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法国国民议会稳定币兑换征税修正案：加密基金2027年起须重估兑换税务成本

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核心摘要

  • 法国国民议会财政委员会于 2026 年 10 月 7 日通过 2027 预算案三项加密修正案，目前均未正式成法。
  • 自 2027 年 1 月 1 日起，加密资产兑换 MiCA 框架下的电子货币代币（稳定币）将被视为应税事件，终结既有免税递延待遇。
  • 离境者持有超过 80 万欧元加密资产将适用退出税（exit tax），未实现收益亦在课税范围。
  • 数字资产交易亏损可向后结转 10 年抵扣合格收益，缓解同年度亏损无法跨年使用的限制。
  • 将个人财富税扩展至加密资产的提案被否决；自托管钱包申报（≥10 万欧元）与平台罚款条款仍在审议。
📑 文章目录
  1. 事件概述 — 财政委员会通过的三项修正案与待决议题
  2. 对加密基金管理人的影响 — 稳定币兑换应税化与退出税的成本重估
  3. 法国加密税制将如何影响基金架构选择？ — 架构与税务筹划视角
  4. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

导语：法国正试图将加密资产全面纳入直接税体系。随着 2027 预算案进入国会审议，稳定币兑换这一长期游走于免税递延区间的交易行为，首次被明确列为应税事件，基金管理人须重新评估在欧盟的税务成本与架构选择。

事件概述

财政委员会通过的三项修正案

据 法国国民议会财政委员会（Commission des Finances de l’Assemblée nationale）记录，委员会自 2026 年 10 月 7 日起审议 2027 预算案所附十项加密相关修正案，截至 10 月 8 日通过三项。其一为编号 I-CF1826（议员 Nicolas Sansu 提交）的稳定币兑换征税案，将加密资产兑换为 MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation，欧盟加密资产市场监管框架）定义下的电子货币代币（e-money token）列为应税处置，拟自 2027 年 1 月 1 日生效。其二为编号 I-CF798（议员 Daniel Labaronne 提交）的亏损结转案，允许合格数字资产亏损向后结转 10 年抵扣。其三为针对离境纳税人的加密资产退出税，门槛为 80 万欧元。

被否决与仍在审议的提案

委员会否决了将个人财富税（impôt sur la fortune）扩展至加密资产的提案；议员 Paul Midy 提交的减税修正案因违反法国宪法第 40 条（禁止削减公共收入）被直接裁定不予受理。自托管钱包申报（持有价值至少 10 万欧元）及平台罚款措施仍在审议，违规最高可处 1 万欧元罚款。上述措施均须经国民议会全体辩论（10 月 13 日至 19 日）及最终表决（11 月 17 日）方能成法，当前仅处委员会阶段。

对加密基金管理人的影响

稳定币兑换从免税递延到应税事件

现行法国税制允许个人在以币易币（crypto-to-crypto）时暂不确认应税资本利得，兑换为锚定欧元的稳定币往往同样享受该递延待遇。I-CF1826 的逻辑在于：稳定币可用于支付及再购入其他加密资产，却被视为数字资产而非法币，使投资人得以在不直接变现为传统货币的情况下规避应税事件。修正案要求以处置价值与取得成本之差计算损益，并允许 2027 年 1 月 1 日前购入资产采用个别成本或按 2026 年 12 月 31 日组合总值分摊两种计税基数，后者为不可撤销选择。对频繁以稳定币作为交易媒介或现金管理工具的加密基金与基金管理人而言，这意味着每一笔兑换都可能需要计税与记账。

退出税与亏损结转的流动性影响

退出税针对将税务居民身份迁离法国的持有人，对 80 万欧元以上加密资产未实现收益课税，直接影响高净值投资人及家族办公室的跨境迁册决策。10 年亏损结转则提供对称的舒缓：在同一年度收益不足时，未用尽亏损可在后续年度抵扣合格收益。两项措施叠加，使法国居民加密持仓的「税务粘性」显著上升，基金在设计中需更谨慎处理投资人进出与份额赎回的税务时点。加密资产服务提供商（PSAN/VASP）亦将因 DAC8 指令（欧盟第九版行政合作指令）自 2026 年 1 月 1 日起须收集客户身份与交易信息、并于 2027 年 6 月 15 日前首次向税务机关申报，而承担更重的报告义务。

法国加密税制将如何影响基金架构选择？

在岸法国结构 vs 离岸安排的再权衡

对于主要服务法国税务居民的加密基金，稳定币兑换应税化提高了在岸运营的后台成本，可能促使管理人重新审视卢森堡、爱尔兰等欧盟成员国或开曼、根西等离岸地的基金载体选择——但需注意，DAC8 的跨境信息交换使「换司法管辖区即换税务待遇」的空间被大幅压缩。架构选择不再仅取决于设立与维持成本，而须纳入成员国对 MiCA 电子货币代币的税务解释差异。基金管理人在落地前，应就兑换计税基数、亏损结转适用性与退出税触发条件取得属地税务意见，而非仅依赖通用框架。

常见问题（FAQ）

稳定币兑换税会在 2027 年自动生效吗？

不会。I-CF1826 目前仅获财政委员会通过，仍须经过国民议会全体辩论（10 月 13 日至 19 日）与 11 月 17 日的最终表决，并通过宪法委员会审查，方能成为法律。2027 年 1 月 1 日的生效日期仍受立法进程约束。

亏损结转 10 年对基金意味着什么？

现行规则下，合格私人加密处置的亏损通常仅能抵销同一年度收益，未用尽部分不可结转。I-CF798 若最终通过，将允许合格亏损在 10 年内抵销后续年度合格收益，降低基金在波动市况下「亏损年度无法利用」的税务低效，但仍以最终立法文本为准。

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来源

初版日期：2026-10-09 | 最后更新：2026-10-09

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