Bitwise推出代币化美股自动投资组合ATP：面向美国以外合格投资者，资产留存非托管钱包

核心摘要

• Bitwise Asset Management 将推出 Automated Token Portfolios（ATP），允许美国以外的合格投资者在个人钱包中直接持有并管理一篮子代币化美股（tokenized equities）。
• 产品采用 Coinbase 的代币化美国股票，并由 Glider 提供技术，按 Bitwise 设定的权重自动再平衡。
• 首批投资组合覆盖「科技七巨头」、人工智能与机器人等主题，将收取 0.15% 的方法论使用费。
• 与传统基金不同，ATP 资产不汇集至统一投资工具，而是保留在投资者的非托管钱包中，可自主持有、转移并接入 DeFi 场景。
• 产品预计于未来数周推出，体现 RWA（现实世界资产）代币化从国债向权益类资产延展的趋势，并依托 Regulation S 排除美国投资者。

📑 文章目录

1. 事件概述 — 产品形态、底层资产与费用
2. ATP 的架构与传统基金有何不同 — 非托管与再平衡逻辑
3. 对基金管理人与投资者的影响 — 轻资本方法论与投资者自主权
4. 常见问题（FAQ）

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创，专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

据吴说区块链引 Bloomberg 报道，Bitwise Asset Management 计划推出 Automated Token Portfolios（ATP），将一篮子代币化美国股票直接交付至投资者个人钱包。该产品并非传统意义上的集合投资工具，而是以「方法论授权 + 链上再平衡」的方式，把被动投资组合的构建逻辑搬上链，面向美国以外的合格投资者开放。

事件概述

主体与背景

Bitwise Asset Management 作为美国加密资产管理机构，以指数与主题产品见长。本次推出的 ATP 不发行新的基金份额，而是让合格投资者在其自有的非托管钱包中持有由 Coinbase 发行的代币化美国股票，组合构建与权重由 Bitwise 设定，技术执行由 Glider 承担。

关键要素

• 底层资产：Coinbase 的代币化美国股票（1:1 支持，面向非美国用户）。
• 技术执行：Glider 按 Bitwise 权重自动进行资产再平衡。
• 首批主题：科技七巨头、人工智能、机器人等。
• 费用：0.15% 的方法论使用费（methodology fee）。
• 上线时间：预计未来数周推出；仅向美国以外合格投资者开放。

ATP 的架构与传统基金有何不同？

非托管与资产隔离

传统基金将投资者资金汇集至统一投资工具（如单元信托或 SPV），由基金管理人集中托管与运作。ATP 则反向设计：资产不进入任何集合载体，而是以代币形式保留在投资者个人钱包中。投资者对底层代币享有直接控制与可转移权，可将其接入 DeFi 抵押、借贷等场景，组合结构更接近「自托管式的被动配置」而非基金份额。

再平衡与费用机制

Bitwise 负责定义各标的权重与方法论，Glider 在链上按设定自动执行再平衡，免去投资者手动调仓。收费模式为 0.15% 的方法论使用费，区别于传统基金的管理费（management fee）结构——发行方提供的是「策略与方法论授权」，而非对资产的受托管理。

对基金管理人与投资者的影响

对基金管理人

对 Bitwise 而言，ATP 是以轻资本、非受托的方式将其指数与主题研究产品化，无需承担集合载体的设立、托管与定期报告成本。这反映出 RWA 代币化正从国债、货币市场基金向权益类资产延展，资产管理机构的「产品边界」由基金份额扩展至链上方法论层。

对投资者

对美国以外的合格投资者，ATP 提供 7×24 持有、自主托管与跨协议可组合性的权益敞口，避免了传统券商账户、法币通道与交易时段的摩擦。但同时，投资者需自行承担钱包安全、跨协议交互与底层代币法律架构（如包装层模式下的权益约束）的风险，与传统基金的投资者保护框架存在显著差异。

常见问题（FAQ）

Bitwise ATP 与传统的代币化股票基金核心区别是什么？

传统代币化股票基金会将资产汇集至统一投资工具并由管理人集中托管；ATP 不汇集资产，代币化股票直接保留在投资者非托管钱包中，Bitwise 仅提供权重方法论、Glider 负责链上自动再平衡，属于「策略授权」而非「受托管理」。

为何产品仅向美国以外合格投资者开放？

底层 Coinbase 代币化股票采用排除美国投资者的发行架构，依托 Regulation S 等离岸分发规则，将美国居民排除在合格投资者范围之外。这种设计使产品得以在不受美国证券交易委员会（SEC）注册约束的框架下，向非美合格投资者提供链上权益敞口。

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来源

• 吴说区块链（引 Bloomberg 报道）：Bitwise 将推出代币化美股自动投资组合，面向美国以外合格投资者，2026-08-25
• 腾讯新闻：市值暴增4倍，代币化股票重塑华尔街（Coinbase 6月面向非美用户推出1:1代币化美股），2026-07

初版日期：2026-08-26 | 最后更新：2026-08-26