核心摘要
- 2026 年 7 月 9 日，Swift 宣布其区块链账本从概念到激活仅历时 9 个月，17 家银行（覆盖六大洲）即将启动代币化存款实时跨境支付试点
- 该共享账本为银行自主发行的代币化存款提供安全编排层，允许客户资金在夜间和周末移动，最终通过现有系统完成结算——在不牺牲合规、信用和风控标准的前提下实现 24/7 支付可用性
- 参与银行包括 BNP Paribas、花旗、汇丰、渣打、瑞银、摩根大通（通过 BNY）、星展银行、华侨银行、大华银行等全球系统重要性银行，标志着受监管数字资产基础设施的里程碑式突破
- 对加密基金行业的三层影响：法币出入金通道的代币化升级、稳定币结算基础设施面临竞争、代币化存款可能成为基金运营资产托管的新锚定形式
- Swift 首席商务官 Thierry Chilosi 将该账本定位为”将既定金融的信任与稳定性延伸至数字货币前沿”，为未来可编程货币和代理商务奠定基础
📑 文章目录
- 事件概述 — Swift 区块链账本的技术架构、9 个月开发时间线与 17 家首批银行名单
- 技术架构深度拆解 — 共享账本的编排层定位、代币化存款运作机制、与现有 Swift 网络的协作关系
- 代币化存款 vs 稳定币 vs CBDC：加密基金应如何理解三种数字结算形式的竞争格局？ — 语义化对比与基金运营视角
- 对加密基金的合规与运营启示 — 法币出入金、托管、流动性管理
- 行业参与者表态与市场信号 — 汇丰、渣打、瑞银、星展等银行高管的战略判断
- 未来展望：可编程货币与代理商务 — Swift 长期路线图对基金行业的潜在影响
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 7 月 9 日，全球银行间金融电信协会（Swift）在布鲁塞尔总部宣布，其基于区块链的共享账本已从概念验证推进至可用阶段。17 家覆盖六大洲的全球系统重要性银行即将启动代币化存款实时跨境支付试点。对于加密基金行业而言，这一事件的深远意义在于：全球支付基础设施的代币化拐点，已经从一个行业叙事进化为一个正在运行的工程现实。
一、事件概述
9 个月从概念到激活
Swift 于 2025 年首次披露区块链账本计划，此后与国际金融机构密切合作，仅用 9 个月即完成了从设计、构建到准备上线初始使用阶段的全部工作。据 Swift 官方新闻稿，该账本的首个用例是支持银行间代币化存款的 24/7 跨境支付——允许客户资金在夜间和周末时段移动，而无需等待传统银行营业时间（Swift，2026 年 7 月 9 日）。
17 家首批试点银行名单
根据 Swift 公布的首批参与银行名单，覆盖了六大洲的主要金融中心：
| 区域 | 参与银行 | 系统重要性 |
|---|---|---|
| 亚太 | ANZ（澳新银行）、DBS（星展银行）、MUFG Bank（三菱日联）、OCBC（华侨银行）、UOB（大华银行） | 覆盖澳新、东南亚、日本三大金融枢纽 |
| 欧洲 | BNP Paribas（法国巴黎银行）、HSBC（汇丰）、Lloyds Bank（劳埃德）、Standard Chartered（渣打）、UBS（瑞银） | 英法瑞三大欧洲金融中心全面参与 |
| 北美 | BNY（纽约梅隆）、Citi（花旗）、Wells Fargo（富国银行） | 全球托管银行与支付清算核心 |
| 中东与非洲 | First Abu Dhabi Bank（阿布扎比第一银行）、Mashreq（马士礼格银行）、FirstRand Bank | 中东金融中心与非洲代表 |
| 南美 | Itaú Unibanco（伊塔乌联合银行） | 拉美最大私人银行 |
二、技术架构深度拆解
共享账本的编排层定位
Swift 的区块链账本并非替代现有的 Swift 报文网络，而是作为一个编排层（orchestration layer）叠加在现有基础设施之上。该账本为银行自主发行的代币化存款提供安全的共享记录平台，银行在自己的分类账上发行代币化存款，通过 Swift 共享账本实现跨银行的资金移动，最终通过现有结算系统完成最终清算。
Thierry Chilosi（Swift 首席商务官）将其核心理念概括为”将既定金融的信任与稳定性延伸至数字货币前沿”——代币化价值可以在全球范围内以现代商业所期望的速度和灵活性移动，同时保持全球金融所需的高水平弹性、安全性和合规性。
与现有 Swift 网络的协作关系
