Multicoin Capital 联创 Tushar Jain 指出，比特币单周反弹逾 25% 期间，Strategy 永续优先股 STRC 仍低于 100 美元面值，症结在 12.00% 股息率对约 30% 回撤补偿不足。本文依据 SEC Form 8-K 拆解股息政策转向与回购加美元储备的护盘路径，并分析折价如何削弱 STRC 增发通道、迫使融资退回普通股与比特币变现，进而对基金管理人的资产配置与 MSTR 封闭式基金折价风险形成传导。
Multicoin Capital 联创 Tushar Jain 指出，比特币单周反弹逾 25% 期间，Strategy 永续优先股 STRC 仍低于 100 美元面值，症结在 12.00% 股息率对约 30% 回撤补偿不足。本文依据 SEC Form 8-K 拆解股息政策转向与回购加美元储备的护盘路径，并分析折价如何削弱 STRC 增发通道、迫使融资退回普通股与比特币变现，进而对基金管理人的资产配置与 MSTR 封闭式基金折价风险形成传导。