新闻资讯, 美国

Lummis称CLARITY Act伦理条款仍需进一步讨论：7月21日「突破」遇冷，参议院8月休会窗口压缩至15天

Posted on by pony

核心摘要

  • 参议员 Cynthia Lummis 7月22日表示，CLARITY Act 伦理条款及其他若干条款「仍需进一步讨论」，令7月21日「特朗普同意伦理条款」的突破性报道遇冷。
  • 三项未决争议——伦理条款（总统加密持仓）、DeFi 开发者保护（Section 604/BRCA）、稳定币收益（Section 301）——仍在阻碍参议院60票通关路径。
  • 参议院仅剩约15个工作日便进入8月7日休会；Mitch McConnell 持续缺席投票，共和党实际到场票数可能仅52席，需争取至少8张民主党票。
  • Polymarket 预测市场显示2026年通过概率在43%-48%区间波动，Galaxy Research 评估为五五开。
  • Lummis 已宣布2026年不寻求连任，若错失本轮窗口，全面数字资产市场结构立法可能推迟至2030年。
📑 文章目录
  1. 7月21日「突破」为何未能落地 — 特朗普同意伦理条款后发生了什么
  2. 三项未决争议的当前状态 — 伦理、DeFi、稳定币收益各自的博弈格局
  3. 15天窗口：参议院算术与休会倒计时 — 票数、缺席、议程拥挤的现实

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

7月21日，市场一度迎来乐观信号：据加密记者 Eleanor Terrett 援引消息人士报道，美国总统特朗普同意在《CLARITY Act》（数字资产市场结构法案，H.R. 3633）中纳入伦理条款，白宫就伦理方案达成一致（Foresight News，2026年7月21日）。Polymarket 上2026年通过概率随即反弹至43%。然而不到24小时后，法案主要推手、参议员 Cynthia Lummis 的表态给这轮乐观情绪浇了一盆冷水——伦理条款及其他若干条款「仍需进一步讨论」（CoinDesk，2026年7月22日）。

7月21日「突破」为何未能落地

从总统拍板到仍需讨论

据 Foresight News 报道，7月16日特朗普与共和党参议员 Bernie Moreno、Cynthia Lummis 及白宫加密顾问 Patrick Witt 会晤时并未当场达成一致，协议在随后的周一晚间（7月20日）由总统本人拍板。伦理条款旨在限制总统、副总统、国会议员等联邦官员在任期内从数字资产中获利——核心争议始终围绕特朗普家族约14亿美元的加密资产敞口，包括 $TRUMP Meme 代币版税收入（约6.35亿美元）、World Liberty Financial 代币销售（逾5亿美元）及其他加密权益。

然而 Lummis 7月22日的表态揭示了一个关键事实：特朗普的同意不等同于立法文本的最终敲定。民主党方面截至7月21日仍未看到具体文本，而 Lummis 所说的「进一步讨论」可能指向几个方向：伦理条款的执行机制尚未确定（是由司法部独揽执法权还是引入州总检察长并行执法），DeFi 开发者保护条款（Section 604/BRCA）的执法界反对仍然强烈，以及稳定币收益条款（Section 301）的银行业反弹仍未平息。

「一码线」还是「房间里的大象」

Blockchain Association 首席执行官、前 CFTC 专员 Summer Mersinger 7月16日在华盛顿 Injective Summit 上将伦理问题称为「房间里的大象」，并直言：「无论你们对伦理条款做出什么决定，那真的不是我们关心的事——但请不要让它毁掉我们为法案其他部分付出的所有努力。」Coinbase 副主席 Ryan VanGrack 则在 CNBC 上表示法案已到「一码线」。参议院多数党领袖 John Thune 的判断更为谨慎：「确实存在达成协议的路径，但时间不多了。」

三项未决争议的当前状态

伦理条款：14亿美元的利益冲突如何写入法律

伦理条款的核心难题并非「要不要限制」，而是「谁来执法」。此前一个折中框架——引入州总检察长与 DOJ 并行执法——在共和党与白宫撤回支持后破裂。替代方案是将执法权完全交由美国司法部长，但民主党拒绝接受，理由是司法部长由总统任命，「让总统的下属执法总统」在逻辑上构成循环。共和党随后提出以弹劾作为宪法救济手段，被民主党视为回避问题。

