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Fireblocks 任命前 SEC 代理主席 Roisman 为监管政策首席：基础设施层的监管军备竞赛对基金管理人的启示

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核心摘要

  • 机构数字资产基础设施商 Fireblocks 任命前美国证券交易委员会（SEC）代理主席兼委员 Elad Roisman 为首席监管与政策官及监管总法律顾问，任命于 2026-08-17 生效，常驻华盛顿特区。
  • Roisman 在 SEC 期间参与表决逾百项规则制定、逾千项执法行动，并曾代表该机构出席国会及 IOSCO、金融稳定理事会等国际组织，离任前于 Cravath 共同领导数字资产业务。
  • 该任命发生在美国已落地联邦稳定币法、正推进市场结构立法，欧盟实施 MiCA，亚太多地自设标准的监管密集期，直接呼应 Fireblocks 客户（银行、支付公司、资产管理人）的合规需求。
  • Fireblocks 平台已 securing 逾 14 万亿美元数字资产交易，其客户包含 Worldpay、BNY、Galaxy、Revolut 等机构，托管、代币化与结算为其核心能力。
  • 对基金管理人而言，基础设施层的「监管军备竞赛」意味着受监管托管与代币化通道的合规溢价上升，选择合作方时其监管履历与政策参与度成为关键尽调维度。
📑 文章目录
  1. 背景：机构数字资产基础设施的监管军备竞赛 — 平台定位与 Roisman 履历
  2. 任命的战略含义 — 监管联络、政策参与与市场结构立法呼应
  3. 这释放了什么信号给基金管理人？ — 托管代币化进入生产阶段与合规溢价
  4. 监管高管任命路径对比 — 不同机构吸纳前监管层的模式
  5. 合规路径：基金管理人如何借力 — 选择受监管基础设施与架构选择
  6. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创，专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 8 月 17 日，机构数字资产基础设施商 Fireblocks 宣布任命 Elad Roisman 为首席监管与政策官（Chief Regulatory and Policy Officer）及监管总法律顾问（General Counsel, Regulatory）。Roisman 此前担任美国证券交易委员会（SEC）委员及代理主席，此番加入 Fireblocks 领导层并常驻华盛顿特区，负责领导公司的监管战略、政策参与，并担任其与监管机构及标准制定机构的主要联络人。在稳定币成为机构核心结算通道、代币化现实世界资产从试点走向生产的背景下，这一任命凸显基础设施层对监管话语权的争夺。

背景：机构数字资产基础设施的监管军备竞赛

Fireblocks 的平台定位

Fireblocks 定位为服务全球机构的数字资产基础设施平台，声称已 securing 逾 14 万亿美元的数字资产交易，覆盖 150 余条区块链，客户包含 Worldpay、BNY、Galaxy、Revolut 等。其能力涵盖稳定币支付、结算、托管、代币化、交易、会计运营与合规报告，处于连接银行、支付机构、稳定币发行方、交易所与托管人的生态中枢。对基金管理人而言，这类基础设施商是其链上份额登记、资产托管与跨机构结算的技术底座。

Roisman 的监管履历

Roisman 在 SEC 担任委员及代理主席期间，参与表决逾百项规则制定、逾千项执法行动，并曾代表该机构出席美国国会及国际证券事务监察委员会组织（IOSCO）、金融稳定理事会等国际组织。其更早的履历包括担任美国参议院银行、住房与城市事务委员会首席法律顾问，以及 NYSE Euronext 首席法律顾问。加入 Fireblocks 前，他在 Cravath, Swaine & Moore 共同领导数字资产业务，为金融机构与金融科技公司提供数字资产监管建议，并曾就市场结构立法赴国会作证。Fireblocks 联合创始人兼首席执行官 Michael Shaulov 表示，拥有理解监管者思维的人，能帮助公司影响政策制定者并支持客户应对新规。

任命的战略含义

监管联络与政策参与

Roisman 的职责之一是担任 Fireblocks 与监管机构、标准制定机构的主要联络人，覆盖美国、欧洲及其他主要市场的数字资产立法与监管成形过程。这一角色使 Fireblocks 得以在规则尚在起草阶段即输入行业视角，而非仅在规则落地后被动适配。对依赖该平台的基金管理人而言，其基础设施提供方是否具备直接向监管层对话的通道，会影响平台功能迭代是否与监管节奏同步。

