核心摘要
- Animoca Brands 于 2026 年 11 月 3 日宣布，子公司 Animoca Asset Management (AD) Limited 获阿布扎比全球市场金融服务监管局（FSRA）批准，可向非零售客户管理投资基金。
- 该授权于 2026 年 10 月 13 日正式生效，使始于 2025 年 11 月原则性批准（IPA）的流程走完”最后关卡”，允许其管理汇集专业投资者（professional investors）资金的基金。
- 此前 Animoca 已于 2026 年 2 月取得迪拜 VARA 牌照，可向机构与合格投资者提供虚拟资产经纪及投资管理服务，形成”阿布扎比 + 迪拜”双牌照布局。
- 公司战略已从数字资产与 Web3 运营商转向跨司法管辖区的受监管金融服务机构，重心落在稳定币（stablecoin）、真实世界资产代币化（RWA tokenization）与财资管理。
- 对加密原生机构而言，ADGM 的集合投资基金（Collective Investment Fund, CIF）管理授权，提供了一条相较离岸结构更具机构信用、且可衔接代币化资产的合规路径。
📑 文章目录
- 事件背景 — Animoca 从游戏公司到受监管资管机构
- ADGM FSRA 授权涵盖什么 — 活动范围与客户边界
- 双牌照布局 — 阿布扎比与迪拜的分工
- ADGM 与迪拜 VARA，路径差异在哪？ — 问句驱动的架构对照
- 两条 UAE 持牌路径的对照 — 语义化对比表
- 对加密原生机构的实操启示 — 合规与架构落点
- 常见问题（FAQ）
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 11 月 3 日，Animoca Brands 宣布其子公司 Animoca Asset Management (AD) Limited 已获得阿布扎比全球市场金融服务监管局（FSRA）的批准，得以为非零售客户管理投资基金。这家从手机游戏起家、2018 年转向区块链、投资组合曾囊括 OpenSea、Dapper Labs 与 Axie Infinity 开发商 Sky Mavis 的公司，正把自身重新定位为跨司法管辖区的受监管金融服务机构。对寻求”机构信用 + 代币化资产”双轨落地的加密原生发起人而言，Animoca 在阿布扎比走过的这条持牌路径，提供了可参照的样本。
事件背景：Animoca 从游戏公司到受监管资管机构
一段跨越十年的身份迁移
Animoca Brands 于 2014 年从手机游戏开发商 Animoca 分拆，早期开发与授权品牌相关的游戏及原创作品；2018 年转向区块链，逐步构建起覆盖 Web3 的投资组合。其在 2026 年 9 月的投资者更新中明确表示，公司正从数字资产与 Web3 运营商，转型为在多个司法管辖区运营的受监管金融服务机构，业务重心转向稳定币、真实世界资产代币化与财资管理。
“最后关卡”的含义
此次 FSRA 授权并非从零起步。流程始于 2025 年 11 月的原则性批准（IPA），经数月满足条件后，最终授权于 2026 年 10 月 13 日生效，2026 年 11 月 3 日对外公布。换句话说，公告标志着一段已铺陈近一年的合规流程收口，而非临时起意的单点获批。
ADGM FSRA 授权涵盖什么
活动范围：管理集合投资基金
FSRA 授予的授权，允许 Animoca Asset Management (AD) Limited 监督那些汇集专业投资者（professional investors）资金的基金——即面向非零售客户，而非普通公众。这与 ADGM 对零售保护的监管取向一致：持牌人可在机构与合格投资者圈层内开展基金管理，但不得向大众开放。
客户边界决定产品形态
由于客户限定为非零售，相关基金更可能以集合投资基金（Collective Investment Fund, CIF）的专业投资者份额形式存在，底层可衔接稳定币财资、RWA 代币化敞口等 Animoca 战略重点。这种”持牌机构 + 专业投资者 + 代币化资产”的组合，正是当前加密资管的主流演进方向。
双牌照布局
阿布扎比与迪拜的分工
在拿下 ADGM 授权前，Animoca 已于 2026 年 2 月取得迪拜VARA牌照，可向机构与合格投资者提供虚拟资产经纪及投资管理服务。两地牌照形成互补：迪拜 VARA 侧重虚拟资产经纪与投资管理的直接服务，阿布扎比 ADGM FSRA 则补齐了”管理投资基金”的资产管理职能。对一家意在服务机构资金的公司而言，双牌照显著拓宽了可合法开展的业务频谱。
