核心摘要
- 开曼群岛2026年上半年新增547只基金，注册基金总数突破31,145只，创历史新高，私人基金自2020年底以来增长43%
- 自2026年3月代币化基金法定框架生效以来，已有12只代币化基金在CIMA注册，其中包括Fidelity International首只代币化基金
- 增长核心驱动力为机构投资者增加私人市场配置、延续基金（Continuation Vehicles）需求上升及新对冲基金稳定发行
- 立法修订明确将代币化基金权益排除在VASP牌照之外，消除此前制约管理人决策的双重牌照风险
- 开曼仍为全球最大税务中性基金注册地，管理资产规模约16万亿美元，占美国私人基金资产约31%
📑 文章目录
- 事件概述 — H1 2026开曼基金注册数据与历史新高
- 代币化基金框架落地 — 2026年3月三项修正案与VASP豁免机制
- 对加密基金管理人的影响 — 12只代币化基金入局意味着什么
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
开曼群岛金融管理局（CIMA）2026年第二季度基金统计数据显示，开曼注册基金总数首次突破31,000只大关。更具指标意义的是，自2026年3月代币化基金法定框架落地以来，已有12只代币化基金正式注册——较4月底的9只增长33%，其中包括富达国际（Fidelity International）在开曼落地的首只代币化基金。开曼正以立法先行者的姿态，将全球最大离岸基金注册地的制度优势延伸至链上。
H1 2026：547只新基金助推开曼突破31,000关口
私人基金与互惠基金双轮驱动
据Cayman Finance于7月13日发布的数据（Global Finances Daily，2026-07-13），2026年上半年开曼新增547只基金，使受监管基金总数达到31,145只。这一半年增量已超过2025年全年448只的水平。基金结构分布上，私人基金（Private Funds）为18,132只，互惠基金（Mutual Funds）为13,013只。
私人信贷与延续基金成为结构性增长引擎
Cayman Finance 基金与资本市场主管 Samantha Widmer 指出：”开曼上半年新增547只基金，大幅领先2025年全年的448只。增长来自机构投资者增加私人市场配置、延续基金需求上升以及新对冲基金的稳定发行。”数据显示，私人基金自2020年底以来增长43%，核心驱动力为机构对私人信贷（Private Credit）的强劲配置需求，尽管零售投资者赎回有所增加。此外，基金结构也在演进——延续基金（Continuation Vehicles）及结合一级承诺、二级购买与共同投资权的”混合路径”被更广泛采用。
根据美国SEC数据，开曼管辖的美国私人基金资产约占全美总量的31%（Cayman Finance，2026-06-05），凸显其在全球私募市场基础设施中的系统性地位。
代币化基金框架：三法联动消除双重牌照风险
2026年3月立法修正案核心机制
2026年3月24日，《互惠基金（修正）法》《私人基金（修正）法》及《虚拟资产（服务提供者）（修正）法》同步生效，构成开曼代币化基金的完整法定框架。三项立法实现了三个关键目标：
第一，法律定义明确化。《互惠基金法》修正案定义了”数字权益代币”（Digital Equity Token），《私人基金法》修正案定义了”数字投资代币”（Digital Investment Token），将代币化基金权益纳入现有基金监管体系，而非另设平行制度。代币化基金权益享有与传统基金权益同等的权利和保护，转让仍需经基金运营方依发售文件批准。
第二，VASP豁免条款。代币化基金权益被明确排除在《虚拟资产服务提供者法》之外——仅向合格投资者发行代币化权益的基金无需另行申请VASP牌照。Cayman Finance 银行业、金融科技与虚拟资产副总监 Haymond Rankin 表示：”2026年3月的修订为管理人提供了此前缺失的关键要素——一条清晰的代币化基金架构法定路径，同时消除了曾拖慢决策的双重牌照风险。”
第三，技术与记录监管。CIMA 被授权检查底层技术和代币交易记录。基金管理人须保存发行、创建、销售、转让及所有权记录，并每年向CIMA确认。发售文件须披露代币特定风险，包括网络安全风险和可转让性风险。
12只代币化基金入局：对加密基金管理人意味着什么？
从9只到12只：机构采纳正在加速
4月底Cayman Finance首次披露时，仅有9只代币化基金获条件性注册。不到三个月，数字增至12只——其中包含富达国际（Fidelity International）首只代币化基金。虽然CIMA未披露全部12只基金的名称和资产类别，但富达的入局本身就是一个强烈信号：全球顶级资管机构正在将开曼的代币化基金框架纳入其产品战略。
加密基金管理人应关注哪些方面？
对于已在开曼设立ELP（豁免有限合伙）或SPC（独立投资组合公司）结构的加密基金管理人，新框架提供了三条直接价值：
链上基金登记：现行法律已允许链上基金权益登记册，修正案通过”数字权益代币”和”数字投资代币”的法定定义提供了进一步支持，管理人可探索以代币形式发行基金权益而不触发额外牌照要求。
智能合约驱动的运营效率：代币化可实现智能合约执行、实时NAV追踪、24/7可转让性及降低投资者准入门槛——开曼基金行业正在将区块链从”投资标的”升级为”运营基础设施”。
税收中性优势不变：开曼仍是全球最大税务中性基金注册地，管理资产约16万亿美元，托管约58%的全球加密和数字资产对冲基金。代币化不改变这一税收基本盘。
常见问题（FAQ）
开曼代币化基金框架是否适用于加密对冲基金？
适用。新框架将代币化基金权益纳入现有互惠基金和私人基金监管体系，而非创设独立类别。已在开曼以ELP或SPC形式注册的加密对冲基金，可以探索以代币形式发行基金权益，前提是满足CIMA的记录保存及风险披露要求，且不向第三方提供虚拟资产服务（否则仍需VASP牌照）。
VASP豁免是否意味着开曼代币化基金不受任何虚拟资产监管？
不完全。VASP豁免仅适用于基金自身向合格投资者发行代币化权益的行为。若代币化基金同时提供交易所、托管、转账或其他虚拟资产服务给第三方，则仍须遵守VASP法。基金管理人需仔细评估其运营模式是否触发额外牌照义务。
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来源
- Global Finances Daily — Institutional demand for private credit helps Cayman fund registrations top 31,000（2026-07-13）
- Cayman Finance — Guide to setting up a tokenised fund in the Cayman Islands（2026-06-05）
- Tokenizer Estate — Cayman registers nine tokenised funds under new framework（2026-04-29）
- Caymanian Times — Cayman registers nine tokenised investment funds（2026-04-29）
初版日期：2026-07-14 | 最后更新：2026-07-14