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美国加密ETF一周吸金11亿美元创四月以来新高：BlackRock双引擎主导与BIP-110分叉风险的基金配置三重信号

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核心摘要

  • 美国现货 BTC 与 ETH ETF 在截至8月7日的一周内合计净流入约 11亿美元，创4月以来最强单周表现，其中 BTC ETF 吸金8.535亿美元、ETH ETF 吸金2.449亿美元
  • BlackRock 旗下 IBIT 与 ETHA 合计吸收约8.96亿美元，占两类ETF总流入的81%以上，呈现”赢家通吃”格局
  • BIP-110 分叉于8月8日触发，仅获2.53%矿工支持，分叉链8小时内仅出2个区块后停滞，落后主网超80个区块；重放攻击风险令持有者出售分叉币可能损失真实BTC
  • CryptoQuant 分析指出 Coinbase Premium 持续低位、现货需求未恢复，ETF资金流入或更多反映机构套利与组合再平衡，而非广泛市场乐观
  • BTC ETF 年内仍累计净流出约 44.4亿美元，ETH ETF 年内净流出约 8.73亿美元——单周强劲流入尚不足以扭转全年资金格局
📑 文章目录
  1. BTC+ETH ETF 一周吸金全景 — 逐日流入数据与BlackRock双引擎主导格局
  2. BIP-110 分叉为何成为加密基金的新风险变量？ — 2.53%支持的少数链分裂、重放攻击风险与Saylor/Balchunas的市场回应
  3. 资金流入的结构性争议：乐观信号还是机构套利？ — Coinbase Premium低位、低成交量悖论与CryptoQuant的审慎解读

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

美国现货加密ETF市场在8月首周录得近四个月来最强资金流入。据 SoSoValue 数据（CryptoSlate，2026-08-08），BTC与ETH ETF合计净流入约11亿美元。与此同时，比特币网络在8月8日因 BIP-110 提案触发一次少数派链分裂——虽然分叉链迅速熄火，但其带来的重放攻击风险与市场不确定性，为加密基金的短期配置增添了新的考量维度。

BTC+ETH ETF 一周吸金全景

逐日分解：五天连续净流入

根据 SoSoValue 截至8月7日的数据，美国现货 BTC ETF 当周净流入8.5354亿美元，五个交易日全部录得净流入：周一1.7009亿美元、周二2.1149亿美元、周三2.4442亿美元、周四1.287亿美元、周五0.989亿美元（The Coinomist，2026-08-09）。这一单周总量超越了4月24日当周的约8.24亿美元，为4月17日当周（约9.96亿美元）以来的最强表现。

ETH ETF 当周净流入2.4494亿美元，延续五周连涨——这是2026年最长的连续净流入周期。不同于BTC ETF的全周净流入，ETH ETF在周一录得1,142万美元净流出后迅速逆转：周二5,375万美元、周三6,086万美元、周四9,215万美元、周五4,960万美元（Investing.com，2026-08-09）。

BlackRock 双引擎：IBIT + ETHA 占总量 81%

BlackRock 旗下的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）以约6.93亿美元占BTC ETF周流入的81%以上，Fidelity FBTC 以约1.164亿美元居次。在ETH一侧，BlackRock的 iShares Ethereum Trust（ETHA）以约2.03亿美元同样占该类别总流入的80%以上。IBIT与ETHA合计吸收约8.96亿美元，占BTC+ETH ETF总流入11亿美元的81%以上。

自2024年1月美国现货BTC ETF首秀以来，该类产品已累计净流入超过 520亿美元，目前管理约 800亿美元 净资产。Bloomberg Intelligence ETF分析师 Eric Balchunas 指出，Coldcard硬件钱包漏洞（7月30日披露，TRM Labs估算约1,816 BTC、价值约1.16亿美元被盗）与ETF流入的时间线高度重合，虽无直接因果证据，但这一事件重新将”自托管 vs 机构托管”的取舍推到台前。Balchunas在X平台评论称：”很难不在相关性中看到因果关系。如果冷存储中的BTC被黑（看似最坏情况）标志着下一轮上涨的开始，那将是讽刺但合情合理的。”

BIP-110 分叉为何成为加密基金的新风险变量？

2.53% 支持的少数派分裂

8月8日19:35 UTC，比特币在区块高度961,632触发 BIP-110 提案的强制信号阶段——运行BIP-110软件的节点开始拒绝任何未在version bit 4标记支持的区块。此前2,016个区块中仅51个（2.53%）发出支持信号，远低于55%的自愿激活门槛（crypto.news，2026-08-09）。