为何是阿联酋
阿联酋凭借税收友好环境、连接东西方的独特区位，以及 ADGM、VARA 等成熟监管沙盒，已成为数字资产创新机构的首选落点之一。Animoca 的选择，印证了加密原生企业”抱团”进入传统金融服务的区域趋势。
ADGM 与迪拜 VARA，路径差异在哪？
同一主权下的两种监管逻辑
ADGM 与迪拜虽同处阿联酋，但监管主体与法律基底不同：ADGM 采用以英国法为蓝本的普通法框架，FSRA 监管逻辑接近成熟国际金融中心；迪拜 VARA 则专为虚拟资产量身定制。对发起人而言，选择哪一条，取决于目标是”管理基金”还是”直接交易/经纪虚拟资产”。
架构叠加而非二选一
Animoca 的实践表明，两条路径并非互斥，而是可叠加。先以 VARA 切入虚拟资产服务，再以 ADGM FSRA 补上基金管理职能，能够在同一主权内形成闭环。对跨境基金发起人，这正是相较纯离岸结构更有吸引力的地方。
两条 UAE 持牌路径的对照
架构与适用维度对比
下表从五个维度对照 Animoca 在阿联酋持有的两类牌照，供您在做架构选择时参考。
| 对比维度 | ADGM FSRA（阿布扎比） | Dubai VARA（迪拜） |
|---|---|---|
| 监管主体 | 阿布扎比全球市场金融服务监管局（FSRA） | 迪拜虚拟资产监管局（VARA） |
| 法律基底 | 英国法蓝本的普通法框架 | 专为虚拟资产定制的专门法框架 |
| 核心持牌活动 | 管理集合投资基金（CIF），面向专业投资者 | 虚拟资产经纪、投资管理服务（机构/合格投资者） |
| 客户边界 | 非零售客户（专业投资者） | 机构与合格投资者 |
| Animoca 时间线 | 2025-11 IPA → 2026-10-13 生效 | 2026-02 取得牌照 |
对加密原生机构的实操启示
把”转型叙事”落到牌照结构
Animoca 的案例提示：从 Web3 运营商转向受监管资管，关键不是声明，而是逐 jurisdiction 拿到对应职能的牌照。若目标是管理基金，应优先锁定具备 CIF 管理授权的监管主体；若目标是直接服务虚拟资产交易，VARA 类专门牌照更对口。两者可并行，但职能不可互相替代。
前置条件与持续合规
ADGM 的授权以先前的 IPA 与持续满足条件为前提，包括治理、风险框架与运营能力。以阿布扎比全球市场（ADGM）监管框架运作的基金，须在启动募资前完成全部前置合规，并接受 FSRA 的持续监督。对计划复制该路径的发起人，建议将合规建设前置到架构设计阶段，而非获批后再补。
常见问题（FAQ）
Animoca 获得的 ADGM FSRA 授权具体涵盖哪些活动？
该授权授予子公司 Animoca Asset Management (AD) Limited，允许其管理汇集专业投资者资金的集合投资基金，面向非零售客户。它补齐了”基金管理”职能，与早期迪拜 VARA 的虚拟资产经纪/投资管理牌照形成互补。
ADGM 与迪拜 VARA 的牌照路径有何不同？
ADGM FSRA 基于普通法框架，核心是管理集合投资基金、服务专业投资者；迪拜 VARA 专为虚拟资产定制，核心是虚拟资产经纪与投资管理服务。两者监管主体、法律基底与核心活动均不同，但可在同一主权内叠加持有。
这对其他加密原生机构转向受监管资管意味着什么？
它提供了一条可参照的样本：先以专门虚拟资产牌照切入，再以国际金融中心牌照补上基金管理职能，在机构信用与代币化资产之间建立闭环。前提是逐 jurisdiction 拿到对应职能牌照，并把合规前置到架构设计阶段。
在 ADGM 设立基金管理业务需满足哪些前置条件？
路径通常始于原则性批准（IPA），后续须满足治理、风险管理框架、运营能力与资本等持续条件，方可获最终授权。获牌后仍需接受 FSRA 持续监督，包括定期报告与合规审查。
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来源
- Cointelegraph, “Animoca Brands clears final hurdle for Abu Dhabi fund management”（2026-11-03）
- ADGM Public Register — Animoca Asset Management (AD) Limited（FSRA 登记号 250097）
初版日期：2026-11-03 | 最后更新：2026-11-03