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美国SEC放行OG.com单股期货：Crypto.com姊妹交易所打通TradFi与数字资产衍生品

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核心摘要

  • OG.com（法律实体North American Derivatives Exchange / Nadex）获SEC确认Form 1-N申报，获准在美国提供单股期货。
  • Crypto.com联合创始人兼CEO Kris Marszalek于周四X平台宣布，平台正与SEC及CFTC协作推出单股永续合约。
  • 该确认清除重大监管障碍，使平台可在美国市场挂牌此类产品，桥接数字资产市场创新与美股资本市场。
  • 同期Coinbase于2月在美国推24/5现股、3月对非美推股票永续；Kraken据报与伦交所合作2027年推24/5代币化英股。
  • 对基金管理人而言，加密原生平台获准交易美股衍生品，意味传统券商与加密交易所的产品边界进一步模糊。
📑 文章目录
  1. 事件概述：SEC确认与产品范围 — 主体、监管动作与产品形态
  2. 影响分析：TradFi与数字资产的边界消弭 — 对管理人与投资者的含义
  3. OG.com获准单股期货对基金配置意味着什么？ — 合规地位尽调

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

导语：又一家加密原生平台跨过美国监管门槛。OG.com获SEC确认Form 1-N申报、可在美国提供单股期货，标志着TradFi与数字资产衍生品市场的通道进一步打通，也给基金管理人评估美股敞口的可选通道增添了新的受监管变量。

事件概述：SEC确认与产品范围

主体与监管动作

OG.com的法律实体为North American Derivatives Exchange（Nadex），于周一提交Form 1-N，注册为全国证券交易所以交易期货产品；SEC确认该申报，授权其在美国提供单股期货（single-stock futures）。Crypto.com联合创始人兼CEO Kris Marszalek于周四在X平台公布这一监管批准，称平台正与证券监管机构及CFTC协作，推出结合数字资产市场创新与美股资本市场特征的单股永续合约。

产品形态：单股永续合约

此次获批使OG.com可在美国市场挂牌单股期货产品，并计划进一步推出单股永续合约（perpetual futures）。与固定到期日的传统期货不同，永续合约无固定到期日，更贴近数字资产市场的交易习惯。监管确认清除了平台进军美股衍生品的关键障碍，使加密原生场所得以在受监督框架下提供传统资本市场敞口。

影响分析：TradFi与数字资产的边界消弭

对基金管理人的含义

加密原生平台获准提供美股衍生品，使传统券商与加密交易所在产品层面的边界持续模糊。管理人在配置美股敞口时，可将此类获批平台纳入通道评估，比较其清算、保证金与披露安排与既有券商的差异。对采用开曼ELP等离岸架构配置美股衍生品的基金而言，受监管在岸通道的扩张，亦可能影响其经纪商与执行场所遴选。

对投资者与市场竞争

更多受监管衍生品通道的出现，理论上提升可及性与价格竞争；但管理人仍须关注CFTC对永续合约的适用边界、杠杆限制与投资者保护框架。加密平台接入传统资产的趋势，正在重塑基金可执行资产的范围与合规拓扑。

从行业结构看，单股期货的放行与代币化股票、永续合约产品形成互补：Coinbase与Kraken走代币化路径、Robinhood在欧洲将永续合约扩展至大宗商品与外汇，而OG.com选择以Nadex注册全国证券交易所的衍生品路径。三条路线并行，意味着管理人在评估美股敞口通道时，须逐案核对其注册类型、清算安排与投资者保护边界，而非仅比较费率与标的广度。

OG.com获准单股期货对基金配置意味着什么？

评估加密平台衍生品通道的合规地位

管理人应将此类获批平台视作受监管衍生品场所，而非无监管加密产品，尽调重点包括清算对手、保证金模型、客户资产隔离与披露完整性。在跨辖区配置中，厘清每类通道的监管归属与投资者保护强度，是评估其是否适配基金合规目标的前提，而非仅比较费率与可达标的广度。

常见问题（FAQ）

OG.com与Crypto.com是什么关系？

OG.com是Crypto.com的姊妹期货交易平台，法律实体为North American Derivatives Exchange（Nadex）。本次获SEC确认Form 1-N申报，可在美国提供单股期货，是其 bridging TradFi与数字资产的关键监管里程碑。

单股永续合约与传统单股期货有何不同？

永续合约无固定到期日，结合数字资产市场创新；OG.com拟在SEC与CFTC监督下推出，使其在美国市场合规挂牌，桥接TradFi与数字资产。管理人须关注CFTC对永续结构的适用与投资者保护要求。

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来源

初版日期：2026-09-18 | 最后更新：2026-09-18

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