核心摘要
- 新加坡多资产投资平台 Granite Asia 旗下首支泛亚私募信贷策略「Libra Hybrid」募资规模已突破 5 亿美元 目标，出现超额认购。
- 新近承诺来自 DBS Private Bank（星展私人银行）、一家大型保险机构及其他机构投资者；既有锚定投资人包括 Temasek、Khazanah 与印尼 INA。
- Libra Hybrid 于 2025 年推出，2025 年 12 月完成 3.5 亿美元首关，聚焦亚洲中型企业的私募信贷与混合资本。
- 该策略已落地 8 笔交易、实现 2 笔退出并开始向投资人分配，投资横跨先进制造、消费与医疗健康。
- Granite Asia 前身为 GGV Capital Asia，2024 年与 GGV 美国业务分拆后总部迁往新加坡并更名，管理规模逾 100 亿美元。
📑 文章目录
- 事件概述 — Libra Hybrid 募资突破与投资人结构
- 策略逻辑 — 亚洲私募信贷的结构性缺口
- 对基金管理人的启示 — GP 平台化与 LP 构成
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据 DealStreetAsia 与 PitchBook 报道，新加坡多资产投资平台 Granite Asia 旗下首支泛亚私募信贷策略「Libra Hybrid」募资规模已超越 5 亿美元目标，并取得超额认购（DealStreetAsia，2026-08-26）。这是该机构自 2024 年从 GGV 体系分拆、总部迁往新加坡以来，首次将私募信贷纳入产品矩阵，标志着其从单一风险投资向多资产平台的转型取得实质性进展。
事件概述
募资里程碑
Libra Hybrid 于 2025 年推出，并在 2025 年 12 月完成 3.5 亿美元首关。此番突破 5 亿美元目标，得益于新一轮机构承诺：DBS Private Bank（星展私人银行） 作为有限合伙人(LP) 加入，一家大型保险机构与其他机构投资者亦追加配置。既有锚定投资人则包括新加坡主权投资者 Temasek 旗下私募信贷平台 Aranda Principal Strategies、马来西亚主权基金 Khazanah Nasional，以及印尼投资局(Indonesia Investment Authority, INA)。Granite Asia 未披露总募资额与本轮具体承诺规模。
策略定位
Libra Hybrid 瞄准亚洲中型企业的私募信贷与混合资本(hybrid capital)机会，强调通过 Granite Asia 与创始人及企业的关系网络「私人发起(privately originated)」交易，而非参与广谱银团贷款。据公司披露，该策略自 2025 年推出以来已完成 8 笔交易、实现 2 笔退出，并已开始向投资人分配，投资横跨先进制造、消费与医疗健康等领域。
策略逻辑：亚洲私募信贷的结构性缺口
融资缺口与 hybrid 结构
Granite Asia 管理合伙人 Jenny Lee 指出，私募信贷是平台的自然延伸，反映亚洲创始人与企业演化中的资本需求。Libra Hybrid 采用 封闭式基金(closed-ended vehicle) 结构，以担保贷款叠加上行参与的混合资本形式，为寻求扩张、供应链建设与技术升级的中型企业提供非稀释性资金。据 The Edge Malaysia 见到的文件，该策略目标内部收益率(IRR)约 16%–20%、投资人现金收益约 8%–10%，计划在约 20–30 笔交易中部署资金，单笔上限为基金规模的 10%。在新加坡，此类持牌基金管理活动受 MAS（新加坡金融管理局） 监管，管理人须持有 CMS 牌照(Capital Markets Services Licence) 方可开展面向机构的基金管理业务。
宏观逆风
亚洲私募信贷仍属 nascent（起步）资产类别，长期增长基本面与偏紧的本地监管环境，使许多亚洲企业缺乏非稀释性融资选项，市场渗透不足。然而，美国私人信贷违约率上升（涉及 Ares、Blue Owl Capital 等大型投资人）已惊动全球出资人，使亚洲私募信贷基金在当前市况下募资更添挑战。
GGV 分拆后的 Granite Asia，对亚洲基金管理人意味着什么？
平台化与多资产转型
Granite Asia 前身为 GGV Capital Asia，2024 年与 GGV 美国业务分拆后，美国团队更名为 Notable Capital，亚洲团队总部迁往新加坡并启用现名，管理规模逾 100 亿美元。其从人民币/中国科技风投起步，演进为多资产平台（创投+成长股+私募信贷），与 DBS 集团 的三年合作即为佐证——双方于 2026 年 2 月推出 1.1 亿美元 AI IPO 基金，独家分销予 DBS 财富客户，DBS 则提供认购融资、企业贷款、并购顾问与 IPO 准备等支持。这种「GP 平台化 + 私行分销」的组合，正成为亚洲基金管理人做大规模的典型路径。
LP 构成与主权基金角色
Libra Hybrid 的 LP 结构具有代表性：由主权关联基金（新、马、印尼）作锚定，私人银行财富客户作边际 LP。对基金管理人而言，引入主权资本不仅能夯实首关，也向市场传递信用信号；而借力私人银行分销，则可在不依赖公开营销的前提下触达高净值资金。这一结构对计划在新加坡设立 私募信贷基金 或类似封闭式载体的管理人，具有直接参考价值。
常见问题（FAQ）
Libra Hybrid 与典型私募信贷基金有何不同？
核心差异在于「混合资本」定位：它在担保贷款基础上叠加上行参与权，而非单纯的优先级债权；同时强调通过 GP 关系网络私人发起交易，而非参与公开市场银团。其封闭式载体结构与单笔投资上限（基金规模 10%），也体现出对流动性与集中度的主动约束。
亚洲私募信贷当前面临哪些募资挑战？
主要挑战来自全球层面：随着 Ares、Blue Owl 等美国大型私人信贷机构违约率上升、赎回收紧，全球出资人对该资产类别的风险偏好下降，亚洲基金同样面临更严苛的尽调与更慢的承诺节奏。但亚洲市场相对绝缘、渗透不足，仍为中 long-term 资金提供结构性机会。
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来源
- DealStreetAsia — Granite Asia crosses $500m target for private credit strategy（2026-08-26，一手报道）
- PitchBook — Granite Asia raises over $500 million for debut Asian private credit fund（一手报道）
- The Edge Malaysia / Bloomberg — Granite Asia taps DBS’ wealthy clients for private credit fund（IRR 与结构数据）
初版日期：2026-08-27 | 最后更新：2026-08-27