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英国 Connect Ventures 完成第五支基金 5500 万美元首次关闭：聚焦技术创始人的欧洲早期 VC 架构解析

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核心摘要

  • 英国早期投资机构 Connect Ventures 宣布完成第五支基金（Fund V）首次关闭，募得 5500 万美元，最终目标规模 8000 万美元。
  • 基金由 英国商业银行（British Business Bank） 锚定，返投 LP 包括 Aldea Ventures、Sella Venture Partners 与 Molten Ventures，并引入欧洲家族办公室及被投创始人。
  • Fund V 延续「thesis-led、低数量、高信念、高支持」模式，GP-only 团队由 Pietro Bezza、Sitar Teli 与 Rory Stirling 组成，创始人直接对接领投合伙人。
  • 投资重点收窄至「技术创始人」——以深厚技术能力为核心的早期团队，覆盖 AI、基础设施、硬件、机器人与生物科技；领投 pre-seed，单笔 50 万–500 万美元。
  • 自 2012 年以来已投资 120+ 家公司，代表案例包括 Aikido Security 与 TrueLayer；其 GP 直投、低数量高支持的运营范式对加密基金管理人具借鉴意义。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — 首次关闭规模与基金定位
  2. 基金架构与 LP 构成 — 锚定方、返投与新进投资人
  3. 投资策略为何收窄至「技术创始人」？ — thesis 与额度
  4. 对欧洲早期基金管理人的运营启示
  5. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

导语：在欧洲风险投资募资普遍趋紧的背景下，一家以「产品社区」与「GP 直投」著称的英国早期机构完成了第五支基金的首次关闭。Connect Ventures 的 Fund V 不仅延续了其低数量、高支持的运营哲学，更将投资策略明确收窄至「技术创始人」这一细分画像。对于同样采用 GP-led、高信念模式的加密基金管理人而言，其基金架构与 LP 构成值得拆解。

事件概述

首次关闭规模与最终目标

Connect Ventures 于 2026 年 9 月 24 日宣布，其第五支基金（Fund V）完成 5500 万美元首次关闭，最终目标规模为 8000 万美元。该机构自 2012 年起在欧洲从事从 inception 到 seed 的早期投资，Fund V 是其第十余年策略的延续而非转向。

基金定位与历史脉络

与多数扩张期基金不同，Fund V 仍定位于欧洲早期阶段，强调「从 day zero 领投」。截至公告日，Connect Ventures 已投资 120 余家公司，代表性被投包括 Aikido Security（欧洲 AI 网络安全 outlier）与 TrueLayer（领先的 Pay By Bank 网络）。这种长期押注早期、与创始人共同成长的历史，构成了 Fund V 募资的信用基础。

基金架构与 LP 构成

锚定方与返投/新进 LP

Fund V 由 英国商业银行（British Business Bank） 锚定，返投的有限合伙人包括 Aldea Ventures、Sella Venture Partners 与 Molten Ventures；新进投资人则涵盖欧洲家族办公室以及由 Connect 此前支持的创始人。在英国，管理此类基金的 GP 须遵循 英国金融行为监管局（FCA） 对另类投资管理人的授权与持续合规要求，并在 另类投资基金管理人指令（AIFMD） 框架下履行透明度与报告义务。

GP-only 直投团队

Fund V 维持 GP-only 的投资团队结构，核心为 Pietro Bezza、Sitar Teli 与 Rory Stirling 三位合伙人。机构明确「创始人与投资决策之间不设 associate」——每位创始人直接对接领投合伙人，且该合伙人在公司成长过程中持续深度参与。这种结构本质上是一种 有限合伙（Limited Partnership, LP） 框架下的 风险投资基金（Venture Fund），由 普通合伙人（GP） 承担管理与无限责任。

投资策略为何收窄至「技术创始人」？

thesis 的核心主张

Connect Ventures 在公告中将 Fund V 的 thesis 明确为：下一代 outlier 科技公司将由具备真实技术深度的创始人构建。其寻找的是「拥有习得性洞见（earned insight）」的创始人——亲身经历过问题、构建过技术、或在某困难前沿深耕多年的团队，而非仅对市场有观点的经营者。技术深度被视为难以复制的结构性优势。

投资阶段与单笔额度

Fund V 继续在欧洲范围内领投 pre-seed 轮，单笔出资区间为 50 万–500 万美元，重点覆盖 AI、基础设施、硬件、机器人与生物科技等「技术构成产品核心」的领域。已落地的案例包括 AI 基础设施公司 ai-coustics、机器人公司 Mosaico 与 techbio 公司 Molecular Glue Labs，体现出 thesis 已先行于募资完成即开始部署。

对欧洲早期基金管理人的运营启示

低数量高支持模型的可复制性

对管理 早期科技股权（Pre-seed Equity） 类策略的基金管理人（含加密 VC），Fund V 提供了一种可对照的运营范式：在资产类别波动时，以「低数量、高信念、高支持」维持合伙人带宽，使每家被投都能获得充分时间与资源。其 GP-only、无中层的结构降低了决策链条的信息损耗，但也对 GP 的精力分配提出更高要求。加密基金管理人在设计类似旗舰基金时，可参考其对 LP 构成的多元组合——政府背景锚定方、返投机构 LP 与新进家族办公室/创始人 LP 的平衡，以增强穿越募资周期的稳定性。

常见问题（FAQ）

Fund V 的最终目标规模是多少？

Connect Ventures 在官方公告中明确，Fund V 首次关闭募得 5500 万美元，最终目标规模为 8000 万美元；基金由 British Business Bank 锚定，返投 LP 含 Aldea Ventures、Sella Venture Partners 与 Molten Ventures，并引入欧洲家族办公室及被投创始人。

这对加密 VC 基金的运营有何借鉴？

核心借鉴在于 GP-only、低数量高支持的运营范式与多元化的 LP 构成。加密基金管理人在设计旗舰基金时，可参考其以政府背景锚定方+返投机构 LP+新进家族办公室/创始人 LP 的组合，增强募资周期的抗波动能力，同时保持合伙人对被投的深度参与。

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来源

初版日期：2026-09-24 | 最后更新：2026-09-24

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