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丹麦气候VC Climentum Capital第二期基金首关€6,000万：EIF领投的Article 9深绿基金如何揭示紧缩周期中的LP配置偏好——加密VC基金的跨领域募资启示

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核心摘要

  • 哥本哈根气候科技VC Climentum Capital 旗下第二期基金以€6,000万完成首关，目标规模€1亿，已与首期基金总规模持平
  • 欧洲投资基金（EIF） 以€4,000万领投，丹麦出口投资基金EIFO与丹麦工程师协会IDA参投，LP组合体现「深度信念而非动量跟风」
  • 该基金归类为欧盟 SFDR Article 9 深绿基金，聚焦能源安全、工业脱碳与农业减排等硬件/深科技赛道
  • 在当前早期气候硬科技募资环境趋紧的背景下超额完成首关，传递LP对专业化GP的紧缩周期溢价信号
  • 从加密基金行业视角，该案例揭示了专业化主题基金在紧缩周期中的LP配置偏好——加密VC基金可从中借鉴GP专业化叙事与机构LP认证的策略逻辑
📑 文章目录
  1. 基金架构与募资概况 — Climentum Capital Fund II 的基本参数与LP构成
  2. Article 9深绿基金的策略定位 — 投资赛道、地理覆盖与碳减排量化目标
  3. 紧缩周期中的LP配置逻辑——为什么加密基金也应关注？ — 对加密VC基金行业的跨领域启示

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026年7月7日，哥本哈根气候科技VC Climentum Capital 宣布旗下第二期基金以€6,000万完成首关——这一数字已等同于2022年首期基金的全部规模（Climentum Capital，2026年7月3日）。目标€1亿的 Fund II 在市场普遍反映「早期气候硬科技募资不易」的背景下实现超额首关，LP组合由欧洲投资基金（EIF）领投€4,000万及丹麦国有机构协同出资构成，其募资叙事为包括加密VC在内的专业化主题基金管理人提供了一个紧缩周期中的LP配置范本。

基金架构与募资概况

基本参数

Climentum Capital Fund II 注册为欧盟 SFDR Article 9 深绿基金——这是欧盟可持续金融披露条例中可持续性要求最高的分类，要求基金以环境可持续投资为核心目标。首关€6,000万（约合6,840万美元）已到位，最终目标规模€1亿（约1.14亿美元），投资窗口聚焦种子轮与A轮（ESG Today，2026年7月6日）。

LP构成与机构认证

首关LP阵营体现了典型的欧洲机构出资结构：欧洲投资基金以€4,000万领投，占比首关总额的三分之二，属于 欧洲投资银行集团（EIB） 旗下支持中小企业创新的专项工具；丹麦出口与投资基金EIFO及丹麦工程师协会IDA协同参投。EIF副总执行长 Merete Clausen 在公告中指出，该基金「填补了支持实体经济气候解决方案的创业者所面临的重大融资缺口」。

Climentum Capital 普通合伙人 Morten Halborg 的表态尤为值得关注：「早期气候硬科技的募资环境并不轻松。投资人更加挑剔，时间线更长，验证门槛更高。正因如此，Fund II首关的LP组合显得重要——出资人结构反映了深度的信念，而非动量跟风。」这一表述精确捕捉了紧缩周期中专业化GP与高质量LP之间匹配逻辑的核心（Tech.eu，2026年7月3日）。

Article 9深绿基金的策略定位

投资赛道与地理覆盖

Fund II 延续了首期基金的硬科技基因，聚焦能够实质性降低欧洲最大排放行业碳足迹的技术方案。具体赛道涵盖：能源安全（储能、电网优化）、工业效率（流程脱碳、材料创新）、交通运输（电动化基础设施）与农业减排（精准农业、替代蛋白）。地理重心落在丹麦、瑞典、德国、奥地利与瑞士的DACH+北欧创新走廊。基金预计支持的被投企业技术产品年均可减少约 150万吨CO₂排放量，这一量化KPI本身即为Article 9合规报告的核心要件。

与Fund I的延续与升级

Climentum Capital于2022年在哥本哈根成立，首期基金即为气候硬科技赛道，Fund II在策略上未见漂移——这本身就是LP在尽调中高度看重的「策略连贯性」信号。从首期€6,000万到二期的€1亿目标，管理规模扩大67%，反映出LP对团队过往投资业绩与赛道专业度的认可。

紧缩周期中的LP配置逻辑——为什么加密基金也应关注？

专业化溢价的跨赛道普适性

Climentum Fund II首关传递的核心信号是：即使在LP整体收紧配置的2026年，具有明确赛道专精、清晰可验证KPI和机构级LP背书的GP仍能超额募资。这一逻辑对加密VC基金行业具有直接的跨领域参照价值——以Pantera Fund V的混合架构设计和a16z的American Dynamism叙事为代表，头部加密VC同样在通过「专业化+机构化」路径争取紧缩周期中的LP配置份额。

LP结构质量优于数量

Fund II首关的LP阵营虽然数量有限（EIF + EIFO + IDA三家机构），但EIF的领投本身就是一种机构级的质量认证——作为欧盟政策性金融机构，EIF的尽调标准和要求在行业内具有标杆意义。对加密基金而言，能否获得类似的主权/超主权LP（如新加坡淡马锡、阿布扎比Mubadala）或公共养老金出资，同样是突破「仅加密原生LP」募资瓶颈的关键节点。

Article 9分类的合规成本与品牌溢价

选择Article 9而非Article 8分类意味着Climentum需承担更高的合规报告义务——投资组合层面的碳排放量化、年度影响报告与第三方审计。但这种合规成本天然构成了准入门槛，为合规能力不足的GP设立了竞争壁垒。加密基金行业目前尚无类似的可持续性分类体系，但欧盟MiCA框架下对加密资产服务商的合规分层已在形成类似的「合规品牌溢价」效应。

常见问题（FAQ）

Climentum Capital Fund II 的投资范围是否涉及加密或数字资产？

不涉及。Climentum Capital 专注气候硬科技赛道（能源、工业、交通、农业），与加密/数字资产投资无关。此处分析聚焦其募资结构对加密VC基金管理人的跨领域参照价值，尤其是紧缩周期中的LP配置逻辑与专业化溢价信号。

加密VC基金可以从Climentum的募资案例中借鉴哪些具体策略？

三条可借鉴路径：其一，明确赛道专精——气候硬科技之于Climentum，如同DeFi基础设施或代币化RWA之于特定加密VC，策略连贯性是LP尽调的核心加分项；其二，争取机构级锚定LP——EIF的领投对Fund II的意义类似于淡马锡或安大略教师退休金计划对加密基金的机构认证效应；其三，量化KPI——Climentum以「年减排150万吨CO₂」为投资组合量化目标，加密基金可类比为「年均TVL增长目标」或「被投协议协议收入增长率」等可验证指标。

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来源

初版日期：2026-07-08 | 最后更新：2026-07-08

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