MiCA加密牌照终局数据：244张CASP全景图——德法领跑、五国零牌照与加密基金欧盟交易对手合规地图

核心摘要

• 截至6月29日，ESMA临时登记册显示欧盟及EEA地区共发放244张MiCA CASP牌照，德国以57张居首（23%），法国26张紧随其后。
• 德国与法国合计占总数逾三分之一（34%），荷兰以相近数量与法国并列第二梯队。
• 希腊、匈牙利、波兰、葡萄牙、罗马尼亚五国至今零牌照——其中波兰因法案三度遭总统否决而完全缺位。
• 6月18-22日最后审批窗口共发放11张牌照，法国独占5张，呈末段加速态势。
• 对加密基金：欧盟交易对手集中在德法荷三国，未持牌五国构成合规盲区，需纳入基金运营方尽职调查清单。

📑 文章目录

1. MiCA牌照全景：244张的国别分布 — 德国领跑、法国加速、荷兰第三极
2. 五国零牌照：结构性缺口分析 — 波兰三度否决、希腊Binance撤回、意大利不合规清单
3. 对加密基金交易对手管理的影响 — 集中度风险与五国盲区

本文由 Aiying 艾盈基金合规团队原创。艾盈持有香港信托或公司服务提供者牌照（TCSP），专注加密基金架构与离岸合规。转载需授权。

距MiCA过渡期7月1日硬截止不到48小时，欧洲证券及市场管理局（ESMA）的临时登记册数据为市场提供了最接近终局的牌照全景图。截至2026年6月29日，欧盟及欧洲经济区（EEA）已发放244张MiCA加密资产服务提供商（CASP）牌照，国别分布呈现显著不均衡——德国一国独占57张，而希腊、波兰等五国至今未能发出任何一张牌照。对加密基金而言，这一碎片化格局意味着欧洲交易对手的合规地图上有明确的”绿灯区”与”红灯区”。

MiCA牌照全景：244张的国别分布

德国领跑：57张CASP背后的BaFin简化通道

德国以57张MiCA授权CASP牌照稳居欧盟首位，占总量的约23%。德国联邦金融监管局（BaFin）在接受CoinTelegraph采访时解释了这一领先地位的成因：一是德国金融业规模庞大，拥有大量可依据MiCA提供加密资产服务的信贷机构；二是德国的既有国家牌照制度允许部分CASP通过过渡期简化路径获取MiCA授权，加速了审批流程。

BaFin同时指出，随着MiCA实施深入，其他成员国的审批数量预计将逐步增长并与其本国金融业规模对齐，德国目前的领先优势未必能长期维持（CoinTelegraph，2026-06-29）。

法国末段加速：5张牌照的最后冲刺

法国以26张CASP牌照位居第二，约占总量11%。值得关注的是，在6月18-22日MiCA过渡期关闭前的最后审批窗口内，欧盟及EEA地区共发出11张牌照，法国独占5张，包括Bpifrance Investissement、RCUBE Asset Management、Paymium、Leonod及Meria。马耳他以2张位居该窗口的第二位。

法国的末段加速表明，部分国家监管机构在过渡期截止前采取了”冲刺审批”策略，这可能意味着6月29日至7月1日之间还有一批压线牌照等待计入（CoinOtag，2026-06-29）。

五国零牌照：结构性缺口与对基金的影响何在？

波兰：三度总统否决的制度缺位

五国零牌照中最引人注目的案例是波兰。该国MiCA实施法案已三次遭总统否决，至今未能建立符合MiCA要求的许可制度（CoinTelegraph，2026-06-29）。波兰曾是东欧活跃的加密交易市场之一，其制度缺位使得在该国运营的加密企业面临7月1日后无法提供合规服务的困境——既无本国牌照可申请，也无法通过MiCA通行证机制在其他成员国运营。

希腊与另外三国

希腊的零牌照状态与Binance的策略调整直接相关：Binance曾向希腊资本市场委员会（HCMC）提交MiCA授权申请，但随后撤回并将申请转移至其他MiCA司法管辖区。此外，匈牙利、葡萄牙及罗马尼亚同样未能在截止日前发出任何MiCA牌照。

ESMA的不合规CASP登记册提供了另一个维度的参考：截至6月26日，162个不合规条目中，意大利独占160个，荷兰与斯洛伐克各一个（分别涉及MEXC与LWEX）。意大利庞大的不合规名单反衬出其监管执法力度——该国并非没有MiCA授权渠道，而是选择对未达标企业采取严格清退策略。

对加密基金交易对手管理的影响

集中度风险与合规地图

对加密基金而言，244张MiCA牌照的地理分布直接决定了欧洲交易对手的可选范围。德国（57张）、法国（26张）与荷兰（约26张）三国合计占总量近45%，意味着基金在欧洲的托管服务商、执行经纪商与OTC交易对手将高度集中在这三个司法管辖区。

这一集中度在提升合规确定性的同时，也带来了交易对手集中度风险——特别是在极端市场条件下，如果主要持牌服务商出现运营中断，替代选择的空间可能受限。

五国盲区的尽职调查要求

希腊、匈牙利、波兰、葡萄牙、罗马尼亚五国的零牌照状态构成合规盲区。对于已在这些国家设有运营实体或使用当地服务商的加密基金，7月1日后的法律地位存在不确定性。基金管理人应在以下三个维度进行紧急核查：

1. 当前使用的任何位于五国的加密服务商是否已主动停止服务或转移至其他MiCA司法管辖区
2. 基金子结构或SPV的注册地与运营地是否与牌照盲区重合
3. 投资者适当性文件中是否需要更新关于欧洲交易对手合规状态的风险披露

常见问题（FAQ）

244张MiCA牌照够覆盖欧盟加密市场吗？

从绝对数量看，244张CASP牌照对应此前估计的3,000余家曾在各国注册的加密服务商，覆盖率不到10%。但质量优于数量——244家持牌机构中包含了 BaFin 监管下的德国信贷机构、法国金融市场管理局（AMF）授权的资产管理公司等高质量主体。加密基金的交易对手选择重点不在于牌照总量，而在于关键服务类型（托管、执行、OTC）在主要司法管辖区的可用性。

波兰等国未持牌服务商对基金运营有何具体风险？

自2026年7月1日起，未持牌的波兰加密服务商在法律上无法依据欧盟通行证机制在其他成员国提供服务。如果加密基金使用波兰服务商进行交易执行或托管，可能面临服务中断、资产冻结或监管处罚风险。建议立即启动交易对手合规状态核验，对位于五国零牌照区域的服务商制定过渡或替换方案。

相关阅读：德国领跑MiCA加密牌照竞赛：57家CASP占EU总量23% | MiCA过渡期7月1日正式关闭：3,000+欧洲加密企业83%未持牌 | ESMA下令未获MiCA授权加密企业退出欧盟市场

来源

• CoinTelegraph — Germany Leads MiCA Crypto Licensing Race Across Europe（2026-06-29）
• CoinOtag — Germany Leads MiCA Rollout With 57 of 244 EU Crypto Licenses（2026-06-29）
• Chester Creek Tech — Germany Dominates European Crypto Licensing Under MiCA（2026-06-29）
• 吴说区块链/Bits media — 欧盟MiCA牌照增至244张（2026-06-30）

初版日期：2026-06-30 | 最后更新：2026-06-30