核心摘要
- Gemini Space Station 与 Apex Fintech Solutions 于 2026-08-24 签署不具约束力的意向书（LOI），拟使 Gemini Titan 成为经 Apex 期货佣金商（FCM） 向券商客户分销的加密事件合约的独家受监管场所。
- 合作建立在 Gemini 的 美国商品期货交易委员会（CFTC） 监管资质之上：Gemini Titan 于 2025 年 12 月获 指定合约市场（DCM） 牌照，Gemini Olympus 于 2026 年 4 月获 衍生品清算组织（DCO） 牌照，实现事件合约自研自清。
- 参与券商将通过 Apex 的 FCM 使用 Gemini 执行与清算，使 Gemini 获得触达数千万投资者的新分销渠道，而券商无需自建交易所连接。
- 合作延伸既有关系：2026 年 7 月 Gemini 推出零佣金美股交易，由 Apex Clearing Corporation 担任托管与清算经纪商。
- 预测市场在美国面临州级法律挑战（如华盛顿州法官判令 Kalshi 停止部分事件合约），合作方以”CFTC 受监管产品”定位应对合规风险。
📑 文章目录
- 合作架构 — Gemini Titan 成为 Apex FCM 网络的独家受监管场所
- 监管资质铺垫 — 从 DCM 到 DCO 的自建路径
- 券商为何需要”交钥匙”式接入 — 成本与模式分析
- 主流预测市场参与者对比 — 准入与分销路径
- 对基金管理人与顾问的实操启示 — 合规属性与渠道影响
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创，专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 8 月 24 日，加密交易所 Gemini 与金融科技基础设施提供商 Apex Fintech Solutions 宣布签署意向书，拟将 Gemini 旗下受监管的加密预测市场业务通过 Apex 的券商网络进行分销。这桩合作标志着预测市场正从 niche 互联网角落快速走向零售投资体验的中心，也为基金管理人评估”受监管事件合约”这一新型工具提供了观察样本。
合作架构：Gemini Titan 成为 Apex FCM 网络的独家受监管场所
意向书的核心条款
根据双方公告，Gemini Space Station（Nasdaq 上市的 Gemini）与 Apex 签署的为一封不具约束力的意向书（LOI）。在此框架下，Gemini 的子公司 Gemini Titan 将成为经 Apex 的 期货佣金商（FCM） 向 Apex 券商客户分销的加密事件合约（event contracts） 的独家受监管场所。这意味着，凡是接入 Apex FCM 并提供加密事件合约的券商，都将使用 Gemini 完成执行与清算。
执行与清算职责划分
协议将”执行”与”清算”两项职能统一交由 Gemini。对券商而言，它们无需自行建立与受监管预测市场交易场的连接，便能将加密事件合约纳入自身产品矩阵。除加密品类外，协议还赋予 Apex 在非独占基础上，与 Gemini 就体育、经济与金融市场事件合约展开合作的灵活性，显示出双方对预测市场超越加密、进入标准券商账户的预期。
监管资质铺垫：从 DCM 到 DCO 的自建路径
Gemini Titan 的指定合约市场牌照
Gemini 进入美国受监管预测市场的关键在于其监管跑道。2025 年 12 月，Gemini Titan 从 美国商品期货交易委员会（CFTC） 获得 指定合约市场（DCM） 牌照，这是挂牌与交易事件合约所需的监管批准。在获得该牌照后，Gemini 随即向合格客户推出预测市场，合约赔付取决于特定未来事件的结果。
Gemini Olympus 的衍生品清算组织牌照
2026 年 4 月，Gemini 的另一子公司 Gemini Olympus 从 CFTC 获得 衍生品清算组织（DCO） 牌照，将衍生品清算与结算引入集团内部。这一”DCM + DCO”组合使 Gemini 能够在自身体系内处理更多衍生品交易生命周期环节。据 Gemini 2026 年第二季度财报演示，Titan 已累计交易超过 2.25 亿份事件合约、累计交易者超过 2.7 万名；其清算所于 2026 年 8 月 4 日上线，将预测合约的结算置于自有基础设施之下。
券商为何需要”交钥匙”式接入？
自建连接的技术与合规成本
对绝大多数券商运营方而言，建立与 CFTC 受监管预测市场交易场的直接连接，需要监管注册、技术基础设施与合规 overhead 三方面的投入，这超出了多数经纪商的胜任范围。事件合约 作为 CFTC 受监管工具，其接入门槛远高于普通证券经纪业务，这正是多数零售券商长期驻足观望的原因。
