Robinhood（NASDAQ: HOOD）2026 年 7 月加密名义交易量仅 109 亿美元，同比骤降 62%、环比降 33%，其中 App 端同比跌 74%。同期股票、期权与事件合约保持增长，平台总资产 3,550 亿美元（同比 +19%）。本文从基金架构与合规视角拆解加密塌陷结构，并分析 Robinhood Chain 代币化股票作为后现货时代对冲方向的意义。
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8 月
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Bullish（NYSE: BLSH）2026 年第二季度录得 2.8 亿美元净亏损，主因 2.446 亿美元比特币减值，但调整后营收同比增 62% 至 9,260 万美元。公司获直布罗陀 GFSC 代币化证券牌照，并推进 42 亿美元 Equiniti 收购，向发行人支持型代币化证券基础设施转型。本文从基金架构与合规视角拆解其收入结构变化与对加密基金的启示。
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8 月
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币安 bStocks 上线两月内以约 6.1 亿美元规模超越 Kraken xStocks 升至代币化股票发行方第二，Ondo Finance 仍以 9.27 亿美元居首。BNB Chain 聚合近 30% 链上股票流动性，ADGM FSRA 纳入上市名单，加密基金须重建代币化股票（tokenized equity）的配置与合规评估框架。
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8 月
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韩国主权财富基金 KIC 在 2026 年 Q2 13F 申报中首次建仓稳定币发行商 Circle（NYSE: CRCL），持有 65,443 股约 409 万美元。同季 KIC 减持 Strategy、Coinbase，增持 Block、Robinhood，显示其加密配置转向支付与经纪基础设施。该笔仓位标志主权资本对 USDC 发行层股权的制度性关注，对基金管理人的稳定币主题 beta 敞口与 UCITS 集中度合规具有参考意义。
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8 月
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欧洲最大资产管理公司Amundi在2026年Q2的13F申报中将Strategy（MSTR）持仓增至132.4万股，环比增长149%，但较2025年底仍低约72%。这一先减后增路径揭示机构通过美股股权构建比特币敞口的择时逻辑，为加密基金与UCITS资管机构提供配置参考。
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8 月
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美国证券交易委员会（SEC）投资管理部8月12日就Franklin Templeton链上政府货币市场基金FOBXX（BENJI）发出不采取行动函，允许其旗下注册基金持有该链上基金用于现金管理，豁免1940年投资公司法第17(f)条及Rule 17f-2实物保管要求。转账代理FTIS以集成系统融合内部簿记与Stellar区块链记录。本文拆解托管豁免架构内核，为加密基金链上现金管理提供制度先例参考。
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美国货币监理署（OCC）7月17日退回ZeroHash全国信托银行牌照申请。ZeroHash作为Morgan Stanley旗下E*Trade加密基础设施伙伴，同时服务BlackRock、Franklin Templeton、Stripe，计划本月分阶段重新提交。前监管者指其内部审计暴露200余项合规缺口，前CCO诉讼揭示AML/KYC基础缺失。本文拆解行政性退回与实质性否决的区别，并为加密基金评估美国托管人牌照资质提供三路径对比框架。
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8 月
8 月
高盛以最高22.5亿美元收购NEOS Investments，将BTCI、XBCI、NEHI三只比特币/以太坊期权收益ETF纳入旗下。本文拆解BTCI的covered call与put-write收益机制、Section 1256税务处理，以及高盛与BlackRock BITA的竞争格局，为加密基金评估期权收益型ETF配置价值提供参考。
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8 月
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三菱日联金融集团（MUFG）计划最早于 2027 财年以区块链结算日本国债（JGB），携手 Progmat 牵头的 40 家机构代币化回购工作组，推动约 1.6 万亿美元 JGB 回购市场从 T+1 迈向 T+0 即时结算。本文拆解 TJGB 抵押品 + 稳定币现金腿的技术架构、日本金融厅监管框架与加密基金主权债 RWA 配置路径。
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8 月
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加密做市商 Wintermute 宣布未来五年投入约 10 亿美元建设 AI 数据中心与高频交易基础设施，目标将非加密收入占比从 10% 提升至 2027 年底超 50%。本文解析其从数字资产做市商向股票、商品、外汇多资产交易商转型的路径，及对加密基金流动性供给的结构性影响。