据Citco月度更新，2026年8月对冲基金加权回报1.4%、年初至今达11.3%，大宗商品涨4.2%、全球宏观涨3.9%领跑，事件驱动跌1.9%。年内累计流入997亿美元已超2025全年，多策略基金占约57%。本文从基金架构与运营视角解析策略分化、资金集中与domicile选择启示。
Tag Archives: 合规框架
02
10 月
10 月
美国纽约东区联邦地方法院法官 Brian M. Cogan 于 2026 年 9 月 15 日驳回针对 Magic Eden 运营实体 Euclid Labs 及其联合创始人 Zhuoxun Yin 的 ME 代币集体诉讼。法院认定钱包服务条款中的集体诉讼豁免剥夺了 CAFA 标的管辖权，且对个人被告缺乏属人管辖权。
02
10 月
10 月
美国《CLARITY Act》市场结构法案于 2026 年 9 月 15 日在参议院以 49 票赞成、50 票反对未获推进，但 SEC 与 CFTC 随即依据既有授权启动规则制定：SEC 的 Regulation Crypto Assets 征求意见至 10 月 20 日，CFTC 一揽子方案已送白宫审议。
02
10 月
10 月
Audax Private Debt旗舰DLS Fund III以54亿美元股本承诺达硬上限关闭，较上期扩容约80%，为其史上最大募资；计入杠杆可投资资本达100亿美元。基金依SEC Reg D豁免设立为封闭式unitranche直贷基金，配售代理Campbell Lutyens，法律顾问Ropes & Gray。
02
10 月
10 月
美国Stride Consumer Partners第二支成长股权基金Fund II以5.5亿美元触及硬上限关闭，较首期扩容约30%，AUM达13亿美元。基金依SEC Reg D与《投资公司法》3(c)(7)豁免设立为封闭式有限合伙，配售代理Campbell Lutyens，法律顾问Latham & Watkins。
01
10 月
10 月
美国 OpenAI 拟新一轮募资至少 300 亿美元、估值冲 1.4 万亿美元，IPO 推迟至 2027 年。本文从基金架构视角解析私募 AI 巨头的 LP 配置缺口、二级转让与代币化证券（SEC 合规框架）等间接敞口路径，以及标记模型估值与流动性错配风险。
美国加密行业 2026 年上半年为推进 CLARITY Act 投入逾 880 万美元游说，却在 9 月 15 日参议院 49-50 程序性投票中失利。Coinbase、a16z、Binance 为头部出资方。联邦市场结构法缺位下，基金管理人仍须面对 SEC 与 CFTC 双轨监管的不确定性，架构与合规路径需重新审视。
01
10 月
10 月
Pantera Capital 发布 2026 年 9 月《The State of Tokenization》报告，追踪 671 项代币化资产总市值达 3,318 亿美元（约 $331.8B）。非稳定币资产 Q2 环比增长 13.3%，但 99.8% 的链上现货交易量集中于开放访问产品，许可制资产虽占近六成市值却近乎零换手。报告判研行业竞争正从发行转向合规、流动性、分发与资本效率，基金管理人应据此重估持仓的退出路径，并警惕流动性折价对资产定价的隐性影响。
《数字资产市场 CLARITY 法案》参议院折戟后，Lummis、Tillis、SEC 委员 Peirce 与 Blockchain Association 的 Mersinger 集体离任，立法主导权出现真空。解析美国市场结构立法重心转向 SEC/CFTC 行政规则下的合规架构准备与离岸结构备选价值。
01
10 月
10 月
美国伊利诺伊州税务局于 2026 年 9 月 28 日发布数字资产税草案细则，明确 0.2% 数字资产交易税将稳定币按数字资产征税、DeFi 交易以「有价值对价」费用触发、NFT 豁免，并经纪商桥接与收费型 CEX 提现纳入应税范围，该法案将于 2027 年 1 月 1 日生效，意见征集截止 10 月 30 日。