值得关注的是，Swift 现有网络的处理能力本身已经相当高效：75% 的支付在 10 分钟内到达受益银行，且通常在数秒内完成。Swift 同时正在实施零售支付框架（确保费用透明度、全额交付和更一致的消费者体验）。区块链账本与现有改良措施并不互斥——前者解决的是 24/7 可用性和流动性效率问题，后者解决的是速度与透明度问题。两者的结合构成了一套面向未来的支付基础设施堆栈（Financial IT，2026 年 7 月 9 日）。
三、代币化存款 vs 稳定币 vs CBDC：加密基金应如何理解三种数字结算形式的竞争格局？
Swift 区块链账本的上线使数字结算形式的竞争格局变得更加清晰。对加密基金管理人而言，理解三种形式在监管基础、信用风险和操作效率上的差异，对于选择基金的法币出入金通道和资产托管方案至关重要。
| 对比维度 | 代币化存款（银行发行） | 稳定币（非银行发行） | 批发 CBDC（央行发行） |
|---|---|---|---|
| 发行主体 | 持牌商业银行 | 私营实体（如 Circle、Tether） | 中央银行 |
| 监管基础 | 现有银行监管框架（Basel III、存款保险） | 各国差异大（MiCA、纽约 DFS、新加坡 MAS） | 央行直接负债，无信用风险 |
| 信用风险 | 银行信用风险（受存款保险覆盖） | 发行人信用风险 + 储备资产风险 | 零信用风险（主权级） |
| 结算终局性 | 通过现有 RTGS 系统最终结算 | 链上终局（取决于区块链共识） | 央行账本终局 |
| 互操作性 | 通过 Swift 网络天然互联 | 需跨链桥或中心化交易所 | 各国 CBDC 系统间互操作待解决 |
| 24/7 可用性 | ✅ Swift 账本支持 | ✅ 天然支持 | 取决于具体设计 |
| 机构采用障碍 | 低（银行现有客户关系） | 中高（合规、KYC/AML） | 高（多数国家尚在研究阶段） |
| 当前成熟度 | 2026 年进入试点阶段 | 市场规模超 2,000 亿美元，已大规模使用 | 少数国家试点（中国、瑞士、欧元区探索中） |
代币化存款对加密基金出入金通道的潜在改造
目前加密基金的法币出入金严重依赖代理银行网络，这一路径在合规审查、处理速度和成本方面均存在瓶颈。如果代币化存款能够通过 Swift 账本实现 24/7 的跨境流动，那么加密基金的认购/赎回资金可以在任何时间点完成移动——对于运行高频策略或需要快速应对市场波动的加密对冲基金而言，这一改进具有实质性的运营价值。
四、对加密基金的合规与运营启示
法币出入金通道的代币化升级
当前加密基金面临的一个结构性运营痛点在于：加密资产端的 24/7 交易机制与传统法币支付系统的营业时间限制之间存在不匹配。Swift 区块链账本的 24/7 可用性直接回应了这一矛盾。当基金的法定货币认购款和赎回款可以在夜间和周末移动时，基金行政管理人的 NAV 计算和投资者服务流程有望实现更高效的时间匹配。
托管银行角色的演变
此次参与试点的 17 家银行中，BNY（纽约梅隆）、HSBC 和 Standard Chartered 同时也是加密资产托管领域的重要参与者。代币化存款基础设施的建立，意味着这些银行可能在未来将加密资产托管与代币化法币结算整合到同一技术堆栈中——为加密基金提供从法币认购、加密资产托管到法币赎回的端到端代币化服务。
稳定币作为基金结算工具面临竞争压力
对于当前广泛使用 USDC 和 USDT 作为结算工具的加密基金，银行发行的代币化存款提出了一个替代方案：相同的 24/7 可用性和链上可编程性，但叠加了银行存款保险的信用保护、现有的 KYC/AML 合规框架以及 Swift 网络的全球互操作性。这一竞争格局的演变值得基金管理人持续关注——特别是在 MiCA 框架下稳定币发行商面临更严格监管要求的背景下。
五、行业参与者表态与市场信号
主要银行高管的战略判断
参与试点的各大银行高管分别从不同维度阐述了代币化存款的战略价值（Swift，2026 年 7 月 9 日）：
- HSBC 全球支付解决方案主管 Manish Kohli 强调汇丰已在多个市场规模化部署代币化存款，此次接入 Swift 账本的基础设施是”让跨境支付按照客户业务的实际节奏运作——实时、跨时区、无人工截止时间”的关键一步
- 渣打银行全球现金管理主管 Mahesh Kini 将这一举措定位为”重新定义跨境支付”，通过代币化存款与全球网络的结合实现”即时、全天候资金移动”
