核心摘要
- OKX Europe CEO Erald Ghoos 预警：MiCA 过渡期 7 月 1 日终结后，超过 80% 当前在欧洲经济区（EEA）运营的加密交易所可能无法继续提供服务
- 截至 6 月 18 日，仅 200 余家 加密资产服务商获得完整 CASP 授权，约 60% 欧洲加密用户仍在使用未获牌平台
- 27 个欧盟成员国中 20 个 已完成本国过渡期终止，7 月 1 日为全 EEA 统一截止日，未进入 ESMA 登记册的交易所将面临强制停止服务
- OKX 于 2025 年 1 月通过 马耳他金融服务管理局（MFSA） 获得 MiCA 牌照，可覆盖 30 个 EEA 成员国，Coinbase（卢森堡 CSSF）与 Kraken（爱尔兰央行）亦已完成授权
- 对加密基金管理人而言，交易对手合规资质核查与托管关系重构成为 7 月前的优先事项
📑 文章目录
- 事件概述 — Erald Ghoos 的核心警告与 MiCA 过渡期时间线
- MiCA 截止日后未获牌平台的出路为何？ — 三类未合规交易所的处境与持牌机构的竞争优势
- 对加密基金的影响 — 交易对手合规资质核查与托管安全考量
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
距欧盟 MiCA（加密资产市场监管条例）过渡期全面终结仅剩不到一周，OKX Europe CEO Erald Ghoos 在对行业媒体的最新发言中发出了迄今为止最明确的预警：超过 80% 当前在欧洲经济区运营的加密交易所可能无法挺过 7 月 1 日的监管截止日。对于依赖欧洲交易对手的加密基金管理人而言，这不仅是交易所行业的一次洗牌，更是交易执行基础设施与合规托管关系的结构性重构。
事件概述
Erald Ghoos 的核心警告
据 FinanceFeeds（2026-06-23） 援引 OKX Europe CEO Erald Ghoos 的发言，MiCA 过渡期终止后，未获得 CASP（加密资产服务提供商）授权的交易平台将无法继续向 EEA 用户提供服务。Ghoos 指出，目前 27 个欧盟成员国中有 20 个已经完成了本国过渡期的终止，7 月 1 日将关闭欧盟层面的最后窗口。据 吴说区块链（2026-06-23） 报道，Ghoos 在接受 The Block 采访时明确表示，约 60% 的欧洲加密用户目前仍在未获 MiCA 授权的平台进行交易，而这些平台中相当一部分「没有获得牌照的可行路径」。
MiCA 过渡期的时间线与现状
CASP 规则自 2024 年 12 月 30 日起生效，但欧盟成员国被允许为本国现有加密企业设置最长 18 个月的过渡期。截至 2026 年 6 月 18 日，据 ESMA（欧洲证券和市场管理局）临时登记册，仅 200 余家加密资产服务商获得了完整的 CASP 授权。获得授权的机构需遵守涵盖透明度、披露、治理、监管和消费者保护的全套要求，包括客户资产隔离、储备证明、适当性治理标准以及运营韧性义务。稳定币发行人则需满足储备金规则。
Ghoos 将市场中尚未合规的交易所分为三类：无欧洲实体足迹的离岸平台、依赖过期过渡安排的交易所，以及在某一子公司持有 MiCA 牌照但仍以未获牌全球应用向欧洲用户提供服务的大型运营方。第三类尤其值得监管关注，因为用户可能难以判断自身账户的法律实体归属。
MiCA 截止日后未获牌平台的出路为何？
三类未合规交易所的处境
未获牌交易所在 7 月 1 日后面临的选择极为有限：停止服务 EEA 客户、将用户迁移至持牌实体、寻求与受监管基础设施提供商的合作，或承受执法风险。Ghoos 在发言中强调：「过渡期条款的抗辩空间已基本耗尽。7 月 1 日彻底关闭窗口。在 ESMA 登记册上的公司可以继续运营，不在其上的则不能。问题在于监管机构从那一刻起如何处理未获牌交易所。」
