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美国 CLARITY 法案临参议院表决：18 州总检察长反对削弱州级加密监管

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核心摘要

  • 由纽约州总检察长 Letitia James 领衔的 18 个州总检察长联名致信参议院银行委员会，反对 CLARITY Act 削弱州级对加密欺诈的执法权。
  • Trump 已接受参议员 Tillis 与 Gallego 提出的加密伦理限制方案约 80%，但让步未能消弭州检察长阵营的反对。
  • 州检察长在信中称，法案虽保留部分州级欺诈起诉权，但措辞模糊，可能挑战甚至剥夺州警察权。
  • 参议院多数党领袖 John Thune 已提交 cloture 动议，9 月 15 日程序性表决需 60 票，失败则法案在 2026 年实质搁浅。
  • 对基金管理人而言，州级执法权博弈直接影响跨州合规架构设计与 LP 尽职调查 中的监管不确定性评估。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — 18 州总检察长联名信与 Trump 伦理让步
  2. 对加密基金合规架构与 LP 尽调有何影响 — 多法域执法竞合与配置不确定性
  3. 9 月 15 日 cloture 表决会改变立法前景吗 — 60 票门槛与失败后果
  4. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

导语：9 月 15 日参议院程序性表决前夕，18 个州总检察长联名反对 CLARITY Act，指其削弱州级对加密欺诈的执法权限，与伦理条款、稳定币奖励等未决争议叠加，使立法窗口承压。

事件概述

18 州总检察长联名信

由纽约州总检察长 Letitia James 领衔的跨党派联盟在 2026 年 9 月 13 日致信参议院银行委员会领导人，敦促否决 CLARITY Act，理由是其将削弱各州对加密公司的执法能力（纽约州总检察长办公室联名信，2026-09-13）。信中指出，法案虽保留部分州级欺诈起诉权，但”措辞往往模糊不清、限定严苛，要么制造挑战州警察权的机会，要么直接剥夺各州打击诈骗的能力”。

Trump 伦理让步未能消弭反对

据 Associated Press 报道，Donald Trump 已同意由共和党参议员 Thom Tillis 与民主党参议员 Ruben Gallego 提出的加密伦理限制方案约 80%，要求持有加密发行人”重大”财务利益的官员剥离资产或置入盲信托（blind trust），并赋予州总检察长执行该限制的角色（Associated Press，2026-09-13）。然而州检察长联盟认为，法案其他条款将削弱其监管权限，让步不足以换取支持。

对加密基金合规架构与 LP 尽调有何影响？

多法域执法竞合风险

对跨州展业的基金管理人而言，联邦市场结构立法与州级执法权之间的张力是架构设计中的关键变量。若 CLARITY Act 通过并压缩州警察权，基金管理人将面对更统一的 SEC 与 CFTC 联邦框架；若法案搁浅或条款强化州权，则合规须同时应对联邦口径与各州总检察长办公室差异化的执法优先级。这种多法域竞合本身即构成运营不确定性。

LP 配置不确定性

在 LP 尽职调查 环节，监管路径的可预测性往往比单一规则内容更影响配置决策。州检察长公开反对释放的信号是：即便联邦层面形成统一市场结构，州级消费者保护与反欺诈执法仍可能是诉讼和执法的活跃场域。配置美国加密资产的基金，须在风险披露中显式纳入”多法域执法竞合”这一因子。

9 月 15 日 cloture 表决会改变立法前景吗？

60 票门槛与未决争议

参议院多数党领袖 John Thune 已就 CLARITY Act 提交 cloture（终结辩论）动议，9 月 15 日程序性表决需 60 票方能进入全院辩论（Cointelegraph 相关报道）。谈判各方尚未完全解决伦理条款、非法金融与稳定币奖励三大争议，使 60 票门槛充满变数。若法案无法获得足够票数，SEC 与 CFTC 的管辖权划分将继续停留在执法裁量层面。对基金而言，更务实的应对是在合规架构中保留”监管弹性”，以便在联邦统一或州权强化任一路径成真时快速适配。

常见问题（FAQ）

CLARITY Act 对现有加密基金有什么直接影响？

若通过，SEC 与 CFTC 管辖权划分将以成文法确立，基金管理人面临更统一的联邦框架；若搁浅，则州级执法与联邦裁量并行。基金应在风险披露中纳入多法域执法竞合因子。

州检察长反对会改变参议院表决结果吗？

州检察长反对主要施加舆论与政治压力，并不直接构成投票。但其与稳定币奖励、伦理条款等未决争议叠加，可能动摇本已紧绷的 60 票门槛；最终结果取决于 9 月 15 日 cloture 表决的实际票数。

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来源

初版日期：2026-09-15 | 最后更新：2026-09-15

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