AntPool 产出了首个未标记区块，被主网络接受；Ocean Pool 旗下使用DATUM系统的Roughnecks矿工则产出了BIP-110分支的替代区块。分叉链在约8小时内仅产出2个区块后便告停滞——至8月9日早间，主网已领先超过80个区块（Yahoo Finance / Decrypt，2026-08-09）。

Michael Saylor 在X平台总结道：”比特币完全按设计运行。BIP-110可以自由分叉，网络也可以自由不跟随。结果具有决定性：约99.85%的比特币算力留在了比特币主网。”Blockstream CEO Adam Back 和Casa联合创始人 Jameson Lopp 均在此前批评该提案，认为在未获广泛共识的情况下强制执行新规则将分裂参与者。

重放攻击风险：出售分叉币可能损失真实 BTC

对加密基金而言，BIP-110分叉的实质性风险不在于分叉链本身（已实质上死亡），而在于 重放攻击（replay attack）。由于两条链初始接受相同的交易签名，持有者若试图出售分叉币，买方可将同一笔签名交易在BTC主网重播，从而同时获得卖方等额的真实BTC（CoinDesk，2026-08-08）。比特币开发者 Kevin Loaec 警告称，大额持有者可能成为首要目标，在链上分离机制（最早9月初BIP-110限制规则激活前）建立之前，”不动币”是最安全的策略。

对于持有BTC敞口的加密基金，无论通过ETF还是直接持有，分叉事件本身不构成直接减值风险——主网算力压倒性优势（99.85%）已确认这一点。但在客户沟通与风险管理层面，基金管理人需要向投资者清晰解释：分叉币无实际价值，任何试图”套现分叉币”的行为均可能导致真实BTC损失。

资金流入的结构性争议：乐观信号还是机构套利？

低成交量悖论与 Coinbase Premium 预警

尽管11亿美元单周流入数字亮眼，多项指标显示不应过度解读为市场普遍回暖。BTC ETF当周交易量约 81.9亿美元，较前周下降约9%，为2024年10月以来第二低的完整交易周；ETH ETF交易量约23.8亿美元，较前周下降约21%（KuCoin / AMBCrypto，2026-08-09）。

CryptoQuant 分析进一步指出，Coinbase Premium（衡量美国市场相对全球买盘强度的指标）持续处于低位，现货市场需求尚未实质性恢复，期权市场的看涨预期也较为温和。XWIN Japan与DeFi Asset Management评论称：”近期资金流入更可能代表通过受监管产品的选择性机构或传统金融配置，而非广泛的投机性买入。”可能的资金来源包括：投资组合再平衡、ETF间资金迁移、对冲基金利用ETF与期货进行基差交易（basis trade）等。

此外，年初至今的累计数据同样提醒审慎：BTC ETF在2026年仍净流出约 44.4亿美元，ETH ETF净流出约 8.73亿美元。8月首周的强劲表现尚不足以扭转全年资金外流格局。宏观层面，8月8日公布的美国非农就业数据意外减少2.3万人（预期增加8万人），弱化美联储9月加息预期，BTC一度升至65,300美元上方，但大部分ETF买盘发生在数据公布之前，数据公布后的两个交易日录得当周最小流入。

常见问题（FAQ）

BIP-110 分叉对持有 BTC ETF 的基金有直接影响吗？

没有直接影响。BIP-110分叉链实质上已死亡（99.85%算力留在主网），ETF的底层BTC资产不受影响。基金层面的主要关注点在于：向LP解释分叉事件性质，以及警告任何试图通过交易所或OTC出售”分叉币”的行为均面临重放攻击风险，可能导致真实BTC损失。基金管理人应更新风险披露文件中的”网络分叉风险”章节。

ETF资金流入强劲但现货需求疲弱——加密基金应如何解读这一矛盾？

这一矛盾提示基金管理人应区分”ETF资金流”与”市场情绪”两个信号。Coinbase Premium低位和低成交量表明，近期ETF流入可能更多来自机构投资组合再平衡、ETF间资金置换或基差套利策略，而非新资金入场。对加密基金的配置决策而言，ETF流入数据需与链上现货需求指标（如交易所余额变化、稳定币流入）交叉验证，不宜单独作为加仓信号。

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来源

初版日期：2026-08-10 | 最后更新：2026-08-10

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