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Polish president vetoes crypto bill for third time ahead of MiCA deadline

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核心摘要

  • 波兰总统 Karol Nawrocki 于 2026 年 6 月 12 日第三次否决加密资产监管法案，距 MiCA 过渡期截止日 7 月 1 日 仅剩不到三周。
  • 总统办公室此前提出 16 项修正案，议会仅采纳其中 1 项；当前执政联盟无法达到推翻否决所需的三分之二多数（263 票）。
  • 否决导致 波兰金融监管局（KNF） 无权颁发 MiCA 牌照，波兰加密资产服务商（CASP）将丧失欧盟单一市场「通行权」。
  • 波兰总理 Donald Tusk 公开抨击否决决定，将未受监管的加密生态上升为国家安全议题；总统则坚持「坏法通过一百遍仍是坏法」，呼吁平衡监管。
  • 波兰成为唯一未完成 MiCA 国内立法的欧盟成员国，其加密基金与服务商面临「等待或迁往法国、德国、马耳他」的二元选择。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — 第三次否决的来龙去脉
  2. MiCA 截止日的法律后果 — KNF 授权真空与通行权丧失
  3. 波兰MiCA否决对加密基金管理人意味着什么？ — 运营风险与迁徙选择
  4. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 6 月 12 日，波兰总统 Karol Nawrocki 第三次否决了旨在将欧盟 MiCA（加密资产市场法规） 纳入波兰国内法的加密资产监管法案。此次否决距 7 月 1 日 MiCA 过渡期截止仅剩不到三周，使波兰成为唯一尚未完成国内立法的欧盟成员国，其加密资产服务商与相关基金面临迫在眉睫的牌照真空。

事件概述

三次否决的根源

该法案已在 2026 年 5 月经波兰议会通过，但在总统审核环节遭遇障碍。总统办公室此前向议会提交了 16 项具体修改建议，涵盖监管平衡性、中小企业负担、透明度标准等多个维度。然而，议会领导层仅采纳了其中 1 项（The Crypto Times，2026-06-12）。

总统 Nawrocki 在否决声明中明确表示：「我支持对这个市场的监管，支持消费者保护，但必须有效地做到。一项坏法通过一百遍，仍然是坏法。」他认为当前版本过于侧重打击所谓「加密影子经济」，而非建立一个既能保护消费者又不扼杀技术创新的平衡体系（CoinTelegraph，2026-06-12）。

无法推翻的政治僵局

波兰议会推翻总统否决需要 263 票的三分之二绝对多数。早在 2026 年 4 月，执政联盟就曾尝试推翻第二次否决，但未能达到该门槛。当前议会格局下，政府方缺乏足够的票数突破这一结构性障碍。

与此同时，波兰总理 Donald Tusk 在社交平台 X 公开抨击总统决定，称「这听起来不可思议，但总统又一次否决了加密法案。他看起来比大家想的更深陷其中」。Tusk 政府进一步将议题推至国家安全层面，指控未受监管的国内加密生态中渗透着与白俄罗斯和俄罗斯地缘政治破坏活动相关的实体。

MiCA 截止日的法律后果

KNF 授权真空

被否决的法案原本将正式授权 波兰金融监管局（KNF） 监管加密领域、颁发运营牌照并执行处罚。在缺乏该国内法律基础的情况下，KNF 无法颁发 MiCA 合规牌照——这不是技术延迟，而是法律授权的根本缺失。

通行权丧失与竞争劣势

MiCA 的核心机制之一是「通行权」（Passporting Rights）：在任一欧盟成员国获得 MiCA 牌照的加密资产服务商（CASP），可凭借单一牌照在整个欧洲经济区（EEA）自由运营。波兰法案的否决意味着：

  • 波兰本土 CASP 无法在 7 月 1 日后以波兰为注册地获得 MiCA 牌照；
  • 失去了通行权后，这些实体将无法合法服务其他欧盟成员国客户；
  • 当 法国、德国、马耳他 等邻国加速合规机制、甚至对未持牌公司实施强制有序清盘时，波兰企业处于彻底立法冻结状态。

波兰MiCA否决对加密基金管理人意味着什么？

运营层面的直接风险

对于在波兰注册或运营的加密基金及数字资产管理人，这一否决意味着三重风险：

第一，牌照获取路径断裂。以波兰实体申请 MiCA 授权的基金服务商将无法在截止日前完成注册，从而在法律上无法继续提供加密资产相关服务。

第二，投资者保护缺失。政府官员已警告，延迟立法将使消费者和企业暴露于欺诈和滥用风险之中。这对基金的声誉与投资者信心构成间接但实质的威胁。

第三，跨境运营受限。依赖通行权开展多司法管辖区业务的基金结构——如以波兰实体作为欧盟入口的开曼 ELP 基金或香港 OFC 基金——将被迫中止或重组其波兰实体。

迁徙还是等待？

行业分析师给出了清晰的二元图景：波兰的加密基金管理人可选择「原地等待」——承受合规不确定性和客户流失的双重成本；或将公司实体迁至对加密友好的欧盟司法管辖区，以保留欧洲客户基础。目前，法国、德国和马耳他已成为波兰加密企业的主要迁徙目标。

常见问题（FAQ）

波兰 MiCA 否决对非欧盟基金有直接影响吗？

对在香港、开曼、新加坡等离岸司法管辖区注册的加密基金没有直接法律影响。但若这些基金通过波兰实体或合作伙伴进入欧盟市场，则该波兰实体的牌照真空可能传导至整个业务链条。建议亚太区基金管理人核查其欧盟入口实体是否涉及波兰注册地。

7 月 1 日后波兰还有补救机会吗？

理论上存在两种路径：一是总统与议会在 7 月 1 日前达成妥协修改法案并加急通过；二是截止日过后再行立法，但届时波兰企业将已承受牌照空窗期的合规损失。考虑到议会缺乏推翻否决的票数，最可能的路径是政府向总统的「平衡监管」修正案方向让步。

相关阅读：MiCA 加密资产监管框架全解：CASPs 合规要求与实施时间线 | 欧盟加密基金架构选择：各国牌照与税务对比

来源

初版日期：2026-06-12 | 最后更新：2026-06-12

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