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英国比特币财库公司 SWC 股东会通过 MORE 优先股决议：伦敦主板 IPO 路径与 BTC 财库基金合规启示

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核心摘要

  • 英国比特币财库公司 The Smarter Web Company（LSE：SWC） 股东会以超过 99.8% 赞成票通过 MORE 优先股 相关三项决议，新章程已生效。
  • 决议授权董事发行及公司回购优先股，并修改公司章程，为 MORE 在 伦敦证券交易所主板 IPO 扫清内部治理障碍。
  • 公司目标募集 1,500 万至 2,500 万英镑（约 2,030 万至 3,380 万美元），资金用于业务收购、营运资金及比特币财库战略。
  • MORE 优先股具累计浮动周度优先股息、清算优先权及公司赎回权，但无股东大会投票权。
  • 后续仍需 英国金融行为监管局（FCA） 批准招股书并满足主板上市条件，本次批准不等于 IPO 已完成。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — 股东会表决结果、MORE 优先股条款与伦敦主板 IPO 路径
  2. 影响分析 — 对基金管理人及比特币财库策略投资者的启示
  3. 常见问题（FAQ） — 优先股结构与上市进度

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 9 月 29 日，英国比特币财库公司 The Smarter Web Company（LSE：SWC）宣布，其股东大会已通过 MORE 优先股相关的三项决议，包括修改公司章程、授权董事发行及公司回购优先股，赞成票均超过 99.8%，新章程已即时生效。这家中型企业比特币持仓平台同时表示，拟推动 MORE 在伦敦证券交易所主板完成 IPO，目标募资 1,500 万至 2,500 万英镑。该事件为观察英国资本市场如何承接比特币财库型发行人提供了一个具体样本。

事件概述

主体与背景

The Smarter Web Company 是一家在 伦敦证券交易所（LSE） 主板上市、以配置 比特币（BTC） 为核心资产策略的财库型公司。其发行的 MORE 优先股类别，意在为现有 BTC 财库战略补充一层固定收益属性的资本工具，使公司在不稀释普通股投票权结构的前提下，获取并购与营运资金。本次股东会的三项决议全部以超过 99.8% 的赞成票通过，显示现有股东对该资本架构调整的高度一致支持。

关键决议与条款细节

根据公司发布的通用会议结果公告，MORE 优先股将具备以下核心特征：累计浮动周度优先股息、清算优先权 以及 公司赎回权，但持有人不享有股东大会投票权。所得募集资金拟用于运营业务收购、一般营运资金及比特币财库战略。值得注意的是，公司明确提示，本次股东批准仅完成内部治理程序，不代表 IPO 已经落地——后续仍需 英国金融行为监管局（FCA） 根据英国招股书制度审批招股说明书，并满足主板上市规则的相关条件。

影响分析

对基金管理人的启示

对关注数字资产财库策略的 基金管理人 而言，MORE 优先股的设计提供了一个可供参照的资本分层样本：在保持普通股投票权不变的同时，以优先股息与清算优先权吸引偏好固定收益属性的资金。这类结构在岸资本市场（如英国）的落地，取决于 招股书制度 与持续披露要求能否为加密资产敞口提供足够的透明度。管理人评估同类工具时，应重点关注优先股息的偿付来源、BTC 持仓估值波动对清偿能力的影响，以及赎回权触发条件。

对投资者的影响

对投资者而言，MORE 优先股与普通股的风险收益特征存在显著差异。优先股持有人放弃了投票权，换取优先分配与清算顺位，但其价值仍间接暴露于公司 BTC 财库的战略执行与价格波动。在 英国上市规则 框架下，投资者应等待 FCA 招股书获批后，以招股书载明的条款而非媒体摘要作为决策依据。这类工具更适合将其视为比特币财库公司的「夹层资本」，而非无风险固定收益产品。

常见问题（FAQ）

MORE 优先股与普通比特币财库股有何区别？

MORE 优先股持有人不享有投票权，但拥有累计浮动周度优先股息、清算优先权及公司赎回权，风险收益介于普通股与债权之间，属于比特币财库公司的夹层资本工具，而非直接的 BTC 敞口权益。

伦敦主板 IPO 是否已经完成？

尚未完成。股东会批准仅为内部治理步骤；后续仍需 FCA 依据英国招股书制度审批招股说明书，并满足伦敦证券交易所主板上市条件，IPO 时间仍存在监管不确定性。

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来源

初版日期：2026-09-29 | 最后更新：2026-09-29

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