欧盟 EBA 将 Circle USDC 列为首个重要电子货币代币（EMT）：MiCA 双重监管 11 月 12 日启动

核心摘要

• 欧洲银行管理局（EBA）依《加密资产市场法规》（MiCA）将 Circle 在欧盟发行的 USDC 列为首个「重要电子货币代币」（significant e-money token, EMT）。
• 欧盟目前已有 45 种按 MiCA 完成通知的电子货币代币（EMT），USDC 是首个跨过重要性门槛的代币。
• 自 2026 年 11 月 12 日起，USDC 的自有资金、资产储备、流动性要求及恢复与赎回计划的直接监管职责，由法国审慎监管与处置局（ACPR）移交 EBA。
• ACPR 仍保留治理、合格持股、适格评估、外包与利益冲突等领域的监管权，形成 EBA 与 ACPR 的「双重监管」。
• EBA 已与纽约州金融服务局（NYDFS）签署谅解备忘录，将 Circle 欧美观双发行架构纳入跨大西洋监管协作。

📑 文章目录

1. 事件概述 — 主体、时间、关键动作与法律基础
2. 监管机制转变 — 从 ACPR 单一监管到 EBA 双重监管
3. 美元稳定币纳入欧盟顶层监管意味着什么？
4. 常见问题（FAQ）

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2026 年 10 月 14 日，欧洲银行管理局（EBA）发布通知，宣布依《加密资产市场法规》（MiCA）将 Circle Internet Financial Europe SAS 发行的 USDC 列为欧盟首个「重要电子货币代币」（significant e-money token, EMT）。这是 MiCA 生效以来首个被认定为具有重要性的稳定币，标志着市值第二大的美元稳定币（USDC）正式进入欧盟顶层审慎监管视野。

事件概述

主体与背景

USDC 由 Circle Internet Financial Europe SAS 在欧盟实体发行，在美国则由 Circle Internet Financial, LLC 发行。据 EBA 通报，欧盟目前已有 45 种电子货币代币（EMT）按 MiCA 完成通知，USDC 是其中首个被认定为「重要」的代币。EBA 依据 MiCA 第 43 条与第 56 条行使重要性分类权，并每年重新评估相关代币是否仍满足重要性标准；具体评估指标由 Commission Delegated Regulation (EU) 2024/1506 规定，并参见 EBA 决定 EBA/DC/558。

关键细节与时间节点

EBA 于 2026 年 10 月 14 日（周三）发布分类公告。从 2026 年 11 月 12 日起，USDC 将适用 MiCA 为重要 EMT 设定的「双重监管」安排。值得关注的是，USDC 当前市值约 730 亿美元，为第二大稳定币，仅次于 Tether USDt 的约 1,840 亿美元——规模与跨境可达性正是触发重要性认定的核心考量。

监管机制转变：从 ACPR 单一监管到 EBA 双重监管

监管职责如何划分

自 11 月 12 日起，USDC 在自有资金、资产储备（reserve of assets）、流动性要求以及恢复与赎回计划等领域的直接监管职责，将由法国审慎监管与处置局（ACPR）移交至 EBA。ACPR 仍负责治理、合格持股、适格评估（fit and proper）、外包与利益冲突等事项。换言之，EBA 接管了「支撑该代币的资金」的监管，而法国监管当局保留对「公司如何运营」的监督，两者依 MiCA 第 117 条展开密切协作。

跨境协作的新机制

为支持对跨境稳定币活动的监管，EBA 已与纽约州金融服务局（NYDFS）签署谅解备忘录（MoU），以促进两机构之间的合作与信息交换。这把 Circle 的欧盟 SAS 与美国 LLC 双发行电子货币代币（EMT）发行架构纳入跨大西洋信息交换框架，监管重点从辖区牌照转向对同一发行集团的跨境协作。

美元稳定币纳入欧盟顶层监管意味着什么？

这一分类对美元稳定币在欧盟的合规格局具有标志性意义。重要性认定意味着 USDC 将面临更严格的储备与流动性要求——包括更高比例的储备以银行存款形式持有——而 Circle 此前在回应欧盟 MiCA 审查时曾对此类要求提出反对。对于在欧盟运营或配置数字资产的基金而言，重要 EMT 的双重监管安排提升了发行端的合规确定性，也可能推动合规龙头进一步集中市场份额。不过，监管门槛抬升未必直接转化为份额增长，发行端仍需在数字资产托管与跨境协作上持续投入。

常见问题（FAQ）

USDC 被认定为「重要」后，哪些监管职责移交给了 EBA？

自 2026 年 11 月 12 日起，USDC 的自有资金、资产储备、流动性要求及恢复与赎回计划的直接监管职责由 ACPR 移交 EBA；ACPR 保留治理、合格持股、适格评估、外包与利益冲突等监管权，两者形成双重监管。

这一分类会改变 USDC 的日常使用吗？

对持有与使用 USDC 的机构与投资者而言，分类本身不改变代币的链上功能或兑换机制，但提升了发行端的审慎监管强度与跨境信息交换透明度，间接影响合规成本与托管安排。

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来源

• 欧洲银行管理局（EBA）官方新闻稿：The EBA classifies USDC as the first significant e-money token in the European Union，2026-10-14
• Cointelegraph：EU authority classifies Circle’s USDC as ‘significant’ under MiCA，2026-10-15
• PANews：European Banking Authority designates USDC as first significant e-money token under MiCA，2026-10-15

初版日期：2026-10-15 ｜ 最后更新：2026-10-15