美国稳定币支付跳增 45%：Visa、Mastercard 与 Stripe 如何重构加密基金出入金通道

核心摘要

• 区块链分析机构 Allium 报告显示，2026 年前九月 稳定币 支付额达 4,820 亿美元，同比跳增 45%，而总供应量仅微增 0.4% 至约 3,050 亿美元——供给停滞、流转加速的分化首次清晰显现。
• 支付笔数同比大增 71% 至逾 10.4 亿笔；9 月单月创 720 亿美元纪录；卡类消费前三季达 39 亿美元，为去年同期约 10 倍，其中 50 美元以下小额消费占卡交易增量的 84%。
• Mastercard 联合 BVNK 推出 Global Money Platform；Stripe 携手 Plasma 扩展多币种稳定币卡至 30 余国；Visa 经 Inyo Global 将 Visa Direct 稳定币预注资投入商用。
• 美国国会 推动的 GENIUS Act 与欧盟 MiCA 为稳定币支付确立监管坐标，通道成熟度开始进入基金运营的可考量区间。
• 对加密基金而言，稳定币轨道正从「交易抵押品」转向「现金管理与跨境结算工具」，直接影响 开曼ELP、香港OFC 等结构的资金流转效率。

📑 文章目录

1. 事件概述 — 供给停滞与流转加速的分化，以及三大支付网络的本周动作
2. 对加密基金运营的实质影响 — 通道选择与资金管理流动性效率
3. 稳定币支付通道的合规成熟度，能否支撑加密基金的规模化使用？ — 牌照坐标与风险边界
4. 常见问题（FAQ） — 供给停滞是否等于采用见顶、基金如何借用通道

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

导语：当市场习惯性以「稳定币总供应量」作为采用晴雨表时，一组来自 Allium 的新数据给出了相反的信号——钱没有变多，但钱动得更快了。对于以现金流转为核心的加密基金而言，这一分化比单纯的新增发量更具运营含义。

事件概述

供给停滞与流转加速的分化

区块链分析机构 Allium 在《State of Stablecoins and Payments, Q3 2026》报告中指出，以美元挂钩代币用于价值转移（而非投机）的 稳定币 支付，2026 年前九月达到 4,820 亿美元，同比跳增 45%；与此同时，截至 9 月底流通中的稳定币总价值约为 3,050 亿美元，年初以来仅微增 0.4%。支付笔数增速更快，同比大增 71% 至逾 10.4 亿笔，9 月单月以 720 亿美元创下月度纪录，第三季度整体同比增长 51%。

这两组数字衡量的是不同维度：供应量是「存量」，即某一时点的流通代币数量；支付额是「流量」，即一段期间内的流转总值。存量持平、流量跳增，意味着同一笔美元在更频繁地易手——平均单笔支付额由 544 美元降至 462 美元，正符合边际稳定币交易从交易台抵押品停放，转向企业结算发票或持卡人日常消费的判断。

三大支付网络的本周动作

Mastercard 于本周四推出 Global Money Platform，与其 8 月收购的稳定币基础设施公司 BVNK 联合，将传统货币账户、稳定币余额、兑换、卡消费与银行代付整合于单一接口；支付机构 Nuvei 与 Marqeta 为首批接入客户。Stripe 则与区块链金融服务商 Plasma 合作，推出支持美元、欧元、巴西雷亚尔、墨西哥比索、哥伦比亚比索及合资格稳定币余额的卡片，并计划让客户以与消费匹配的币种余额支付、减少不必要换汇，其卡基础设施已覆盖 30 余国，目标明年扩至 100 国以上。Visa 方面，支付编排商 Inyo Global 成为首家将 Visa Direct 稳定币预注资服务投入商用的供应商，支付机构可借 Circle 的 USDC 近乎实时地为跨境代付提供资金，而收款方仍通过传统支付渠道收讫。Visa 目前已上线 160 余个稳定币关联卡项目，相关支付量同比近 200%，年化稳定币结算运行速率已突破 200 亿美元。