Apex 的 turnkey 基础设施模式
Apex 已为数百家金融服务商提供交易与清算基础设施，覆盖数千万终端投资者。其价值主张正在于将”管道”作为即插即用的服务输出。正如 Apex 数字市场全球主管 Travis McGhee 所言，合作旨在”在传统金融与未来之间架桥”——券商客户无需自建管道，即可获得受监管的加密事件合约接入。对基金管理人而言，这类 turnkey 基础设施降低了自身构建受监管衍生品分销能力的资金与时间成本。
主流预测市场参与者对比
| 对比维度 | Gemini Titan（Apex 渠道） | Kalshi | Polymarket | CME Group |
|---|---|---|---|---|
| 美国监管定位 | CFTC DCM + DCO 自研自清 | CFTC DCM | 离岸（未获美牌照） | 受监管衍生品交易所 |
| 清算模式 | Gemini Olympus（DCO）内部结算 | 自有清算 | 链上结算 | 自有清算所 |
| 零售分销渠道 | 经 Apex FCM 触达券商客户 | 直连自有 App | 直连 Web | 经券商/期货商 |
| 合约品类 | 加密事件合约，可扩展体育/经济/金融 | 广泛事件合约 | 政治/体育为主 | 传统衍生品为主 |
对基金管理人与顾问的实操启示
事件合约的合规属性
事件合约 是受 CFTC 监管的金融产品，而非曾引发争议的未受监管离岸平台。这一监管区分是 Gemini-Apex 方案的核心卖点：交易被明确架构在合规框架之内，Apex Clearing Corporation 同时在美国商品期货交易委员会与全美期货协会（NFA）注册，在其监督下运营期货与 CFTC 受监管预测市场合约。基金管理人在评估是否将此类工具纳入策略或客户沟通时，应首先厘清其监管属性。
分销渠道扩张的潜在影响
若合作最终落地，受监管预测市场将借由 Apex 的券商网络进入标准经纪账户，与股票、期权并列。对运营方向客户解释此类工具的顾问而言，基础设施问题（零售投资者通过何种受监管场所接入）正被逐一解决。但预测市场是否适合纳入客户组合，则是另一层面的判断，需结合投资者适当性与策略目标单独评估。
常见问题（FAQ）
什么是事件合约（event contracts）？与预测市场有什么关系？
事件合约是 CFTC 监管的金融工具，允许参与者就特定现实世界事件（如某日 BTC 价格、某经济数据发布结果）的结果建立头寸。大多数人称之为”预测市场下注”的，在监管术语中即事件合约。其赔付取决于指定未来事件的发生与否。
Gemini Titan 的 CFTC 牌照意味着什么？
Gemini Titan 持有 指定合约市场（DCM） 牌照（2025 年 12 月）与关联 衍生品清算组织（DCO） 牌照（Gemini Olympus，2026 年 4 月），使其能在美国联邦层面运营受监管的事件合约市场并完成内部清算与结算，区别于未持牌的离岸平台。
这项合作对零售投资者意味着什么？
券商客户有望在不自建交易所连接的情况下，通过既有经纪账户获得受监管的加密事件合约敞口。Apex 的 turnkey 基础设施将预测市场接入”封装”为标准服务，降低了零售券商的进入门槛。
预测市场面临哪些监管不确定性？
合作方以”CFTC 受监管产品”定位应对风险，但预测市场在美国州级层面仍遭遇法律挑战。最近华盛顿州一名法官判令 Kalshi 停止在该州提供一系列广泛事件合约，驳回其”联邦商品法优先于州博彩法”的抗辩，凸显联邦与州管辖权的张力。
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来源
- Gemini 官方博客：Gemini 与 Apex Fintech Solutions 合作公告（2026-08-24，一手）
- Cointelegraph：Gemini plans to distribute crypto prediction markets through Apex brokerages（2026-08-25）
- InvestmentNews：Gemini, Apex deal reflects prediction markets move towards mainstream retail investing（2026-08-24）
- Crypto.news：Gemini Titan to power crypto prediction markets for Apex brokerages（2026-08-25）
初版日期：2026-08-25 | 最后更新：2026-08-25