核心摘要
- 匈牙利议会投票废除加密资产转换的第三方验证要求，移除 MiCA 之外的额外交易层审批
- 匈牙利国家银行（MNB）于 7 月 20 日向 CoinCash 运营商 Tiwala Solutions 颁发该国首张 MiCA 牌照
- 废除的验证规则源于 2024 年加密资产法，2025 年 7 月生效后导致 Revolut、MoonPay 等多家平台暂停匈牙利服务
- 财政部长 Kármán András 公开表示”市场正在显示出复苏迹象”，政策逆转标志着匈牙利从欧盟加密监管最严国家回归 MiCA 标准
- 对在欧盟布局的加密基金而言，匈牙利市场重新开放意味着中欧地区合规出入金通道与基金分销渠道的实质性恢复
📑 文章目录
- 事件概述 — 匈牙利议会投票废除加密验证规则、CoinCash 获首张 MiCA 牌照
- 从「欧盟最严」到 MiCA 对齐 — 2024 年加密资产法的兴废与行业外逃
- CoinCash 的 16 个月合规长征 — 从主动停运到首张 MiCA 牌照的路径
- 对加密基金行业的影响 — 中欧市场重新开放的三重信号
- 常见问题（FAQ）
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 7 月 29 日，匈牙利在加密监管领域完成了一次戏剧性的 180 度转向。议会投票废除了一年前才生效的加密交易第三方验证要求，而就在投票前一周，匈牙利国家银行（MNB）向布达佩斯本地加密平台 CoinCash 颁发了该国首张 MiCA 牌照。两项动作叠加，标志着中欧地区最后一个对加密资产设置超 MiCA 标准围墙的国家，正式回归欧盟统一监管框架。
事件概述
废除验证规则：移除 MiCA 之外的「双重审批」
匈牙利议会于 7 月 29 日投票通过了废除加密资产转换验证要求的法案。据匈牙利税务与法律刊物 Ado.hu 报道，该法案取消了对特定加密交易必须经由持牌验证方（validator）出具合规声明的强制性要求（Ado.hu，2026 年 7 月 29 日）。
这一验证制度源于匈牙利 2024 年加密资产法，于 2025 年 7 月 1 日生效，要求持牌验证方核查加密资产的来源、钱包所有权和客户信息后才能出具合规声明。该制度在 MiCA 已有的授权与合规要求之上叠加了额外的交易级审批，构成了事实上的”双重许可”——服务商不仅需要 MiCA 牌照，每一笔转换交易还需获得第三方验证。
CoinCash 获首张 MiCA 牌照：16 个月等待
在议会投票废除验证制度的一周前——7 月 20 日——匈牙利国家银行（MNB）正式向 Tiwala Solutions（CoinCash 运营商）授予了 MiCA 授权。据 CoinTelegraph 审阅的公司公告，该授权覆盖加密资产托管、法币与加密资产兑换、加密资产间兑换、转账、投资建议和投资组合管理六大业务类别（CoinTelegraph，2026 年 7 月 29 日）。
CoinCash 联合创始人 Gábor Galántai 在 LinkedIn 上表示：”我们是第一家、也是目前唯一一家由国家银行依据欧盟框架直接授权的匈牙利公司。”（LinkedIn，2026 年 7 月 25 日）
从「欧盟最严」到 MiCA 对齐：匈牙利为何急转弯？
2024 年加密资产法的意外后果
匈牙利 2024 年加密资产法在设计上与欧盟 MiCA 框架并行运行，但加入了多项国内特有的强化条款。其中最受争议的是交易验证要求——需持牌验证方逐笔认证加密资产转换——以及未经授权提供交易服务的最高 8 年监禁刑期。匈牙利还将 MiCA 过渡期缩短至 2025 年 7 月 1 日，较欧盟标准截止日期（2026 年 7 月 1 日）提前了整整一年。
这些措施的实际效果是行业的系统性外逃。Revolut 于 2025 年 7 月 7 日暂停全体匈牙利用户的加密服务、同年 12 月 18 日完全退出市场。MoonPay、Strike、Kriptomat 等平台陆续宣布停止或限制在匈牙利的运营。更严重的是，匈牙利金融监管局（SARA）在法律生效时尚未注册任何一家授权验证方，这意味着技术上所有加密转换交易在 2025 年 7 月 1 日后均处于违法状态。
政治更迭与 MiCA 引力
2026 年 4 月 12 日匈牙利议会选举中，亲欧盟的 Tisza 党在 Péter Magyar 领导下结束 Orbán 政府 16 年执政。新政府将加密监管政策的逆转作为重塑匈牙利数字经济竞争力的优先事项之一。财政部长 Kármán András 在 Facebook 上写道：”由于迄今为止负面且动摇市场的监管，许多参与者已终止在匈牙利的加密相关服务。但市场现在正在显示出复苏迹象。”（Facebook，2026 年 7 月 29 日）
