核心摘要
- 代币化资产结算平台 Multiliquid 的开发商 Uniform Labs 累计完成 800 万美元融资（含种子前与种子轮）。
- 最新种子轮由 Polychain 领投，Circle Ventures、CMT Digital、Strobe Ventures 等参投。
- 平台支持机构在单笔原子交易中按 NAV 完成代币化资产与稳定币的双向即时转换，已上线 Ethereum 与 Solana。
- 已接入 Wellington Management、VanEck、Janus Henderson、Fasanara 等资管机构的代币化资产及 USDC。
- 采用非托管模式并兼容许可型代币标准，在结算层内嵌转让限制与身份校验，目前暂无发币计划。
📑 文章目录
- 融资与结构设计 — 轮次、金额与投资方阵容
- 协议机制与机构场景 — 原子交易、NAV 结算与合规内嵌
- 对代币化基金运营的启示 — 金库、抵押品与分销衔接
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
导语：代币化资产正成为机构数字金融增长最快的细分领域，但其采用长期受制于一级申购与赎回的”多日滞后”。Uniform Labs 旗下结算协议 Multiliquid 最新宣布累计完成 800 万美元融资，由 Polychain 领投，指向一条以合规优先、即时净值为核心的机构 DeFi 流动性层路径。
融资结构与投资方
轮次与金额拆分
据 The Block 报道，Uniform Labs 在种子前轮（2025 年 5—6 月，以 SAFE 形式募集）与种子轮（2026 年 4—6 月，作价股权轮）累计筹得 800 万美元，创始人兼 CEO Will Beeson 未披露拆分比例与估值。最新种子轮由 Polychain 领投，Circle Ventures、CMT Digital、Metalayer Ventures、Generative Ventures 与 Strobe Ventures 参投。资金将用于扩充协议工程团队、引入流动性与交易平台伙伴，并在 EVM 网络与 Solana 上整合更多代币化现金及美国国债产品。
投资方阵容
本轮投资方组合兼具加密原生与合规导向特征：Polychain 长期布局代币化与基础设施赛道，Circle Ventures 则背靠 USDC 发行方，与 Multiliquid 的稳定币结算场景形成战略协同；CMT Digital 等传统金融背景资方则为机构采用背书。对基金管理人而言，这类资本结构本身即是对”合规优先流动性层”叙事的市场验证。
Multiliquid 如何消除代币化资产的流动性摩擦？
原子交易与 NAV 结算
代币化资产虽已上链，但其申购与赎回流程往往仍需数日，使机构在重配准备金、满足日内追加保证金或切换收益策略时无法即时调动资金。Multiliquid 的核心机制是：在单笔原子交易中，按 NAV（资产净值）完成代币化资产与稳定币（如 USDC）的双向转换，并在 Ethereum 或 Solana 上同时结算交易双方。相较自动化做市商可能产生的价格滑点，以及传统场外交易台的手动执行与结算延迟，该协议以净值自动换算试图消除”多日赎回滞后、流动性碎片化与退出摩擦”。
非托管与合规内嵌
Beeson 强调，Multiliquid 采用非托管模式，并原生兼容许可型代币标准，将”转让限制、身份校验与发行人定义的合规规则”直接强制在结算层执行。这意味着在 OCC（美国货币监理署）与州监管机构协同执行的 GENIUS Act 框架已禁止支付类稳定币直接向持有人付息的背景下，机构可以在不造成资产负债表拖累的前提下，7×24 小时、规模化地在有收益的代币化资产与用于支付的稳定币之间切换，而非简单复制传统金融的时滞结构。
对代币化基金运营意味着什么？
金库与抵押品管理的新基建
Multiliquid 的目标客户涵盖资产发行人、机构金库、DeFi 借贷协议与做市商。对 代币化基金 与 RWA 基金 的基金管理人而言，这类即时流动性层意味着：在跨场地的准备金重配、日内保证金管理与收益策略切换不再受发行人特定赎回窗口或孤岛生态的束缚。平台已接入 Wellington Management、VanEck、Janus Henderson、Fasanara 等机构的代币化基金产品，说明底层资产类别已覆盖国债、货币市场基金与私募信贷等主流 RWA。
与现有托管和分销网络的衔接
协议目前处于初期试点交易阶段，并计划于第四季度引入流动性提供方。其非托管、合规内嵌的定位，使其理论上可与既有的基金托管、行政管理与分销网络并行衔接，而非取代它们——基金管理人仍可保留现有 基金托管 与行政管理安排，仅将”代币化资产↔稳定币”的兑换环节外包给该流动性层。Beeson 明确表示，目前没有发行平台代币的计划，商业模式为对完成的转换收取基点费用。
常见问题（FAQ）
Multiliquid 与自动化做市商（AMM）有何本质区别？
AMM 依赖流动性池定价，在大额或非常态资产兑换时可能产生价格滑点；Multiliquid 则以净值为基准自动换算，并在链上原子结算交易两侧，避免滑点与手动执行延迟。其定位是机构级的合规优先流动性层，而非面向散户的投机性交易场所。
该协议对 RWA 基金的日常运营有何直接价值？
对 RWA 基金而言，最直接的收益是”即时、连续、基于 NAV 的代币化资产与稳定币互换”，使金库与抵押品管理摆脱多日赎回时滞。在 GENIUS Act 禁止支付稳定币付息的环境下，它提供了可编程、可合规校验的流动性通道，帮助基金管理人在不拖累资产负债表的前提下灵活重配。
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来源
- The Block，Multiliquid, a settlement platform for tokenized assets, raises $8 million（2026-10-15）
- Uniform Labs / PRNewswire 官方通稿，Multiliquid 完成由 Polychain 领投的种子轮融资（2026-10-16）
初版日期：2026-10-16 | 最后更新：2026-10-16