核心摘要
- 韩国金融服务委员会（FSC）于 2026 年 7 月 24 日起全面拜访国会政务委员会朝野议员，启动《数字资产基本法》立法冲刺，目标年内完成
- 法案核心涵盖韩元稳定币发行与流通制度化、企业虚拟资产市场开放、交易所业务规则与系统性安全标准
- 两大核心争议悬而未决：韩元稳定币发行者的「51% 银行持股规则」与主要交易所的股权持有上限（15-20%）
- 在野党国民力量党同步推动废除 2027 年加密所得税（22% 税率），以「与股票市场公平性」为核心论据，但执政党共同民主党坚持推进征税
- 加密基金管理人需关注：企业市场开放将带来机构 LP 入场通道，但稳定币发行规则可能影响韩元计价基金的产品设计
📑 文章目录
- 事件概述 — FSC 立法冲刺的时间线与关键节点
- 稳定币监管框架 — 「51% 规则」与交易所股权限制之争
- 加密税废除博弈 — 朝野对立下的 22% 税率存废
- 加密基金的机遇与风险 — 企业市场开放与合规成本
本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注传统及加密基金架构与离岸合规。转载需授权。
2026 年 7 月，首尔汝矣岛国会大楼内的政务委员会办公室迎来了密集的 FSC 官员拜访——韩国金融监管机构正在发起一场紧迫的立法攻势，力求在年内将《数字资产基本法》（Digital Asset Basic Act）送入表决程序。与此同时，一场围绕 2027 年加密所得税存废的政治博弈正在国会财政经济委员会中同步展开。对于关注韩国市场的亚太区加密基金管理人而言，这两条并行的政策线程将直接重塑韩元计价加密基金的产品设计边界与机构 LP 入场通道。
一、事件概述：FSC 启动《数字资产基本法》立法冲刺
时间线与关键节点
韩国 金融服务委员会（FSC） 的立法攻势始于 2026 年 7 月中旬。7 月 14 日，政府在《2026 年经济增长战略》中明确提出：下半年将推进数字资产行业细分、建立业务活动监管框架、为稳定币制度化奠定法律基础。次日，FSC 主席李亿源（Lee Eok-won） 在总统办公室迎宾馆向总统李在明汇报时将「年内完成数字资产立法」列为重点任务（Edaily，2026-07-29）。
7 月 23 日，第 22 届国会下半期常任委员会在拖延 54 天后终于完成组成——政务委员会委员长由共同民主党 刘东洙（Yoo Dong-soo） 担任。仅一天后的 7 月 24 日，FSC 虚拟资产科即开始拜访政务委员会朝野议员办公室，展开法案说明与游说工作。FSC 数字金融政策局局长柳英俊（Yoo Young-joon）在 7 月 21 日的「韩国战略经济论坛」上明确表态：「我们正在与相关机构协商，以尽快完成虚拟资产立法为目标，将迅速敲定稳定币立法」（BigGo Finance，2026-07-24）。
待决法案与政治生态
目前国会共有 10 项 与数字资产及稳定币相关的法案待审，最早由议员闵炳德于 2025 年 6 月提出，随后朝野两党共 10 位议员各自提交了竞争性版本。FSC 计划将这些分散提案整合为一份「政府-执政党协商版」统一法案作为谈判框架。政务委员会委员长刘东洙接受 Edaily 采访时表示：「我听说政府内部意见已收集到一定程度，我让他们尽快拿出政府草案」，并表态会「尽量尽快推进」立法进程。
值得关注的是，委员会中的执政党（共同民主党）干事朴尚赫与在野党（国民力量党）干事徐一俊均是该领域的积极立法者——两人各自提出了独立版本的数字资产法案，这意味着法案协商并非简单的朝野对立，而是存在跨党派细节博弈的空间。
二、稳定币监管框架：「51% 规则」与交易所股权限制之争
韩元稳定币发行者：银行主导抑或开放竞争？
法案中最具争议的条款是韩元挂钩稳定币发行者的「51% 规则」——即是否要求发行主体必须由银行持有超过 50% 加一股的控股权。支持方（以 FSC 为核心）认为银行主导模式可确保稳定币储备资产的稳健管理与系统性风险控制；反对方指出，强制绑定传统银行将抬高金融科技企业的准入门槛、抑制创新与竞争，与美国 GENIUS Act 下允许非银行机构发行支付稳定币的模式形成对比。
美国 GENIUS Act 预计 2027 年 1 月全面生效，美元稳定币将进一步扩大全球影响力。韩国政府内部评估认为，若不在年内完成立法建立韩元稳定币的制度框架，韩国市场可能面临美元稳定币的「货币替代」风险——这对韩元计价加密基金的资产定价与结算基础设施将产生深远影响。
交易所股权上限：15-20% 的监管红线
第二项核心争议针对五大韩元交易所（Dunamu/Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit、Streami/Gopax）的大股东持股比例。FSC 拟统一适用 15-20% 的持股上限，旨在遏制市场集中度过高及潜在利益冲突。然而，行业担忧此举将限制大型平台获取资本的能力、阻碍技术基础设施建设投入。
刘东洙委员长对争议问题留有余地，公开表态：「我们可以讨论诸如发行实体或股权限制等事宜」，暗示最终版本可能包含过渡期安排或分层监管方案。
三、加密税废除博弈：22% 税率的政治存亡
在野党的废除攻势
