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美国Pulse Fund完成6300万美元首支气候基金募资：主权财富基金与家办共撑跨界系统级VC策略

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核心摘要

  • 气候风险投资机构 Pulse Fund 由创始人兼管理合伙人 Tenzin Seldon 领衔，完成首支基金 6,300 万美元募资关闭。
  • 出资方涵盖亚洲某主权财富基金、多家家办，以及 Beneficient（Nasdaq: BENF）、C6 Partners、Pritzker 家族等机构与战略投资人。
  • 基金跨能源转型、基础设施、食品农业与出行四大板块投资，核心 thesis 为「跨板块相互依存」的系统级方法。
  • 单一 GP 首秀基金规模罕见，且为原住民女性领衔机构，体现新兴管理人募资的结构性突破。
  • 基金已投资 Endera、Floodbase、Twelve 等气候科技企业，并与 NASA 戈达德太空飞行中心签署 Space Act 协议获取地球观测数据。
📑 文章目录
  1. 基金概览 — 募资规模与管理人背景
  2. 跨界系统级策略为何能说服 LP？ — 跨板块相互依存与主动型 GP
  3. 投资人结构透露了什么信号？ — 主权财富、家办与 NASA 数据壁垒
  4. 对基金管理人的启示 — 新兴管理人募资与合规路径

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

导语：在气候科技融资趋紧的当下，一支由单一 GP 领衔的首秀基金完成 6,300 万美元关闭，出资方结构兼具主权资本与家办属性，其系统级投资方法值得基金管理人关注。

基金概览

募资规模与管理人背景

Pulse Fund 是一家支持早期可扩展气候企业的风险投资基金，由创始人兼管理合伙人 Tenzin Seldon 领导。Seldon 拥有约二十年构建与扩展气候技术的经验，其职业轨迹从喜马拉雅山麓的童年观察延伸至联合国环境规划署的区域减灾政策工作，再转入风险投资。基金以 6,300 万美元完成首支基金关闭，对一家首次募资的管理人而言规模可观。

投资阶段与组合现状

基金聚焦早期阶段，已布局 Endera（商用车电动化）、Floodbase（洪涝参数保险）、InventWood（木质建材）、it’s electric（社区充电）、Mast Reforestation（再造林）、Plantible（植物蛋白）、Twelve（碳转化燃料）与 Unravel Carbon（碳核算）等组合。作为主动型投资人，Pulse 频繁领投融资轮并获取董事会席位，定位超越单纯资本提供方。

跨界系统级策略为何能说服 LP？

跨板块相互依存 thesis

基金的核心逻辑是「能源、食品、基础设施与出行是一个系统」。其论点为：电池技术突破拓宽电动出行的可寻址市场，农业效率跃升则重新引导基础设施资本流向；在市场之前绘制这些关联，正是 Pulse 发现单一板块投资人错定价机会的方式。这种风险投资基金的跨板块方法，区别于垂直化布局的传统气候 VC，并以「收敛点」作为超额收益来源。

主动型 GP 的投后定位

Seldon 强调，基金的差异化不止于资本，更在于投后深度——包括协助组合公司重构资本表、对接产业领袖与学术专家，以及依据 NASA 科学开发组合层面的气候影响测算工具。对 LP 而言，这种运营参与度与系统化尽调，是在一年以上尽职调查后仍加码 conviction 的理由，亦解释了为何机构与家办愿意锚定一支首秀基金。

投资人结构透露了什么信号？

主权财富与家办的配置逻辑

出资方包括一家总部位于亚洲的主权财富基金、Beneficient（Nasdaq: BENF）、C6 Partners、Pivotal Foundation、Pritzker 家族、Veronica Chou 与 David Osborn 等。Beneficient CEO James Silk 表示，其「GP Primary Commitment Program」旨在支持具技术深度与纪律的新兴管理人。主权资本与多家族办公室的共同入场，反映长期资本对「气候系统再配置」主题的配置意愿，即便在募资寒冬中亦然。

NASA 合作带来的数据壁垒

基金依据 2024 年与 NASA 戈达德太空飞行中心签署的 Space Act Agreement，将组合公司对接 NASA 公开地球观测数据、建模能力与气候技术，并据此构建组合气候影响监测工具。这一公私合作形成的独特数据壁垒，使 Pulse 在尽调与投后监测上具备单一财务投资人难以复制的优势，也强化了其对机构 LP 的吸引力。

对基金管理人的启示

单一 GP 首秀基金的合规要点

作为美国风险投资基金，Pulse 须依《投资顾问法》诉求 Venture Capital Fund Adviser 豁免并完成相应备案，同时满足合格投资人（accredited/qualified purchaser）募集要求。单一 GP 结构下，管理人的个人声誉与治理框架成为 LP 尽调重点；基金管理人宜在合伙协议与治理结构层面预先厘清关键人条款与决策机制，降低首秀基金的特殊治理风险。

新兴管理人的募资节奏

该案例显示，系统级 thesis 与可验证的运营附加值，可弥补管理人 track record 的不足。对新兴管理人而言，以清晰的主题边界、主动投后与差异化数据资源争取锚定投资人，较单纯扩张募资规模更具可持续性。上述分析仅作信息参考，不构成募资或投资建议。

常见问题（FAQ）

单一 GP 首秀基金在合规上需注意什么？

美国风险投资基金顾问通常依赖《投资顾问法》下的 Venture Capital Fund Adviser 豁免并完成备案，同时须满足合格投资人募集要求。单一 GP 结构下，LP 会重点审视关键人条款、决策权限与治理结构；管理人宜在合伙协议层面预先厘清，降低首秀基金特有的治理与连续性风险。

Pulse Fund 的跨板块策略对传统 VC 配置有何启示？

其「跨板块相互依存」方法将能源、食品、基础设施与出行视为单一系统，主张在市场之前识别收敛点以获取错配收益。这提示传统 VC 可突破垂直赛道边界，以系统视角评估组合协同与风险传导，但亦对管理人的跨学科尽调与投后能力提出更高要求。

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来源

初版日期：2026-09-22 | 最后更新：2026-09-22

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