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美国 OCC 承诺 11 月前出台 GENIUS Act 终版规则：稳定币发行商申请与加密基金托管如何重估 2027 合规窗口

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核心摘要

  • 美国货币监理署（OCC）署长 Jonathan Gould 在 Wyoming Blockchain Symposium 表示，将在 11 月前出台实施 GENIUS Act 的最终规则。
  • OCC 于 2026 年 2 月发布 376 页提案，覆盖储备资产、赎回、托管、监督与发行商申请程序，公众意见期已于 5 月 1 日结束。
  • Gould 表示将依据加密行业反馈调整终版规则，并预计最早 2027 年才开始处理稳定币发行商相关申请。
  • GENIUS Act 于 2025 年 7 月签署，法定规则截止日（2026 年 7 月 18 日）已过，各机构未能如期出台终版，存在过渡期不确定性。
  • 对基金管理人而言，终版规则将界定联邦持牌稳定币发行商、托管与合格储备资产的合规边界，直接影响机构加密资产的托管与结算通道。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — OCC 的 11 月承诺
  2. 规则内容与时间线 — 376 页提案与错失的法定截止日
  3. 对基金管理人及托管通道的影响
  4. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创，专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency，OCC）署长 Jonathan Gould 在 Wyoming Blockchain Symposium 上表示，该机构将在 2026 年 11 月前发布实施《指导和确立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act）的最终规则。该表态为等待联邦稳定币框架落地的行业提供了迄今最明确的时间锚点，也牵动基金管理人评估机构加密资产托管与结算通道的合规前置。

事件概述：OCC 的 11 月承诺

谁、在何处、说了什么

Gould 在周三的 Wyoming Blockchain Symposium 上称，继 OCC 于 2 月提出实施 GENIUS Act 的方案后，OCC 将在该法 2027 年 1 月生效前发布终版规则。他明确表述「将在 11 月前出台终版规则」，并称机构正考虑加密行业在 2 月提案后提交的反馈。OCC 由联邦层面监管国民银行与联邦储蓄协会，其规则将直接界定联邦持牌机构可如何发行、持有与交易支付稳定币。

与 2 月提案的衔接

OCC 于 2026 年 2 月 25 日发布 376 页拟议规则，3 月 2 日刊登于联邦公报，公众意见期至 5 月 1 日结束。该提案覆盖支付稳定币的完整运营周期——发行、储备管理、赎回、监督及发行人退出程序，并要求受 OCC 监管的发行人维持合格储备资产并按面值赎回。

规则内容与时间线

376 页提案的核心范围

据 JD Supra 对拟议规则的梳理，提案将「支付稳定币」限定为用于支付或结算、发行人有义务按固定金额赎回的数字资产，并排除国家货币、证券与存款（含分布式账本记录的存款）。关键条款包括：发行人须事先获 OCC 批准；非银行实体申请联邦合格支付稳定币发行人（PPSI）身份；禁止再抵押（rehypothecation）与向持有人支付利息或收益；储备须 1:1 backing 且资产组合多元化；以及最低流动性、风险管理、审计与资本要求。

错失的法定截止日与 1 月 18 日生效日

GENIUS Act 于 2025 年 7 月 18 日签署，要求联邦监管机构在一年后（2026 年 7 月 18 日）出台实施规则。该法定截止日已过，OCC、美联储、FDIC 与 NCUA 均未全部完成所需规则，出现十项拟议规则处于待定状态。该法案生效日为 2027 年 1 月 18 日，或终版规则出台后 120 天（以较早者为准）；若 OCC 于 11 月定稿，120 天时钟将使实际生效日推至约 2027 年 3 月，但若拖延至 2026 年 9 月中旬之后，1 月 18 日法定日将成为硬截止。

对基金管理人及托管通道的影响

稳定币发行商申请与托管边界

终版规则将明确哪些实体可成为联邦持牌稳定币发行人，以及受 OCC 监管的银行可从事的托管、储备管理与赎回活动边界。对配置稳定币作为现金管理工具或链上抵押品的基金管理人而言，发行人的联邦资质、储备合格性与赎回确定性，是其评估「合格储备资产」与托管行适格性的前置条件。

机构配置窗口的合规前置

Gould 预计 OCC 最早 2027 年才开始处理稳定币发行商相关申请，意味着机构在 2026 年剩余窗口内仍处「以 376 页提案为最接近代理」的过渡期。基金管理人应将提案文本作为合规建设的可操作假设，并待终版规则出台后校准托管协议、储备披露与赎回条款，而非假定现行州级或临时安排具有长期确定性。

常见问题（FAQ）

OCC 终版 GENIUS 规则对加密基金托管意味着什么？

终版规则将界定联邦持牌稳定币发行人的资质、储备合格性与赎回义务，并明确受 OCC 监管银行的托管与储备管理边界。基金管理人可据此判定哪些稳定币与托管行满足基金文件的「合格储备资产」与适格托管标准，直接影响现金管理与链上抵押品的合规处理。

为什么 GENIUS Act 的法定截止日已过却仍未出台终版规则？

GENIUS Act 要求各联邦机构在 2026 年 7 月 18 日前出台实施规则，但 OCC、美联储、FDIC 与 NCUA 的十项拟议规则仍在流程中，部分意见期延续至 7 月之后。监管机构尚未公布统一完成日期，导致稳定币发行人在过渡期面临一定的规则不确定性。

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来源

初版日期：2026-08-20 | 最后更新：2026-08-20

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