核心摘要
- Securitize CEO Carlos Domingo 在 ETHConf 大会上表示，代币化股票和 ETF 将成为 RWA 市场从 300 亿美元增长至 5 万亿美元的核心驱动力
- 全球股票和 ETF 市场总市值约 150 万亿美元，仅需 2%–3% 上链即可达到 5 万亿美元规模
- Securitize 正筹备在 纽约证券交易所（NYSE） 上市，已与贝莱德（BlackRock）、Computershare 建立合作
- Domingo 区分了「真正代币化股票」（赋予所有权+投票权+股息权）与依赖衍生品的合成产品
- 机构代币化服务商上市将加密基金基础设施推向传统金融主流化
📑 文章目录
- 事件概述 — Securitize CEO 的 5 万亿美元代币化股票愿景
- 市场规模分析 — 300 亿→5 万亿的增长路径
- 基础设施布局 — NYSE 上市、BlackRock 合作与机构化信号
- 对加密基金行业的影响 — 基金管理人需要关注的三个维度
- 常见问题（FAQ）
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
「仅需全球股票和 ETF 市值的 2%–3% 上链，代币化资产市场就能达到 5 万亿美元。」这是 Securitize CEO Carlos Domingo 在 2026 年 6 月 ETHConf 大会上抛出的核心判断。对于正在关注代币化基金和 RWA 赛道的亚太区加密基金管理人而言，这一预测既指向行业天花板，也揭示了基础设施端的加速信号。
事件概述
ETHConf 大会的关键发言
2026 年 6 月 9 日，机构代币化服务商 Securitize 的 CEO Carlos Domingo 在纽约 ETHConf 大会上发表演讲，系统阐述了代币化股票和 ETF 如何成为 RWA（真实世界资产）市场下一阶段增长的核心引擎（CoinDesk，2026-06-09）。
关键数字
Domingo 给出了三个关键数字：当前代币化资产市场规模约 300 亿美元，以代币化美国国债为主导类别；全球股票和 ETF 市场总市值约 150 万亿美元；如果其中 2%–3% 迁移至链上，代币化市场总规模将逼近 5 万亿美元——较当前水平增长超过 150 倍。
「过去两年，代币化美国国债已被证明是一个极佳的概念验证，」Domingo 表示，「但真正的增长将来自代币化股票和 ETF 的上链。」
市场规模分析
300 亿 vs 5 万亿：代币化资产的增长路径是什么？
当前 RWA 代币化市场的 300 亿美元规模主要由两类资产构成：
- 代币化国债/货币市场基金：以贝莱德 BUIDL 基金、Franklin Templeton FOBXX 为代表，依托稳定收益和合规框架吸引机构资金
- 私人信贷代币化：以 Figure Technologies、Centrifuge 等平台为代表，聚焦中小企业借贷
Domingo 认为，这两类资产虽已证明代币化的可行性，但市场天花板有限。相比之下，全球股票和 ETF 市场 150 万亿美元的规模为代币化提供了近乎无限的增长空间——任何微小的渗透率提升都将带来数千亿美元的增量。
真正代币化 vs 合成产品
Domingo 在演讲中明确区分了两类代币化股票的形态：
| 维度 | 真正代币化股票 | 合成代币化产品 |
|---|---|---|
| 所有权 | 投资者直接持有基础证券 | 依赖衍生品或合成结构 |
| 投票权 | 享有完整投票权 | 通常不附带 |
| 股息权 | 直接收取股息 | 通过衍生品协议模拟 |
| 结算 | 即时链上结算 | 取决于底层衍生品的清算机制 |
| 合规路径 | 智能合约限制所有权至获批投资者 | 合规依赖于发行方结构 |
「基于区块链的证券应提供与传统股票相同的投资者权利，同时享有即时结算、7×24 小时可转让性以及与去中心化金融的深度整合优势，」Domingo 强调。这一区分对于基金管理人至关重要——仅有直接所有权的代币化股票才能满足机构合规框架下的托管和审计要求。
基础设施布局
Securitize 的机构化路线图
Securitize 正在从代币化服务商向全面的机构级基础设施平台转型，三个关键动作值得关注：
- NYSE 上市进程：Securitize 已清除关键监管障碍，正筹备在纽约证券交易所上市。这是首家代币化基础设施公司登陆传统证券交易所，标志着该赛道从「加密原生」走向「主流金融市场」
- 贝莱德（BlackRock）合作：作为全球最大资产管理公司，贝莱德是 Securitize 的重要合作伙伴和支持方，参与了 BUIDL 基金的代币化发行
- Computershare 参与：全球最大的股票转让代理机构 Computershare 已与 Securitize 建立合作，为代币化股票提供与传统证券同等级的登记和过户服务
技术层面，Domingo 明确表示以太坊是 Securitize 的首选公链，合规通过智能合约实现——将所有权限制至获批投资者，同时在无需许可的网络上保持资产流动性。
对加密基金行业的影响
基金管理人需要关注的三个维度
1. 资产配置敞口扩大
代币化股票的规模化意味着加密基金不再局限于原生加密资产，而可将传统股票和 ETF 纳入链上投资组合。这对采用多策略的加密对冲基金而言，提供了全新的资产配置工具和风险分散渠道。
2. 基金运营基础设施升级
代币化股票要求基金管理人升级托管、NAV 计算和合规申报系统。传统基金行政管理人（如 Apex、Waystone）正在加速布局数字资产服务线，以适应代币化证券的运营需求。
3. 司法管辖区竞争加剧
Securitize 在 美国 SEC 监管框架下推进代币化股票，但其模式是「将证券上链」而非「发行链上原生证券」。对于亚太区基金而言，香港 SFC 的代币化通函和新加坡 MAS 的 Project Guardian 提供了平行路径——两地在代币化基金监管上可能走在美国之前。
常见问题（FAQ）
代币化股票对现有加密基金有什么直接影响？
短期直接影响有限——代币化股票仍处于早期阶段，流动性远低于传统交易所。但中期来看，代币化股票的 7×24 交易能力和即时结算特性将显著改变加密基金的资产配置和保证金管理策略。基金管理人应开始评估托管和合规基础设施的升级路径。
Securitize 上市对亚洲加密基金意味着什么？
Securitize 登陆 NYSE 将为代币化行业提供估值锚点和合规标杆。亚洲的持牌加密基金——特别是在香港 OFC 或新加坡 VCC 结构下运营的基金——可以参考 Securitize 的合规模式和美国监管经验，与本地监管机构（如 SFC、MAS）就代币化证券的托管和报告标准展开沟通。
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来源
初版日期：2026-06-10 | 最后更新：2026-06-10