Robinhood Chain 上 Uniswap 处理约 80% 代币化美股交易量、累计超 100 亿美元。本文从 ERC-20 债务证券结构、MiCA 合规边界与离岸基金（开曼 ELP / 香港 OFC）持有路径，解析证券代币（Security Token）的架构与风险。
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9 月
9 月
标普全球（S&P Global）领投 Kaiko 1.1亿美元B轮扩展，联合BNP Paribas、Nasdaq等11家机构布局代币化证券（tokenized securities）数据基础设施。在MiCA与EU-BMR监管框架下，Kaiko的数据服务层正成为华尔街7×24链上资本市场的关键拼图，基金管理人需重估估值与合规接口。
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9 月
9 月
欧盟 DLT Pilot Regime 当前 60 亿欧元规模上限正遭 Nasdaq、Boerse Stuttgart 等约 40 家机构联名反对，要求取消或抬升至 1.5 万亿欧元；ESMA 与欧洲委员会亦倾向放宽。本文拆解代币化证券（tokenized securities）的监管瓶颈、加拿大 OSFI 代币化存款法律定性及英德美坐标，供基金管理人评估 RWA 配置路径。
08
9 月
9 月
据 CryptoRank 统计，2026 年 8 月链上现货 RWA 交易量达 78.2 亿美元，创历史新高，环比 7 月 56 亿美元增长约 39.6%。代币化股票成为主引擎，占链上现货 RWA 比重由夏季初 30.3% 升至 80.2%；Ethereum 以 35.8% 居各链首位，全年迄今规模约 408 亿美元。
07
9 月
9 月
币安 bStocks 代币化美股累计交易量于 2026 年 9 月突破 300 亿美元，覆盖 7000+ 美股/ETF 并支持 7×24 交易。本文从 ADGM 监管框架、BEP-20 代币结构与抵押品体系切入，为加密基金管理人拆解链上证券配置的合规路径与对手方风险。
05
9 月
9 月
加密资产管理公司 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 指出，代币化股票 8 月周度现货交易量一度接近 30 亿美元，创历史新高，Robinhood Chain、BNB Chain 与 Solana 为主要网络。但仅约 5% 进入借贷、抵押等链上金融场景。本文从基金架构视角解析代币化股票的三种模型与监管演进路径。
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8 月
8 月
SEC 于 2026 年 8 月 18 日提出 Regulation Crypto Assets：500 万美元 startup exemption、7,500 万美元 fundraising exemption 与投资合同条件性安全港，并优先于州证券法，征询 60 天。加密基金须重估美国代币募资与离岸架构。
18
8 月
8 月
Kraken 于 2026 年 8 月 18 日依 MiFID II 授权向 EEA 客户开放逾 7,000 只美股，与 700+ xStocks 及 600+ 加密资产同账户并列。文章对比传统证券通道、xStocks 代币化凭证与合成衍生品的权属、监管、托管与估值差异，并给出开曼 ELP/SPC 加密基金的投资授权、SFC 第 9 类交易场所与抵押品合规路径。
据 DefiLlama，截至2026-08-18部署在 DeFi 的 RWA 达39.8亿美元，较一年前增约6倍，但总发行345.5亿美元链上利用率仅11.5%，私人信贷占逾半、代币化国债不足1%。本文从 SEC/MiCA/SFC 与开曼ELP 视角拆解基金管理人配置逻辑。
18
8 月
8 月
币安 bStocks 上线不足两月规模达 6.24 亿美元，超越 xStocks 成第二大代币化股票（bStocks）发行方。本文从证券型代币监管框架与对手方风险视角，解析中心化交易所代币化证券对离岸加密基金的配置含义与尽职调查要点。