对加密基金运营的实质影响

申购、赎回与跨境结算的通道选择

对 开曼ELP 与 香港OFC 等离岸及在岸基金结构而言，稳定币轨道最直接的价值在于缩短资金流转的银行窗口等待。传统跨境赎回拨款与投资人注资常受限于代理行营业时段与清算批次，而 Visa Direct 稳定币预注资、Stripe/Plasma 多币种卡与 Mastercard Global Money Platform 提供了以 USDC 等持牌稳定币为媒介的近实时替代路径。基金管理人可将此类通道纳入投资人现金流转与基金司库的操作手册，但前提是发行方持牌、通道受监管，并嵌入反洗钱与交易对手尽调流程。

资金管理的流动性效率

供应量持平、流速上升的组合，意味着每单位稳定币余额在一年内可支撑更多交易——基金司库理论上可维持更接近「刚好够用」的运营余额，而非为不确定性预留闲置抵押品。国际清算银行（BIS）本月早些时候的工作论文提供了一个需求侧解释：当美国银行上调存款利率时，稳定币增长放缓，其中 USDC 对利率最为敏感；当储蓄账户付息更高时，持有无收益数字美元的机会成本上升，余额便趋向交易所需的最小值。这一机制恰好对应「存量平、流量高」的世界，也为基金 CFO 评估现金分层提供了新变量。

稳定币支付通道的合规成熟度，能否支撑加密基金的规模化使用？

美国与欧盟的牌照坐标

美国国会 推动的 GENIUS Act 与欧盟 MiCA 为稳定币的发行与支付确立了监管坐标，使持牌发行方与受监管通道首次具备可被基金合规框架纳入的确定性。需要厘清的是，稳定币支付目前仍是庞大支付市场中的一小片：Allium 估算二季度稳定币卡消费仅相当于 Visa 4 万亿美元支付量的约 0.03%。对基金而言，通道的「可用性」与「规模化成熟度」之间仍有距离，选择通道时应优先考察发行方牌照状态、储备透明度与司法管辖区适配性。

风险边界与适用场景

4,820 亿美元是支付额而非利润、收入或净新增用户，且通常计入经多跳流转的毛值。对加密基金而言，稳定币轨道当前最契合跨境代付、薪资发放与商务结算等场景。企业希望稳定币嵌入现有金融运营，而非另起一套平行加密基础设施；通道的价值在于补齐而非替代银行轨道。把这一边界写进基金运营政策，比追逐 headline 数字更务实。

常见问题（FAQ）

稳定币供给停滞是否意味着采用见顶？

未必。供给是存量、支付额是流量，二者衡量不同事物。存量持平而流量跳增，说明同一笔美元在更频繁地易手，反映的是真实交易需求而非投机铸造。对基金而言，真正值得跟踪的是支付笔数与卡消费的增速，而非单纯的总供应量曲线。

加密基金当前可如何借用这些稳定币通道？

基金管理人可借 Visa Direct 稳定币预注资、Stripe/Plasma 多币种卡与 Mastercard Global Money Platform 等，将 USDC 等稳定币用于跨境赎回拨款、员工薪资与商务结算，缩短传统银行窗口等待。但须以持牌发行方（如 Circle USDC）与受监管通道为前提，并纳入反洗钱与交易对手尽调，方符合基金合规框架。

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来源

• CoinDesk，〈Stablecoin supply stalls, but payments jump 45% as Visa, Mastercard and Stripe connect crypto to cash〉，Krisztian Sandor，2026-10-18（基于 Allium《State of Stablecoins and Payments, Q3 2026》报告）
• Crypto Briefing，〈Stablecoin payments climb 45% to $482B as Visa, Mastercard and Stripe bridge crypto and cash〉，2026-10-18

初版日期：2026-10-19 | 最后更新：2026-10-19