对于加密基金管理人而言，更紧迫的关切是：如果一只开曼 ELP 或香港 OFC 基金当前通过某家未获牌交易所执行交易或存放资产，7 月 1 日之后该基金可能面临交易中断、资金提取延迟或强制迁移的运营风险。
持牌机构的竞争优势
MiCA 合规正在从「注册套利」转向「持牌竞争」。已获授权的交易所——包括通过 马耳他 MFSA 获得牌照的 OKX（可护照通行 30 个 EEA 成员国）、通过卢森堡 CSSF 获得授权的 Coinbase，以及通过爱尔兰央行获得授权的 Kraken——具备了明确的商业优势：可在全 EEA 范围内推广受监管服务、吸收从非合规平台流出的用户，并以此为基础构建机构级交易基础设施。
Ghoos 指出：「MiCA 的设计初衷是建立负责任运营的基线：客户资产隔离、储备证明、适当性治理、运营韧性。门槛设得高，是因为搞砸的代价由普通人承担。市场中很大一部分无法跨过这道门槛——这恰恰说明机制在起作用。」他补充：「跨过去的那一边，规模更小但结构更稳健。留下来的交易所之所以能留下，是因为它们把授权视为建立严肃金融机构的基石，而非一道需要追赶的截止日。」
对加密基金的影响
交易对手合规资质核查
7 月 1 日后，加密基金管理人在选择欧洲交易对手时需将 MiCA CASP 授权列为首要筛选条件。这不仅涉及交易执行平台的合规性，更延伸至托管安排——MiCA 要求持牌交易所必须将客户法币资金在下一个营业日结束前存入欧盟信贷机构或中央银行。对于持有法币储备的加密基金，这一规则直接影响现金管理流程。
托管与资金安全考量
部分基础设施提供商正推出替代合规路径，包括受监管的托管服务和「Crypto-as-a-Service」模式。Ghoos 对此持审慎态度，认为第三方基础设施可以承载消费者价值，但无法替代公司自身在资本化、治理和反洗钱合规方面的责任。对于使用独立托管人的加密基金，需要评估托管人自身的 MiCA 合规状态以及其在 7 月 1 日后的持续服务能力。
行业整合已在加速。德国在授权数量上领先，马耳他成为加密原生企业的重要司法管辖区。随着未获牌平台被迫退出或重组，持牌交易所的机构交易深度和流动性可能进一步集中，对基金管理人的执行成本和交易对手风险管理策略产生结构性影响。
常见问题（FAQ）
7月1日后，我管理的基金是否还能通过未获MiCA牌照的交易所进行交易？
不能。7 月 1 日过渡期终结后，未进入 ESMA CASP 登记册的交易所将无法合法地向 EEA 用户提供服务。即使基金注册在开曼或 BVI 等离岸司法管辖区，只要交易对手方在欧洲经济区内运营且未获 MiCA 授权，交易执行通道可能随时被切断。建议在截止日前完成交易账户向持牌机构的迁移。
OKX的MiCA牌照是否覆盖其在欧洲的所有业务？
OKX 通过 马耳他 MFSA 获得的 MiCA 牌照授权覆盖 30 个 EEA 成员国，但需注意区分持牌的欧洲实体与 OKX 全球品牌下的其他应用。监管关注的一个敏感问题是：全球品牌可能在某一实体持有授权，而另一应用或平台仍在 MiCA 监管范围之外运营。基金管理人应确认交易账户的具体法律实体归属。
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来源
- FinanceFeeds — OKX Warns 60% of EU Crypto Users Remain on Unlicensed Platforms（2026-06-23）
- 吴说区块链 — OKX 欧洲负责人称超 80% 欧洲加密交易所或难以挺过 MiCA 截止日（2026-06-23，援引 The Block）
- TheCoinomist — OKX Europe CEO: 80% of Crypto Exchanges May Fail MiCA（2026-06-23）
初版日期：2026-06-24 | 最后更新：2026-06-24