核心摘要
- 匈牙利 Tisza 党政府于 2026 年 6 月 11 日宣布撤销 2025 年加密交易限制措施，废除最高 8 年监禁的刑事处罚条款
- 此前规定要求每笔加密兑换必须获得持牌验证机构出具的合规证书，否则交易无效且双方面临刑事追诉，导致包括 Revolut 在内的多家平台暂停服务
- 政策逆转的直接触发因素是欧盟委员会于 2026 年初对匈牙利启动侵权程序，认定其额外验证要求与 MiCA（加密资产市场监管法规）相冲突
- 政治背景：Péter Magyar 领导的亲欧盟 Tisza 党在 2026 年 4 月议会选举中以 141/199 席位取代执政 16 年的 Viktor Orban 政权
- 非刑事化不等同于完整监管框架的建立——匈牙利仍需制定符合 MiCA 的替代规则，为服务提供商提供运营确定性
文章目录
- 事件概述 — 政策逆转的核心内容与 2025 年加密限制的来龙去脉
- 影响分析 — 欧盟 MiCA 合规压力、政治更迭与对加密基金行业的潜在影响
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 6 月 11 日，匈牙利政府正式宣布撤销 2025 年实施的加密交易限制措施，废除其中包含的刑事处罚条款。这一政策逆转是欧盟 MiCA 合规压力与匈牙利政治更迭双重因素作用的结果——6 个月前在匈牙利进行加密货币交易可能面临牢狱之灾，如今这一欧洲最严厉的加密监管框架即将退出历史舞台。
一、事件概述
政策逆转的核心内容
Tisza 党政府发言人 Anita Köböl 在周四的新闻发布会上表示：「这是一项不必要的立法。它使得实际操作变得不可能，并吓坏了市场参与者。」Köböl 指出，刑事后果对「数十万人产生了负面影响」，加密交易活动在限制实施后出现显著下降（Cointelegraph，2026-06-11）。
政府确认将撤销的核心内容包括：废除要求加密兑换必须获得持牌验证机构出具合规证书的规定；取消对未经授权加密交易的个人和服务提供商刑事追诉；为暂停服务的平台（如 Revolut）恢复运营提供法律条件。
2025 年加密限制的来龙去脉
匈牙利 2025 年的加密限制建立在两项立法基础之上：《刑法典》修正案和《2024 年第七号法案》（《加密市场法》，Crypto Act）。限制于 2025 年 12 月 27 日全面生效，核心内容包括：
强制合规证书制度： 加密资产兑换——无论是将比特币兑换成欧元，还是代币之间的交易——只能通过经授权的加密兑换验证服务提供商出具的合规证书来进行。验证服务商需检查加密资产来源、识别钱包所有权、评估用户画像并对照外部数据库验证交易，全过程完成后才能出具证书。未经认证的交易被定性为「未经授权的加密交易」，相关资产转移被视为无效且不产生法律效力。
分级刑事处罚： 根据交易金额，匈牙利《刑法典》修正案规定了三级处罚（Crypto Briefing，2026-06-11）：交易金额在 500 万至 5000 万匈牙利福林（约 1.6 万至 16 万美元）之间，最高 2 年监禁；5000 万至 5 亿福林（约 16 万至 160 万美元），最高 5 年监禁；超过 5 亿福林（约 160 万美元以上），最高 8 年监禁。
这些规定同时适用于服务提供商和个人用户——提供兑换服务但未满足验证要求的平台，以及通过未经授权渠道进行交易的个人投资者，均面临刑事追诉风险。
二、影响分析
欧盟 MiCA 合规压力与政治更迭
政策逆转的直接触发因素是欧盟的监管干预。欧盟委员会于 2026 年初对匈牙利正式启动侵权程序，认定匈牙利在 MiCA 框架之上增加的本地审批层与欧盟统一监管框架相冲突（Bitcoin Foundation，2026-06-11）。正如 Crypto Briefing 的评论所指出的：「这次转变并非出于任何人的善意。欧盟通过启动侵权程序，迫使匈牙利出手。」
政治更迭为政策逆转提供了国内条件。Viktor Orban（欧尔班·维克托）于 2026 年 4 月的议会选举中结束长达 16 年的执政，由 Péter Magyar 领导的亲欧盟 Tisza 党以 199 席中的 141 席（约 71%）组建新政府。Magyar 政府明确将逆转加密限制作为与 Orban 时代政策决裂、修复与欧盟关系的重要举措之一。
对加密基金行业的潜在影响
匈牙利的政策逆转对加密基金行业具有多重信号意义：
MiCA 的执法效力得到验证： 欧盟通过侵权程序成功迫使成员国撤销与 MiCA 相冲突的本地立法，证明了 MiCA 框架具备实质性的「天花板」效应——成员国不得在 MiCA 之上施加实质上阻碍加密活动的额外限制。这对在欧盟持有 MiCA 牌照或计划申请 MiCA 授权的加密基金管理人意味着更可预期的监管环境。
中欧市场的重新开放： Revolut 等平台的回归将为匈牙利乃至中欧地区的加密投资者恢复法币出入金通道。对于以中欧投资者为目标的加密基金，匈牙利市场的重新开放提供了新的分销机会。但需注意，非刑事化并不等同于完整监管框架的建立——匈牙利仍需制定符合 MiCA 的替代规则。
加密基金设立的司法管辖区考量： 对于考虑在欧盟设立加密基金的基金管理人，匈牙利的经历强化了一个判断：选择 MiCA 框架下的主流司法管辖区（如卢森堡、爱尔兰、马耳他）或选择明确的离岸结构（如开曼 ELP、香港 OFC）比在监管不确定性较高的欧盟边缘市场设立实体更为稳妥。
常见问题（FAQ）
匈牙利撤销加密限制后是否意味着该国加密监管清晰了？
并非如此。取消刑事处罚是消除过度限制的关键一步，但匈牙利仍需制定符合 MiCA 的替代监管规则。正如 Crypto Briefing 所指出的：「将交易非刑事化并不等同于创造一个清晰、稳定的监管环境。」基金管理人在评估匈牙利市场准入时，应密切关注替代规则的制定进展，直到完整的 MiCA 合规框架到位。
匈牙利的政策逆转对 MiCA 在其他成员国的执行有何影响？
匈牙利的案例为欧盟委员会提供了 MiCA 执法的重要先例：成员国不得通过附加的本地审批要求实质性架空 MiCA 的统一框架。对于其他可能在 MiCA 之上施加额外限制的成员国（尤其是中欧和东欧国家），匈牙利的侵权程序案例将形成显著的「威慑效应」。这有助于整个欧盟范围内加密监管的协调一致性，对跨境运营的加密基金构成利好。
相关阅读：欧盟 MiCA 全面解析：加密基金牌照申请与合规框架 | 欧洲加密基金司法管辖区对比：卢森堡、爱尔兰、列支敦士登与马耳他
来源
- Cointelegraph — Hungary to reverse crypto trading crackdown after EU scrutiny（2026-06-11）
- Crypto Briefing — Hungary reverses restrictive crypto laws, decriminalizes trading（2026-06-11）
- Bitcoin Foundation — Hungary to Decriminalize Crypto Trading After EU Pushback（2026-06-11）
初版日期：2026-06-11 | 最后更新：2026-06-11