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美财长 Bessent 敦促参议院复会后通过 CLARITY Act：加密基金管理人须关注的合规拐点

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核心摘要

  • 美国财政部长 Scott Bessent 于 2026 年 9 月 10 日通过 X 发文，敦促参议院在结束 8 月休会、下周复会后通过《数字资产市场清晰法》（CLARITY Act）。
  • Bessent 警告，若法案未能通过，将向全球传递美国在数字资产领域领导力的「troubling signal（令人不安的信号）」。
  • CLARITY Act 旨在建立美国首个全面的数字资产监管框架，明确 SEC 与 CFTC 的管辖权划分，并涵盖 DeFi 规则、稳定币收益限制与开发者保护。
  • 立法时间窗收窄：全国县警长协会（National Sheriffs’ Association）已于 9 月 3 日将立场由反对转为「中立」，但 Galaxy 将 2026 年通过概率下调至 10%（5 月 22 日曾为 75%）。
  • 对基金管理人而言，CLARITY Act 的落地与否，直接决定加密基金在美国的注册路径、经纪商合规义务与代币证券—商品定性成本。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — Bessent 表态、时间与核心措辞
  2. CLARITY Act 对加密基金意味着什么？ — 从合规架构视角解读
  3. 立法现状与障碍 — 时间窗、博弈与概率变化
  4. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

导语：据 Cointelegraph 2026 年 9 月 10 日报道，美国财政部长 Scott Bessent 在 X 平台发文，呼吁国会议员在参议院下周复会后推进《数字资产市场清晰法》（Digital Asset Market Clarity Act，简称 CLARITY Act）的立法程序。这是美国行政分支对加密市场结构立法发出的最新、也是最直接的施压信号，对在美国开展业务的加密基金管理人具有直接的政策含义。

事件概述

主体与背景

Bessent 于 9 月 10 日（周三）在 X 发文写道：「我强烈敦促所有人留在谈判桌前，同意程序性动议（motion to proceed），并继续立法进程。」他同时警告，若法案无法通过，将向全球传递「美国在数字资产行业领导力方面的 troubling signal（令人不安的信号）」。参议院按其立法日程，将于 8 月休会结束后于下周一复会；而 CLARITY Act 意在为美国数字资产建立首个全面的监管框架。

关键细节

此次表态的背景是立法时间窗的持续收窄。全国县警长协会（National Sheriffs’ Association）已于 9 月 3 日将其对这部加密市场结构法案的立场由反对调整为「中立」，移除了执法阵营的一大阻力。但市场预测机构 Galaxy 已将 2026 年 CLARITY Act 通过的概率多次下调，目前仅为 10%，较 5 月 22 日设定的 75% 大幅回落。法案虽已于 5 月通过参议院银行委员会（Senate Banking Committee）审议，但民主党多数与银行业持续反弹，核心争议在于法案可能允许加密企业在不承担与银行同等义务的情况下，向用户提供稳定币收益。

CLARITY Act 对加密基金意味着什么？

管辖权划分的直接后果

从基金架构顾问视角，CLARITY Act 的核心价值在于终结「证券还是商品」的长期定性模糊。法案将 SEC 的管辖锁定于投资合约与代币化证券，将现货数字商品市场（如比特币、以太坊）的专属监管权赋予 CFTC。对基金管理人而言，这意味着：其一，代币定性将自「逐案执法」转向「成文法定」，降低发行人与交易所的合规不确定性；其二，交易所与经纪商可凭「临时注册」（provisional registration）在最终规则出台前持续运营，避免 Gensler 时代「执法即监管」的悬置状态；其三，DeFi 安全港与开发者保护条款，将影响链上基金产品（如链上借贷、衍生品）的美国可触达性。

对离岸基金的对标意义

即便基金管理人本身不在美国注册，CLARITY Act 的通过仍会重塑全球合规版图：美国框架一旦落地，香港 SFC、新加坡 MAS 等亚太监管者的「对表」压力上升，跨境基金的合规文档需同步适配多法域定性；若法案再度延宕，基金管理人将继续依赖 SEC 与 CFTC 的临时指引与 Project Crypto 式规则制定，合规成本与政策风险维持高位。

立法现状与障碍

时间窗与博弈结构

CLARITY Act 已走完众议院（2025 年 7 月以 294–134 通过）与参议院银行委员会审议，目前处于「可随时进入全院表决」的待议状态，但距成为法律仍有数道程序：参议院全院表决（需 60 票以突破 filibuster）、参众两院文本协调、总统签署。民主党席位不足（共和党仅 53 席）意味着至少需 7 名民主党议员倒戈，而这一跨党联盟尚未成形。若 9 月窗口再度落空，部分分析认为立法可能推迟至 2027 年。

市场概率为何骤降

概率从 75% 跌至 10% 的背后，是稳定币收益条款、DeFi 安全港边界与涉及高级官员的伦理规则三大未决分歧。对基金管理人而言，这一波动本身即是风险信号：在确定性框架落地前，任何基于「美国即将放行」假设的仓位与产品规划，都应设置情景化退出与合规兜底。

常见问题（FAQ）

CLARITY Act 与 GENIUS Act 是什么关系？

两者互补而非替代：GENIUS Act 已签署成为法律，专司稳定币的发行与储备监管；CLARITY Act 则聚焦更广泛的市场结构，界定 SEC 与 CFTC 对数字资产的管辖权划分、交易所与经纪商注册、DeFi 与开发者规则。前者解决「稳定币是什么」，后者解决「其余数字资产归谁管」。

法案若未通过，加密基金会面临什么？

在法案缺位期间，美国数字资产监管将继续由 SEC 与 CFTC 通过 agency guidance 与执法行动主导，基金管理人面临更高的定性不确定性与合规成本；已发行的代币证券—商品定性仍可能随行政更迭而反转，跨境基金的美国业务需维持更保守的合规缓冲。

相关阅读：CLARITY Act 未能在 7 月 4 日签署成法：参议院 8 月休会前立法窗口收窄 | 美国大型县警长协会撤回对 CLARITY Act 反对：执法阵营立场转变如何重塑加密基金立法预期

来源

初版日期：2026-09-10 | 最后更新：2026-09-10

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