俄罗斯加密监管法案或于 9 月 1 日生效

核心摘要

• 俄罗斯央行第一副主席 Vladimir Chistyukhin 在金融大会上宣布，加密市场监管法案将于 2026 年 9 月 1 日生效，过渡期至 2027 年 7 月 1 日
• 法案由俄罗斯央行与财政部联合起草，构建涵盖交易所、数字存管机构、经纪商、管理公司和加密兑换商的持牌生态体系
• 过渡期后引入刑事与行政责任机制，首次在法律层面区分加密市场的合法与非法操作
• 持牌机构可提供数字资产托管、加密交易、法币兑换与跨境结算服务——对加密基金的全球交易对手合规评估产生深远影响
• 俄罗斯此前仅批准比特币、以太坊和 USDT 三类资产面向零售投资者开放，新法将在此基础上建立完整的受监管加密市场基础设施

📑 文章目录

1. 法案核心框架 — 生效时间、过渡期、持牌实体类型与受监管活动范围
2. 加密基金的交易对手合规冲击 — 俄罗斯受监管加密市场如何重塑基金全球交易对手尽职调查与制裁合规
3. 跨境结算维度 — 持牌加密跨境结算如何成为制裁环境下的替代通道

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

2026 年 7 月 4 日，俄罗斯央行第一副主席 Vladimir Chistyukhin 在央行金融大会期间向媒体确认，酝酿多年的俄罗斯加密市场监管法案将于 2026 年 9 月 1 日正式生效。这一时间表标志着全球第九大经济体即将拥有完整的持牌加密市场框架——对全球加密基金而言，意味着一个此前处于监管灰色地带的庞大市场正式进入受监管轨道，交易对手尽职调查的法律坐标正在重新校准。

法案核心框架：从灰色地带到持牌生态

时间线与过渡安排

据 CryptoBriefing 与 RBC 报道（CryptoBriefing，2026-07-02），Chistyukhin 明确阐述了双层时间结构：法案于 2026 年 9 月 1 日生效，随后设置近 10 个月的过渡期至 2027 年 7 月 1 日。过渡期内，市场参与者可准备注册文件、申请新牌照并调整内部流程。

从 2027 年 7 月 1 日起，相关刑事与行政责任机制预计同步启动，这是整个框架中最具制度创新意义的环节——首次在法律层面将加密市场操作区分为「合法」与「非法」，而非沿用此前以禁令为基础的监管思路。

持牌实体类型与受监管活动

该法案由俄罗斯央行（Bank of Russia）与财政部联合起草，构建了一个覆盖加密价值链全环节的持牌生态系统：

• 加密交易所：持牌运营，服务于俄罗斯境内投资者
• 数字存管机构：提供加密资产托管服务
• 经纪商：中介交易与客户准入
• 管理公司：资产管理类服务
• 加密兑换商：法币与加密资产兑换

持牌机构将被授权提供数字资产托管、加密交易、法币兑换及跨境结算服务。对于非合格投资者，将设置投资测试与限额机制。央行预计于 2026 年 10 月前完成配套法规细则的起草并提交司法部注册，持牌公司有望在 2026 年底或 2027 年初开始全面运营（CryptoPolitan，2026-07-02）。

加密基金如何重新评估俄罗斯交易对手合规风险？

从全面禁令到有条件许可：合规维度正在转换

俄罗斯加密监管的进化路径呈现出从「绝对禁止」到「有条件许可」的范式转换。2026 年 6 月初，央行已明确仅批准比特币、以太坊和 USDT 三类资产面向零售投资者开放（CryptoBriefing，2026-06-06），新法案则在此基础上建立完整的受监管市场基础设施。

对加密基金而言，关键合规问题在于：当俄罗斯加密市场从「无监管」转为「受监管」，其交易对手——如俄罗斯持牌加密交易所、数字资产托管商——是否应被视为合规实体？这一判断受制于多层因素：

• 制裁合规叠加：OFAC、EU 及 UK 对俄制裁框架独立于俄罗斯国内监管，持牌并不自动消解制裁风险
• FATF 灰名单考量：俄罗斯仍在 FATF 加强监控名单上，基金需评估其 AML/CFT 制度是否达到国际标准
• 持牌质量评估：俄罗斯央行的监管标准与实际执法力度尚待观察，过渡期内的合规底稿将决定牌照的实质含金量

跨境结算：加密支付通道的制度化

法案中最值得加密基金关注的是跨境结算条款。在国际制裁环境下，俄罗斯已将加密资产定位为国际贸易结算的替代通道。持牌机构被授权提供法币转换与跨境结算服务，意味着加密基金可能与俄罗斯持牌实体产生以下交互场景：

• 俄罗斯机构投资者通过持牌交易所配置海外加密基金产品
• 俄罗斯出口企业通过持牌加密兑换商实现贸易款项的链上结算
• 加密基金以俄罗斯持牌存管机构作为数字资产的亚托管方

每一种场景都要求基金在合规框架内进行逐案评估——制裁筛查、受益所有人识别、资金流向追踪三者缺一不可。

常见问题（FAQ）

俄罗斯法案生效后，加密基金是否可以直接面向俄罗斯投资者募资？

法律层面，俄罗斯持牌交易所可向合格投资者分销境外加密基金产品。但实际操作中，OFAC/EU/UK 制裁框架仍然是决定性约束。基金需在法务顾问协助下进行逐案合规评估，不应仅凭俄罗斯国内牌照即认定交易对手合规。

俄罗斯受监管加密市场与 MiCA 体系有何本质区别？

MiCA 的核心理念是单一市场通行证——在一个成员国获得 CASP 牌照即可全欧盟展业。俄罗斯体系是主权封闭市场，牌照效力不超出俄罗斯国境。从基金交易对手评估角度，两者不可类比：MiCA 持牌实体通常可接受为合规交易对手，俄罗斯持牌实体则须叠加制裁合规筛查。

相关阅读：德国领跑MiCA加密牌照竞赛：57家CASP占EU总量23% | 阿塞拜疆加密监管法案提交审议：央行牌照制度与中亚-高加索加密基金牌照生态新变量

来源

• Russia plans September 2026 rollout of crypto market law — CryptoBriefing（2026-07-02）
• Russia to enforce new crypto law on September 1 — CryptoPolitan（2026-07-02）
• Russia’s central bank to limit retail crypto access to Bitcoin, Ether, USDT — CryptoBriefing（2026-06-06）
• 俄罗斯加密监管法案或于 9 月 1 日生效 — 吴说区块链（2026-07-04）

初版日期：2026-07-04 | 最后更新：2026-07-04