博客

加密基金2025 Q3合规全景：GENIUS Act签署、SEC托管无行动函、CLARITY Act与401(k)另类资产行政令——Cole-Frieman & Mallon律所季度更新解读

Cole-Frieman & Mallon LLP发布2025年Q3加密基金监管更新，覆盖GENIUS Act稳定币联邦框架、SEC州信托公司托管无行动函、CLARITY Act数字商品立法、Project Crypto五大优先事项、401(k)另类资产行政令及香港HKMA稳定币制度等九大领域。为加密基金管理人提供跨司法管辖区合规路线图。

BTC ETF单日净流入4.45亿美元创数月新高：DATCO企业买盘枯竭与HumidiFi WET代币的加密基金DeFi配置双重视角

2025年12月10日美国BTC/ETH/SOL现货ETF合计净流入约4.45亿美元（10月以来最大单日净流入），但AUM市值比停滞揭示配置粘性不足。DATCO企业BTC买盘实质性枯竭，HumidiFi WET代币通过Jupiter DTF完成零VC分配社区发行，为加密基金DeFi基础设施代币配置提供新评估维度。

美元储备货币地位的制度基石：稳定币推广战略为何无法逆转信任流失——加密基金如何评估出入金基础设施的脆弱性

Blockworks评论员Byron Gilliam以1970年代沙特石油美元历史案例论证美元霸权源于市场深度与法治基础而非稳定币推广。结合Jerome Powell制度论、Ken Rogoff信任流失警告及GENIUS Act/MiCA监管框架，为加密基金管理人提供出入金基础设施多元化评估框架。

BTC现货ETF单日净流入2.66亿美元：贝莱德IBIT终结11日净卖出——机构资金回流与Strategy抛售的结构背离

美东7月6日，BTC现货ETF单日净流入2.66亿美元，贝莱德IBIT以2.09亿终结11日净卖出。同日Strategy宣布出售3,588枚BTC约2.16亿美元，形成罕见的机构行为背离。BTC自21个月低点58K反弹至63K，累计净流入突破510亿美元。

加密平台集体押注美股：代币化股票vs券商直连两条路径——对话BIT美股业务负责人Elio Cui

BIT美股业务负责人Elio Cui阐述加密平台集体押注美股的三重驱动力，系统对比代币化股票vs券商直连七维差异，详解不丹FSL→新加坡MPI→美国券商→Omnibus四层合规架构，及加密行业正经历的价值思维美股化范式迁移。

特朗普坦承为政治入场加密：1.4亿美元加密收入、中国竞争叙事与基金行业双重信号

特朗普在椭圆形办公室首次公开坦承转向加密立场一部分是出于政治考量，同步启动Trump Accounts儿童投资账户。从2019年骗局到2026年大粉丝的完整时间线拆解，及对加密基金行业的短期政策红利与中期选举不确定性分析。

ASTR拟100%收购泰国持牌资管公司：Bitplanet矿机部署与Rakkar托管构建亚太「矿机-托管-资管」全价值链数字资产平台

泰国SET上市公司ASTR签署MOU拟100%收购持牌资产管理公司，与新加坡nPrime Partners建立区域合作框架。此前ASTR已投资韩国Bitplanet（比特币持仓亚洲第14名）并收购泰国持牌数字资产托管机构Rakkar Digital。Bitplanet同期与纳斯达克上市公司Antalpha签署150亿韩元矿机部署协议，首阶段目标年产80+BTC。泰国SEC修订规则允许公募与私募基金配置数字资产，4,000亿美元资管市场打开结构化数字资产产品窗口。

Strategy「永不卖币」叙事正式终结：3,588枚BTC套现2.16亿美元支付优先股息——加密基金如何应对BTC供给端三重压力

Strategy于2026年7月5日出售3,588枚BTC套现2.16亿美元支付STRF/STRE/STRK/STRD/STRC五类优先股股息，正式终结「永不卖币」叙事。加密基金面临企业国库变现、ETF年内净流出超55亿美元、矿工AI转型的三重BTC供给端压力。Bernstein测算负债仅占BTC抵押品价值13%，但DAT估值模型需从「持仓×溢价」重写为「持仓−负债+持续经营价值」。

M1X Global获Paradigm领投550万美元种子轮：马绍尔群岛主权债务代币化USDM1的机构抵押品叙事——加密基金如何评估RWA主权债配置赛道

M1X Global完成550万美元种子轮融资（Paradigm领投、Breed VC参投），累计850万美元。核心产品USDM1为马绍尔群岛发行的代币化主权债务工具，1:1美债支持，已部署于Stellar/Canton/Solana。以纽约法结构化、Anchorage Digital托管、破产隔离设计，已在美国银行、Citadel Securities等机构工作组测试。

Ripple获卢森堡CSSF完整MiCA CASP牌照：后过渡期仅280家持牌机构中的合规护城河——加密基金如何重估欧盟交易对手风险格局

2026年7月6日Ripple获卢森堡CSSF完整MiCA CASP授权，CASP+EMI双牌照构成端到端受监管支付栈。后过渡期仅280家获牌（原3000+），Binance未获牌。RLUSD成为唯一同时持有NYDFS、JFSA和MiCA三重认证的美元稳定币。加密基金须从二元判断升级为多维交易对手合规评估。