核心摘要
- 俄亥俄州共和党州长候选人 Vivek Ramaswamy 在 2026 年竞选中明显淡化加密议题，与其 2024 年总统竞选期高频赞扬 Bitcoin、反对 CBDC 的立场形成反差。
- Ramaswamy 仍持有 Strive Asset Management（Bitcoin treasury company）约 569 万股，按 9 月 26 日市值超过 1.7 亿美元，该公司持有 23,156 枚 BTC。
- 其支持的 俄亥俄州众议院第 18 号法案（HB 18）拟授权州财政与五大公共养老金系统投资数字资产 ETP，养老金部分不设配置上限。
- 竞选接受 crypto 捐赠，并获 World Liberty Financial 联合创始人等业内个人最高额捐款（每人 16,615 美元）。
- 事件折射美国州级公共资金 crypto 配置与受托责任的合规张力，为基金管理人提供政策与资产结构的观察窗口。
📑 文章目录
- 事件概述 — 候选人背景、加密资产敞口与 rhetoric 转向
- Strive 比特币国库公司与 HB 18 法案 — 资产结构与养老金 ETP 配置授权
- 美国州级加密立法将如何影响基金合规框架？ — 受托责任与合规信号
- 对基金管理人的潜在影响 — 公共养老金 crypto 敞口风险提示
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
导语：2026 年美国中期选举周期中，俄亥俄州州长竞选成为加密政策与公共资金配置交汇的焦点之一。据 Cointelegraph 报道，共和党候选人 Vivek Ramaswamy 虽未将加密议题置于竞选核心，但其个人与所创资产管理公司的深度加密敞口，令这场州级选举与基金合规框架产生直接关联。
事件概述
候选人背景与加密资产敞口
Vivek Ramaswamy 曾以 2024 年总统候选人身份高频宣扬加密货币价值，并强烈反对央行数字货币（CBDC）。在转为俄亥俄州长竞选后，其公开加密表态明显收敛。然而 filing 显示，他仍持有 Strive Asset Management 约 5,693,897 股（截至 9 月 26 日市值逾 1.7 亿美元），该公司为典型的 比特币国库公司（Bitcoin treasury company），截至 8 月 28 日持有 23,156 枚 BTC，价值约 20 亿美元。Ramaswamy 个人亦通过 Coinbase 钱包持有超过 1,000 美元的 Bitcoin（BTC） 与 Ether（ETH）。
竞选 rhetoric 的转向
相较 2024 年频繁出席 Bitcoin 行业会议、反对 CBDC 的鲜明姿态，2026 年竞选期间 Ramaswamy 对数字资产政策的公开表述趋于克制。报道指出，其未就俄亥俄州务卿 Frank LaRose 于 9 月 17 日宣布接受加密货币支付州政府规费与服务一事作出公开回应（俄亥俄州务卿办公室公告，2026-09-17）。这一转向发生在民调显示其与民主党对手 Amy Acton 选情胶着（RealClearPolling 均值仅差 1 个百分点）的背景之下。
Strive 比特币国库公司与 HB 18 法案
Strive 的 Bitcoin treasury 结构
Strive Asset Management 由 Ramaswamy 于 2022 年共同创立，早期定位为反 ESG 资产管理人，现以积累 Bitcoin 为核心策略。其于 2025 年 9 月宣布计划以 Bitcoin Bond ETF 切入数字资产市场，聚焦收购 BTC 的企业所发债券。该类 比特币国库公司 以公司资产负债表持有 BTC 并依此衡量估值，与传统 数字资产 ETP 的基金结构在治理、披露与税务处理上存在显著差异，基金管理人需分别评估其合规边界。
HB 18 对养老金 ETP 配置的授权
Ramaswamy 公开赞扬的 俄亥俄州众议院第 18 号法案（House Bill 18，Ohio Strategic Cryptocurrency Reserve Act） 拟修订州法，授予州财政部长及五大公共退休系统投资合格数字资产 ETP 的明确权限。值得注意的是，该法案对州财政部长设定了 10% 的配置上限，却未对养老金系统设同等百分比限制，仅要求符合受托责任。俄亥俄五大退休系统合计管理约 2,840 亿美元资产，即便 1% 配置亦对应约 28.4 亿美元潜在敞口。
美国州级加密立法将如何影响基金合规框架？
受托责任与资产配置边界
州级加密储备与养老金投资授权，将受托责任（fiduciary duty）置于公共资金 crypto 配置的核心。与传统 共同基金 或 加密 ETF 的零售合规逻辑不同，公共养老金的资产配置须接受更严格的问责审视。基金管理人若参与此类 ETP 供给或托管，需关注各州立法的差异及相应的披露义务。
州级储备法案的合规信号
俄亥俄并非孤例：新罕布什尔州已就 1 亿美元 Bitcoin 市政债券举行听证，显示美国州级公共财政正以多元路径接触数字资产。对跨境或离岸基金架构而言，这类州级信号提示合规团队应将美国地方立法纳入宏观监测框架，而非仅跟踪 美国证券交易委员会（SEC） 的联邦层面动向。
对基金管理人的潜在影响
公共养老金 crypto 敞口的风险提示
HB 18 目前仍待俄亥俄众议院审议，尚未成为法律，且 Ramaswamy 并无法律义务在当选后剥离 Strive 持股。但选举结果将决定谁任命监督约 2,840 亿美元养老金资产的受托人。对基金管理人而言，事件凸显两类观察点：其一，比特币国库公司作为一类特殊资产结构，其估值与波动需独立建模；其二，州级养老金若开放 crypto 配置，将扩大数字资产 ETP 的机构需求，但受托问责与流动性风险并行上升。
常见问题（FAQ）
什么是比特币国库公司（Bitcoin Treasury Company），它与传统基金有何不同？
比特币国库公司 指将积累与持有 BTC 作为核心公司策略的企业，其估值高度依赖所持有的 Bitcoin 头寸，代表如 Strive。它与传统 数字资产 ETP 或 共同基金 的关键区别在于：前者以公司资产负债表持有资产、治理与税务处理更接近运营实体，后者则属受监管的基金载体，须遵循份额净值（NAV）、每日流动性与托管隔离等基金合规要求。
HB 18 若通过将如何影响俄亥俄公共养老金的数字资产敞口？
HB 18 拟授予州财政部长及五大公共退休系统投资合格数字资产 ETP 的权限。州财政部长受限 10% 上限，养老金部分则无同等百分比限制，仅须符合受托责任。这意味着养老金系统理论上可配置远超 10% 的资产于 crypto ETP，但实际规模取决于各受托董事会的审慎判断与州法约束。
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来源
- Cointelegraph — Vivek Ramaswamy’s gubernatorial run lacks the crypto rhetoric of his presidential bid（2026-10-05）
- Ohio Secretary of State Frank LaRose 公告：州政府接受加密货币支付规费与服务（2026-09-17）
- Cointelegraph — US midterm election mirrors 2024 as crypto PACs move into Ohio races（2026）
初版日期：2026-10-06 | 最后更新：2026-10-06