参议员 Kirsten Gillibrand 在5月 Consensus Miami 大会上明确表示，没有可执行的伦理条款，法案无法在参议院通过。参议员 Elizabeth Warren 则批评当前草案「完全未处理利益冲突」。参议员 Chris Murphy 7月14日在 Facebook 上进一步要求：「法案必须有条款规定总统及其家庭成员在任期间不得发行加密货币……伦理条款必须覆盖总统及其直系家庭成员。」

DeFi 开发者保护：Section 604 的执法界分裂

Section 604 整合了 Blockchain Regulatory Certainty Act（BRCA），为非托管软件开发者提供货币传输者注册和 Bank Secrecy Act 义务豁免——DeFi 社区视其为法案最具实际意义的创新。但全美地区检察官协会致函参议院领导层，警告 Section 604 将「实质性损害涉及加密货币的刑事调查」。白宫加密委员会虽争取到全国黑人执法行政人员组织（NOBLE）对法案的背书，但 Section 604 的核心争议在6月底休会前仍未解决。

稳定币收益：银行 vs 平台的 13.5 亿美元博弈

Coinbase 每年从 USDC 奖励计划中赚取约13.5亿美元收入，能否在最终文本中保留这一商业模型，取决于 美国银行家协会（ABA）所称的「监管套利漏洞」——即数字资产平台在 GENIUS Act 禁止发行人支付利息的框架外，提供等效于银行利息的收益。Lummis 坚称修订后的 Section 301「严格禁止与账户余额直接挂钩的传统银行利息复制品」，但银行界认为，只要收益计算与持仓余额或持仓时间联动，本质上仍是银行存款利息的翻版。

15天窗口：参议院算术与休会倒计时

票数算术的恶化

参议院休会日为8月7日，剩余约15个工作日。CLARITY Act 需60票突破程序性阻挠（cloture）。共和党名义上持有53席，但 Mitch McConnell 自6月14日住院以来持续缺席投票——截至7月12日他本人表示「还没准备好回到参议院」。南卡罗来纳州参议员 Lindsey Graham 7月11日突发主动脉夹层去世，其胞妹 Darline Graham Nordone 7月14日接任，议席虽已补回，但 Nordone 在加密立法上的立场尚不明确。

若 McConnell 届时仍缺席，共和党实际到场票数仅为52席，需争取至少8张民主党票方可通关。而在参议院银行委员会投票中支持法案的两位民主党人——Ruben Gallego 和 Angela Alsobrooks——均明确表示委员会投票不约束全院立场。

若错失窗口：2030年之前无下一次机会？

Lummis 已宣布2026年不寻求连任，其任期至2027年1月。她多次警告，若无法在本轮国会通过 CLARITY Act，全面数字资产市场结构立法可能推迟至2030年——届时中期选举将重塑参议院格局，加密议题在两党议程中的排序面临极大不确定性。Galaxy Research 将2026年通过概率评估为50%，Polymarket 预测市场在43%-48%区间波动，较一个月前的74%大幅回落。

与此同时，GENIUS Act（2025年7月18日签署）的规则制定截止日恰为2026年7月18日，已届满而未出最终规则——两家联邦级加密立法的推进节奏正同步滑向不确定性。

常见问题（FAQ）

Lummis 说「进一步讨论」是否意味着伦理条款协议已破裂？

并非完全破裂，但确实表明7月21日报道的「突破」尚未转化为可交付的立法文本。核心症结在于执行机制的缺失——伦理条款的实质内容（禁止联邦官员在任期内从数字资产获利）已有框架，但由谁执法、以何种标准执法、是否覆盖家庭成员等问题仍无共识。Lummis 的表态可理解为一种「降温」：向外界传递谈判仍在进行中、不要过早宣布胜利的信号。

加密基金在当前立法不确定性下应如何布局？

最务实策略是「双轨准备」。一方面，CLARITY Act 即使通过，SEC 和 CFTC 的规则制定仍需12-18个月，实际可执行规则最早在2027年下半年落地；另一方面，2026年3月 SEC-CFTC 联合发布的68页解释性指引已将 BTC、ETH、SOL、XRP 等18种资产归类为数字商品，在法案真空期提供了一定的过渡性确定性。加密基金应确保现有架构同时兼容「法案通过」与「法案推迟至2027年」两种情景，避免在单一时间线假设下过度集中配置。

相关阅读：CLARITY Act新版草案出炉：临时伦理条款与DOJ执法权能否突破参议院60票关口？ | DOJ将独揽联邦官员加密发行禁令执法权：《CLARITY法案》伦理条款的执法架构之争

来源

初版日期：2026-07-23 | 最后更新：2026-07-23

pony