- 瑞银数字资产主管 Andreas Kubli 指出了互操作性的核心价值——”Swift 账本是连接数字货币网络的重要行业倡议，可支持实时结算、更大的流动性移动性和代币化支付及数字资产的更广泛采用”
- 花旗支付主管 Debopama Sen 将区块链账本视为”实现即时支付和即时流动性的重要一步”，强调其创建可互操作支付解决方案的能力
- 星展银行全球交易服务主管 Lim Soon Chong 提出了一个务实判断：”与现有支付通道的互操作性和在真实世界用例中的应用，对这些能力的规模化至关重要”
六、未来展望：可编程货币与代理商务
Swift 的长期技术路线图
Thierry Chilosi 在公告中明确将此次账本上线定位为更广泛创新的基础：”这将成为未来可编程货币和代理商务等领域创新的基础。” 代理商务（Agentic Commerce）是指 AI 代理在无需人工干预的情况下自主执行金融交易——这一概念的落地需要 24/7 全天候、可编程、可跨境的支付基础设施，而这正是代币化存款在 Swift 账本上所能提供的核心能力。
对加密基金长期策略的启示
对于管理加密资产的基金管理人而言，Swift 区块链账本的上线标志着传统金融基础设施正在以务实且合规的方式向代币化迈进。这并非加密原生基础设施的竞争对手，而是一个互补层——加密基金最可能的使用场景是：在保留链上策略执行和 DeFi 协议交互的同时，将法币端的认购、赎回和现金管理迁移到银行发行的代币化存款通道上，实现”加密端 24/7 + 法币端 24/7″的完全匹配。
常见问题（FAQ）
Swift 的区块链账本是公链还是私链？
Swift 的区块链账本是一个许可式（permissioned）共享账本，仅限参与银行访问。它并非公链（如 Ethereum 或 Solana），而是设计为连接银行自有分类账的编排层。这种架构选择反映了 Swift 对合规、安全性和受监管环境中运营的优先考虑。
代币化存款与加密基金常用的 USDC/USDT 有何本质区别？
代币化存款是商业银行的负债，受存款保险保护（取决于司法管辖区），由银行自身的资产负债表支持。USDC/USDT 是非银行实体发行的稳定币，其价值依赖于储备资产的管理和赎回机制。两者均可在链上编程，但信用风险结构和监管待遇存在根本差异。
加密基金何时能够实际使用 Swift 账本进行法币结算？
目前 Swift 区块链账本处于受控的初始上线阶段，首批 17 家银行正在准备试点实时交易。功能将在此阶段后逐步扩展。加密基金需要等待其合作银行（特别是参与试点的 BNY、HSBC、渣打等）将代币化存款服务与其客户服务整合。根据 Swift 的表述，功能的全面可用性将在初始受控上线阶段之后逐步实现。
Swift 账本上线是否意味着加密支付基础设施正在被传统金融”吸收”？
不应简单理解为”吸收”，而是一种竞合关系的形成。Swift 账本解决的是受监管银行间的代币化价值转移问题，而非去中心化场景下的价值转移。加密原生基础设施在无许可访问、全球可组合性和抗审查性方面仍具有独特优势。更准确的描述是：全球支付基础设施的代币化版图正在分化为银行间代币化通道（Swift 路线）和开放网络代币化通道（公链路线），两者将在不同场景下共存。
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来源
- Swift — Swift’s blockchain ledger ready for use as 17 banks set to pioneer tokenised cross-border payments on trusted global infrastructure，2026 年 7 月 9 日
- Financial IT — Swift’s Blockchain Ledger Ready for Use as 17 Banks Pioneer Tokenised Cross-Border Payments，2026 年 7 月 9 日
- Morningstar/BusinessWire — Swift’s Blockchain Ledger Ready for Use as 17 Banks Set to Pioneer Tokenised Cross-Border Payments，2026 年 7 月 8 日
初版日期：2026-07-09 | 最后更新：2026-07-09