核心摘要
- 据《华尔街日报》报道，欧洲央行（ECB）行长拉加德介入阻截币安在希腊的 MiCA（加密资产市场监管框架） 牌照申请。
- 希腊监管层据称被要求将审批权移交 ESMA（欧洲证券及市场管理局），而非由成员国当局单独决定。
- 干预动因指向对币安规模可能加速美元挂钩 稳定币 在欧元区内流通的担忧，拉加德长期主张数字欧元。
- 币安 2025 年 6 月已因未能取得 MiCA 牌照而宣布停止服务欧盟客户，创始人赵长鹏的”适当人选”测试存疑。
- 事件折射欧盟 CASP（加密资产服务提供商） 审批权可能向中央集权的制度转向，基金管理人或须重估欧洲交易对手合规格局。
📑 文章目录
- 事件概述 — 拉加德干预、币安希腊 MiCA 牌照与审批权移交 ESMA
- 影响分析 — 对基金管理人与投资者的潜在合规影响
- 审批权走向 — ESMA 集权改革与稳定币主权博弈
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
导语：一则来自《华尔街日报》的报道，将欧洲央行在加密资产监管中的隐性权力推至台前。据称 欧洲央行（ECB） 行长克里斯蒂娜·拉加德曾出面干预，促使币安在希腊的 MiCA 牌照申请被延后，并试图将最终决定权由成员国监管层移交至 ESMA（欧洲证券及市场管理局）。这起事件表面关乎单一交易所的合规命运，深层却牵涉欧盟稳定币主权与监管集权两条主线。
事件概述
主体与背景
据《华尔街日报》援引知情人士报道，一名希腊高级监管官员曾告知币安，欧洲央行（ECB） 行长拉加德希望将牌照决定延后，直至该决定可由 ESMA（欧洲证券及市场管理局） 而非希腊当局作出。目前 MiCA（加密资产市场监管框架） 下的牌照仍由成员国监管机构核发，但一项已提出但尚未通过的欧盟改革方案拟将这一角色移交 ESMA。
关键细节
币安在 2025 年 6 月曾告知客户，因在希腊申请 MiCA（加密资产市场监管框架） 牌照失败，将在数日内停止服务欧盟客户。当时失败主因包括对反洗钱的顾虑，以及创始人赵长鹏能否通过”适当人选”（fit and proper）测试存疑。本轮报道显示，拉加德的干预发生在 ECB 本不持有 MiCA 发牌权的背景下，动机被指向防止币安的规模加速美元挂钩 稳定币 在欧元区内的使用。
影响分析
对基金管理人的影响
对配置欧洲加密资产的基金管理人而言，事件释放出两个信号。其一，欧盟层面对于大型 CASP（加密资产服务提供商） 的准入可能趋向更集中、更审慎的审批路径，单一成员国的牌照套利空间收窄。其二，拉加德一贯质疑私人稳定币、力推数字欧元的立场，意味着美元挂钩 稳定币 在欧盟支付体系中的角色仍面临制度性压制，以稳定币作为基金申赎与出入金通道的方案须预留监管不确定性缓冲。
对投资者的影响
对投资者而言，交易对手的合规连续性是核心变量。币安此前已退出欧盟零售服务，若头部交易所的欧洲准入持续受制于政治与合规审视，投资者在挑选 CASP（加密资产服务提供商） 作为托管、交易或结算对手时，应更看重其持牌辖区的可执行性与监管背书，而非仅仅流动性深度。
拉加德的干预是否预示 MiCA 审批权将向 ESMA 集中？
ESMA 集权的制度逻辑
从制度设计看，MiCA（加密资产市场监管框架） 目前仍将牌照授予权留在成员国监管层，ESMA（欧洲证券及市场管理局） 主要承担协调与监管沙盒职能。拉加德此番干预虽属个案，却与一项拟议中的改革方向一致——将加密资产牌照的集中审批权上收至 ESMA。若改革落地，欧盟的 CASP（加密资产服务提供商） 准入将更接近银行牌照式的统一监管逻辑，对跨成员国运营的基金平台意味着更高的合规确定性与更慢的审批节奏。基金管理人宜将此视为中长期情景，而非即时生效的变化。
常见问题（FAQ）
这对现有加密基金有什么直接影响？
短期内对已在欧盟持牌 CASP（加密资产服务提供商） 上托管的基金无直接冲击，MiCA 牌照框架与成员国审批机制尚未改变。影响更多体现在预期层面：头部交易所的欧洲准入不确定性上升，基金在筛选交易与结算对手时须更强调监管背书与辖区可执行性。
美元稳定币在欧盟的前景如何？
拉加德及欧盟领导层对美元挂钩 稳定币 的警惕源于支付主权考量。在数字欧元尚未规模化之前，合规欧元稳定币（EMT）仍是欧盟优先扶持的方向，基金管理人在设计欧元区出入金与申赎通道时，应优先考虑持牌 EMT 发行方而非离岸美元稳定币。
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来源
- The Wall Street Journal，Christine Lagarde Helped Block Binance’s Foothold in Europe，2026-09-18
- Finextra，ECB chief Lagarde helped block Binance’s MiCA license，2026-09-18
初版日期：2026-09-20 | 最后更新：2026-09-20