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美国德州数据中心并购：Hut 8 以 1.4 亿美元赢得 Poolin 破产拍卖，算力资产转向 AI 基建

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核心摘要

  • 破产加密矿企 Poolin Technology 在破产拍卖中选择上市矿企 Hut 8（Nasdaq: HUT） 提出的 1.4 亿美元报价，收购其位于美国德州的两处数据中心（Pyote 与 Tarbush）。
  • Hut 8 出价近三倍于 5,200 万美元的先决报价（stalking-horse），另有 DigiPower X 与 Fluidstack 关联方提交备用报价，反映算力资产稀缺。
  • Poolin 于 2026 年 7 月 22 日申请 Chapter 11 破产保护，负债约 1.731 亿美元，其中约 1.637 亿美元为 2022 年冻结提现后欠用户的无担保 IOU。
  • 交易仍待美国新泽西州破产法院 9 月 29 日听证批准，目标交割日为 2026 年 11 月 30 日。
  • 对基金管理人而言，事件凸显电力互联权益（power interconnection rights）正成为 AI 基建时代比矿机本身更核心的稀缺资产。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — Hut 8 赢得 Poolin 德州数据中心拍卖
  2. 交易结构与竞价过程 — 报价、备用方案与法院节点
  3. 影响分析 — 算力资产与基金配置视角
  4. 常见问题（FAQ） — 读者最关心的两个问题

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

据 Bloomberg Law 与 The Block 报道，已申请破产保护的加密矿企 Poolin Technology 在近期拍卖中选择 Hut 8 Corp. 提出的 1.4 亿美元现金及有价证券报价，作为收购其位于美国得州两处数据中心资产（Pyote 与 Tarbush）的中标方案。Hut 8 为纳斯达克上市加密矿企（代码 HUT），目前正将业务重心扩展至 AI 数据中心；Poolin 则于 2026 年 7 月申请 Chapter 11 破产保护。

事件概述

主体与背景

Poolin 由比特大陆系创业者于 2017 年在北京创立，巅峰期曾掌握全球约 18% 的比特币算力，但在 2022 年冻结其收益型钱包提现后陷入债务危机。其美国子公司 Lonestar Dream Inc. 与 Lonestar Taproot LLC 于 2026 年 7 月 10 日停止运营，母公司随后于 7 月 22 日申请破产，申报负债约 1.731 亿美元，其中约 1.637 亿美元为欠 Poolin Wallet 用户的无担保借条（IOU）。

关键细节

对于其中位于得州 Ward County 的一处站点，Poolin 选择 DigiPower X Inc. 的 3,650 万美元报价作为备用方案，显示资产分层处置的博弈。两处站点合计携带来自电网的电力互联权益，这正是 Hut 8 在 AI 基建扩张中最看重的稀缺资源。

交易结构与竞价过程

报价与备用方案

Hut 8 的 1.4 亿美元出价以现金及其他对价构成，约为先决报价方 Thor CALAP LLC（Pyote 1,500 万 + Tarbush 3,700 万，合计 5,200 万）的近三倍。其他竞标者包括：DigiPower X 对 Pyote 出价 3,650 万美元；以及 AI 基础设施公司 Fluidstack 通过关联方 Pecos Industrial Development 对 Tarbush 出价 1.005 亿美元。Fluidstack 本身亦是 Hut 8 在路易斯安那 River Bend 园区的租户，形成「租户竞标房东资产」的微妙格局。

法院节点

该出售须获美国新泽西州破产法院批准，听证定于 2026 年 9 月 29 日举行，目标交割日为 2026 年 11 月 30 日。若获批，Hut 8 将把两处园区纳入其德州资产组合，进一步扩充其 AI 数据中心版图。

影响分析

对矿业与算力资产的启示

对基金管理人而言，这桩交易的核心启示不在矿机本身，而在电力互联权益。Hut 8 已拥有 1 GW 的 Beacon Point 园区，并锁定约 949 MW 的 AI 基础设施合约容量，预期合同价值约 266 亿美元；其 CEO Asher Genoot 在二季度财报电话会上直言「需求强劲，人人都想要容量」。在 AI 算力紧缺背景下，曾经为比特币挖矿建设的电网连接正被重新定价为通用算力基础设施。

对投资者的启示

破产拍卖折价收购算力资产，已成为上市矿企以低于新建成本获取电力与土地的高效路径。投资者在评估此类矿业基金或算力主题配置时，应穿透标的的电力权益质量、并网进度与违约历史，而非仅看表面算力规模。

这对加密矿业基金与算力资产配置意味着什么？

在 AI 基建叙事下，算力资产的估值锚点正从「机器」转向「电力」。基金管理人若参与矿业或数据中心主题配置，需将电力互联权益、并网排队周期与监管（如 ERCOT 批零流程）纳入尽调框架，方能区分真实稀缺资产与仅具账面算力的空壳标的。

常见问题（FAQ）

Poolin 为何进入破产拍卖？

Poolin 在 2022 年冻结其收益型钱包提现后积累了约 1.637 亿美元用户债务，叠加矿业周期下行与德州站点运营亏损，最终于 2026 年 7 月申请 Chapter 11 破产保护，资产通过法院监督下的拍卖处置。

Hut 8 收购后这些数据中心会用于挖矿吗？

从 Hut 8 近年战略看，其重点已转向 AI 数据中心与高性能计算租赁。拍卖文件与财报均指向将电力互联权益用于 AI 基建，而非重启比特币挖矿，但最终用途仍取决于法院批准后的整合方案。

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来源

初版日期：2026-09-24 | 最后更新：2026-09-24

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