这一政策逆转也被视为 MiCA 作为欧盟监管基准的引力效应——当一个成员国试图建立更严格的国内壁垒时，MiCA 的统一市场逻辑最终会将其拉回。欧盟委员会此前已就匈牙利的验证制度启动了侵权程序，理由是该制度与 MiCA 不兼容（GNcrypto，2026 年 7 月 29 日）。
CoinCash 的 16 个月合规长征
主动停运换取合规窗口
CoinCash 的 MiCA 牌照之路是一条主动暂停运营、集中资源完成合规审查的路径。公司于 2025 年 12 月自愿暂停所有服务，在随后的 16 个月内经历了 MNB 的多轮审查。据 Finance Magnates 报道，CoinCash 联合创始人兼 CEO Attila Mogyorósi 表示：”我们选择正面迎战欧洲最严格的制度之一，而不是搬往离岸——这个牌照就代表了这种选择。”（Finance Magnates，2026 年 7 月 29 日）
公司计划逐步恢复交易服务，并向 MiCA 授权的其他业务类别延伸——包括投资建议和投资组合管理。这意味着 CoinCash 不仅是一家交易平台，还具备了向机构投资者和基金客户提供合规加密资产配置建议的监管资质。
对加密基金行业意味着什么？
中欧出入金通道恢复
匈牙利市场的重新开放对在欧盟境内运营的加密基金有三层直接意义。其一，匈牙利福林（HUF）作为法定货币的出入金通道恢复，此前 Revolut 等平台的退出使匈牙利投资者被迫通过不受监管的 P2P 渠道或境外平台获取加密敞口，基金通过受监管渠道接触匈牙利 LP（有限合伙人）的门槛因此降低。
MiCA 牌照的先行者优势
其二，CoinCash 作为匈牙利首家 MiCA 持牌加密服务商，在验证规则废除后获得了显著的先行者优势。随着其他曾被驱逐的平台（如 Revolut、MoonPay）可能重返匈牙利市场，CoinCash 的 MiCA 牌照使其可以在欧盟范围内行使护照权——这对于寻求在多个欧盟成员国同时提供加密资产服务的基金管理人而言，意味着更丰富的中欧地区合作伙伴选择。
MiCA 统一市场的强化信号
其三，匈牙利的政策逆转释放了一个系统性信号：MiCA 不仅是最低标准，实际也正在成为事实上的最高标准。对于在开曼 ELP 或香港 OFC 结构下向欧盟投资者募资的加密基金而言，匈牙利案例表明欧盟成员国之间的监管套利空间正在收窄——与其在不同国家寻求差异化合规路径，不如聚焦 MiCA 的统一框架，确保基金的代币化产品和投资者适当性管理在全欧范围内的一致性。
常见问题（FAQ）
匈牙利的加密验证规则废除后，MiCA 牌照还需要吗？
需要。废除的仅是匈牙利国内叠加的额外交易层验证要求，MiCA 框架下的牌照义务（包括 CASP 授权、反洗钱合规、运营韧性要求等）仍然完全有效。任何在匈牙利提供加密资产服务的主体仍需获得 MNB 依据 MiCA 颁发的授权，或通过其他欧盟成员国的 MiCA 护照权进入匈牙利市场。
这对在欧盟运作的加密基金意味着什么？
匈牙利市场重新开放对加密基金的主要影响体现在基金分销和投资者准入层面。此前因 Revolut 等平台退出而失去受监管出入金通道的匈牙利投资者，现在可以通过持牌服务商合规获取加密敞口。对以匈牙利投资者为 LP 目标的加密基金而言，这意味着尽职调查和认购流程可以恢复正常化运作。此外，CoinCash 的 MiCA 牌照覆盖投资建议业务类别，为基金在匈牙利的分销合作提供了新的合规基础设施。
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来源
- CoinTelegraph — Hungary repeals crypto checks as first MiCA license is granted（2026 年 7 月 29 日）
- Ado.hu — Megszűnik a kriptoeszköz validálási kötelezettség（2026 年 7 月 29 日）
- Finance Magnates — Hungary Set to Drop Tough National Crypto Rules After Near-Total Industry Exodus（2026 年 7 月 29 日）
- GNcrypto — Hungary ends transaction-level crypto checks after MiCA license（2026 年 7 月 29 日）
初版日期：2026-07-29 | 最后更新：2026-07-29