国参议院定于 2026年8月7日 起进入州工作期，持续至9月14日。多数党领袖 John Thune 上周已向媒体表示，8月休会前投票”不太可能”。此后，参议院日程将被2026年中期选举的政治动态主导，立法动力将进一步衰减。若 CLARITY Act 未能在本次窗口通过，其重新提上议程的时间点最早为2027年，届时政治格局可能因中期选举结果而彻底改变（Yahoo Finance，2026-07-13）。
60票门槛与民主党七人条件
CLARITY Act 在参议院需要60票才能克服阻挠议事（filibuster）。共和党在本届参议院拥有约53个席位，即使在特朗普政府压力下全党一致，仍需至少7名民主党议员的支持。目前，参议员 Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks 曾在银行委员会投票中支持该法案，但两人均将最终支持与伦理条款的修订挂钩——要求禁止高级政府官员（包括总统）在任期内参与加密商业活动（TechTimes，2026-07-15）。
此外，银行游说团体持续施压。由 美国银行家协会（ABA） 牵头的六大行业组织发表联合声明，警告 CLARITY Act 最新草案”仍将威胁推动美国经济活动的本地贷款”。摩根大通 CEO Jamie Dimon 此前公开表示将反对当前版本的法案，理由是稳定币收益条款缺乏银行级别的 AML/KYC 保障。
对加密基金管理人的战略影响：短期观望与长期布局
短期：窗口关闭期的合规策略
对于已在美运营或计划进入美国市场的加密基金管理人，CLARITY Act 的延迟通过意味着 SEC 的”执法即监管”模式将继续主导至少至2027年。基金管理人应：
- 维持现有的 SEC 注册策略（如已注册为投资顾问），不因 CLARITY Act 预期而过早调整合规架构
- 密切关注各州级加密监管动态——纽约州总检察长 Letitia James 已公开警告 CLARITY Act 将削弱州级执法能力（fund.aiying.cc相关文章），预示着联邦与州的监管博弈在法案通过后仍将持续
- 对投资组合中涉及 DeFi 协议的部分，监控 BRCA 开发者保护条款的谈判走向，因其直接影响底层协议的法律确定性
长期：全球监管竞争格局下的架构选择
CLARITY Act 的不确定性恰逢欧盟 MiCA 于2026年7月1日全面实施、香港与新加坡持续完善数字资产牌照制度的关键节点。对于寻求全球配置的加密基金，监管确定性本身正成为选择注册地与基金架构的核心变量。在 CLARITY Act 悬而未决的窗口期，开曼 ELP 与 香港 OFC 等离岸与在岸结合的结构，为亚太区基金管理人提供了将美国敞口隔离于独立 SPV 的合规路径。
常见问题（FAQ）
CLARITY Act 未能在8月休会前通过，对现有加密基金有什么直接影响？
短期内无直接影响。现有加密基金在 SEC 的现行监管框架下继续运营，CFTC 的权限不会自动扩张。真正的制度性变化需待法案通过并经总统签署后方可生效。然而，基金的合规团队应将 CLARITY Act 的延迟纳入2027年合规预算规划——无论法案何时通过，向联邦注册框架过渡所需的系统升级、人员配置和时间成本都需要提前布局。
执法机构的修改提议对 DeFi 策略基金意味着什么？
NAAUSA 与 NDAA 的提议若被采纳，将收窄 BRCA 条款对开发者的保护范围——特别是在已涉及刑事调查的案件中，开发者可能无法援引安全港豁免。对于通过 DeFi 协议执行收益策略的加密基金，这意味着底层协议的开发者面临更高的法律不确定性，可能加速协议的去中心化治理转型或促使开发团队迁往监管更友好的司法管辖区。基金在评估 DeFi 敞口时，应将协议开发团队的法律风险纳入尽职调查范畴。
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来源
- CoinTelegraph — US prosecutors propose changes to CLARITY as voting window narrows（2026-07-30）
- Politico Pro — Law enforcement groups propose crypto bill changes backed by key Democrat（2026-07-29）
- Yahoo Finance — Senate’s August Deadline Puts CLARITY Act on a Knife-Edge（2026-07-13）
- DECONFLICT — Where the CLARITY Act Stands and What Crypto Investigators Can Do（2026-07-28）
- TechTimes — CLARITY Act Heads to Federal Hall With Senate Vote in Doubt After Ethics Impasse（2026-07-15）
初版日期：2026-07-30 | 最后更新：2026-07-30