与稳定币立法并行的另一条政策线程是加密所得税的存废之争。根据现行《所得税法》，自 2027 年 1 月 1 日起，虚拟资产转让或借贷的年收入中超过 250 万韩元（约 1,700 美元）部分将按 22% 税率征税（20% 国家所得税 + 2% 地方税）。
在野党 国民力量党 于 2026 年 3 月 19 日由党鞭 宋彦锡（Song Eon-seok） 正式提出《所得税法修正案》，主张完全废除该征税条款。7 月 29 日，国会财政经济计划委员会将该案正式列入议程，预计后续将移交税务小组委员会审议（CoinTelegraph，2026-07-29）。
国民力量党的核心论据包括：①双重课税——交易手续费已缴纳增值税，再征所得税构成重复征税；②公平性——2024 年底股票金融投资所得税已废除，单独对加密投资者征税有失公平；③行政能力不足——国税厅对虚拟资产理解度与课税系统不足，国际 CARF 数据共享以总量为主、难以掌握个人交易明细；④资本外流——强行征税可能导致资金流向海外交易所的「气球效应」。
执政党的坚持与民意的撕裂
执政党共同民主党与政府坚持推进征税。财政部 5 月 7 日明确表态「征税将按计划于 2027 年 1 月执行」——该计划自 2022 年起已三度延期。与此同时，一份获得超过 58,000 人联署 的废除加密税请愿书已满足国会审议门槛，正等待请愿小组委员会排期。然而，截至 7 月底，税务小组委员会与请愿小组委员会均尚未完全组成，审查日期未定。
对于加密基金的税务处理，现行税制存在重大不确定性：虚拟资产亏损不能跨年抵扣、不同类型虚拟资产之间的损益能否互相抵消缺乏明确规定——这直接影响加密基金在韩国的税务申报优化空间。
四、加密基金的机遇与风险：企业市场开放如何影响机构配置？
企业市场开放的制度性突破
《数字资产基本法》的另一个关键维度是企业虚拟资产市场参与。FSC 虚拟资产科长金成镇在 7 月 23 日的学术会议上表示：「我们正在持续讨论相关情况……个人而言，我对许多方面持积极态度。」这意味着 2017 年文在寅政府引入的「金融机构与加密货币分离规则」可能被部分松绑或解除。
议员 安道杰（Ahn Do-geol） 在会议上发出紧迫呼吁：「国外机构投资者和企业已经在将数字资产纳入投资组合，全球金融机构正在扩展数字资产管理和托管业务。我们不能落后于这些变化。」他同时强调保护机制不可或缺：「安全地开放至关重要——必须同步建立能够确保市场信任的制度保障，如安全存储和管理数字资产的托管体系、防止利益冲突的内部控制、以及风险管理标准。」
对企业市场开放，加密基金管理人应如何预判？
对于关注韩国市场的亚太区加密基金管理人，以下三个维度值得提前布局：
第一，LP 结构可能发生根本性变化。如果企业市场在年内开放，韩国本土金融机构、养老金和上市公司将被允许直接持有加密资产——这意味着加密基金可能首次获得来自韩国机构投资者的 LP 出资。基金架构设计需提前考量韩国机构 LP 的合规要求（如 KYC/AML、报告义务、牌照要求）。
第二，稳定币制度将决定基金结算基础设施。如果「51% 银行主导规则」通过，韩元稳定币将由银行财团发行，可能采取类似新加坡 目的绑定货币（PBM） 的受控模式——基金在产品设计中需要评估韩元稳定币与 USDT/USDC 之间的互操作性、流动性差异及监管合规路径。
第三，加密税的不确定性构成配置决策的短期风险。22% 税率的存废直接影响韩国加密基金的税后收益计算。如果税制保留但允许亏损跨年抵扣，将显著改善基金的税务处理效率；如果废除，韩国可能成为亚太区最具税务竞争力的加密基金注册地之一。
常见问题（FAQ）
《数字资产基本法》最可能在何时通过？
FSC 与国会领导层均表态目标年内完成立法。但考虑到两大核心争议（51% 规则与股权上限）尚未形成共识、政府草案未公布、且国会下半期仍有预算审查等优先议程——实际通过时间可能在 2026 年 11-12 月常会期间，或延迟至 2027 年上半年的临时国会。加密基金管理人应将注意力集中在政府草案正式公布后的条款细节。
如果加密税废除失败，韩国加密基金如何优化税务结构？
在现行 22% 税制下，基金管理人可考虑以下优化路径：①通过开曼 ELP 或香港 OFC 等离岸结构持有韩国加密资产，利用税收协定降低汇回税率；②结构化为长期持有策略（1 年以上）以符合韩国税法中可能出台的长期持有优惠条款；③利用韩国与主要离岸地的信息交换机制（CARF）提前规划申报合规。每项策略需在正式税法文本公布后进行个案评估。
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来源
- CoinTelegraph — South Korea plans stablecoin rules as opposition pushes crypto tax repeal（2026-07-29）
- Edaily — FSC 向国会报告拟推出合并版数字资产法案（2026-07-29）
- BigGo Finance — South Korea’s FSC Launches Legislative Blitz for Stablecoin Law（2026-07-24）
- Edaily — 加密税废除法案提交国会财政委审议（2026-07-29）
初版日期：2026-07-29 | 最后更新：2026-07-29