对美国市场结构立法的呼应

Fireblocks 在公告中明确指出，美国已拥有联邦稳定币法并正就市场结构立法进行谈判，欧盟正实施 MiCA，亚洲与中东的监管者也各自设定标准。Roisman 此前在国会就市场结构立法作证的经历，使其与当前美国立法进程高度契合——若《数字资产市场 Clarity Act》等法案最终界定 SEC 与 CFTC 在现货数字商品交易、数字资产证券监督上的分工，Fireblocks 的政策定位将直接受益。对基金管理人，这意味着其基础设施伙伴的政策敏锐度，将转化为平台能否快速支持新合规要求的工程能力。

这释放了什么信号给基金管理人？

基础设施商密集招募前监管高层，并非孤立的人事动作，而是机构对「受监管金融」加速上链的直接反应。

托管与代币化进入生产阶段

Fireblocks 在公告中强调，稳定币已成为机构的日常结算通道，而代币化现实世界资产——包括货币市场基金与私募信贷——正从试点走向生产，银行与资产管理人正将传统工具搬上链。当托管、代币化与结算从实验走向机构级生产负载，基础设施商的合规资质不再只是「加分项」，而是机构客户建立商业关系的前置条件。基金管理人若计划发行链上份额基金或代币化份额，其底层基础设施的受监管程度将直接影响产品的合规可销售性。

基础设施层的合规溢价

在 MiCA 全面执法、美国稳定币法落地、各地标准分化的环境下，受监管基础设施商相对未受监管或监管地位模糊的对手方，获得了结构性的信任溢价。Roisman 这类前监管高层的加入，实质是将「监管理解」内化为平台能力。基金管理人应认识到，选择基础设施伙伴时，对方是否拥有可验证的合规履历与监管对话通道，应被视为与技术方案同等重要的尽调维度。

监管高管任命路径对比

对比维度 Fireblocks（本次） 传统资管自建合规团队 交易所外部顾问模式
前监管层角色 首席监管与政策官（C 级，入领导层） 首席合规官（CCO，职能汇报线） 外部律所/顾问（项目制）
与监管对话层级 直接、常态化、政策参与 依事项、经监管报送渠道 依项目、非持续
战略影响力 嵌入产品与政策路线 限于合规执行 限于交易支持
适用机构 基础设施/平台层 基金管理人 交易平台

合规路径：基金管理人如何借力

选择受监管基础设施

基金管理人在设计代币化基金或链上份额结构时，应将基础设施商的监管地位纳入核心选型标准：其是否持有相关司法管辖区的托管、转账或交易平台牌照，是否具备持续对接监管的能力，以及其高管团队是否拥有可验证的合规履历。Roisman 的任命表明，领先基础设施商正将监管能力产品化，基金管理人可借此降低自身合规搭建成本。

政策不确定性下的架构选择

在美国市场结构立法尚未落地、各地标准分化的窗口期，基金管理人宜选择能为多法域合规预留弹性的基础设施与基金架构。例如，若计划同时服务美国与欧盟客户，应分别审视合作方在美国（依联邦稳定币法及潜在市场结构法）与欧盟（依 MiCA）下的资质，避免单一法域合规但跨域受阻。架构层面，可考虑将代币化份额发行主体与分销通道分层设计，使监管变更时的调整成本局部化。

常见问题（FAQ）

为何数字资产基础设施商密集招募前监管高层？

这反映出受监管金融正加速上链：稳定币成为机构结算通道、代币化货币市场基金与私募信贷从试点走向生产，使基础设施商的合规资质成为机构客户建立商业关系的前置条件。招募前 SEC 代理主席这类人物，是将「监管理解」内化为平台能力，以便在规则成形阶段即参与对话，而非被动适配。

Roisman 的任命对美国市场结构立法有何预示？

Roisman 曾就市场结构立法赴国会作证，其任命使 Fireblocks 的政策定位与美国当前立法进程高度契合。若《数字资产市场 Clarity Act》等法案最终界定 SEC 与 CFTC 的分工，具备前监管层对话通道的基础设施商将更快支持新合规要求，间接惠及依赖该平台的基金管理人与机构客户。

基金管理人选择托管/代币化基础设施时应考量哪些监管信号？

应将基础设施商的监管地位列为核心选型标准：是否持有相关法域的托管、转账或交易平台牌照，是否具备持续对接监管的能力，以及高管团队是否拥有可验证的合规履历。在 MiCA 全面执法、美国稳定币法落地的环境下，受监管基础设施相对未受监管对手方具备结构性信任溢价。

这对中国香港/新加坡的基金架构有何参照？

香港与新加坡同样在建立代币化基金与数字资产托管监管框架。基金管理人可参照本案逻辑：优先选择在当地持牌或具备明确合规路径的基础设施伙伴，并将代币化份额发行主体与分销通道分层设计，以在监管规则演进时降低调整成本，保持跨法域合规弹性。

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来源

初版日期：2026-08-25 | 最后更新：2026-08-25

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