Robinhood Q2预测市场收入达1.23亿美元，年化运行率5亿美元，预计首次超过加密交易收入（Q1为1.34亿美元）。自建Rothera平台首周交易量超9亿份合约，标志着从Kalshi白标模式向自主交易所转型。本文从加密基金视角拆解两种收入架构对比、加密交易结构性下滑、预测市场资产类别化配置逻辑及CFTC监管不确定性。
Tag Archives: 监管政策
29
6 月
6 月
欧洲银行管理局（EBA）6月26日发布MiCA罚款方法论咨询文件EBA/CP/2026/10，针对重大资产参考代币（ART）与电子货币代币（EMT）发行人建立两步罚款计算框架，上限为年营业额12.5%或违规所得两倍。7月1日MiCA硬截止前夕，Binance已撤回希腊申请并停止四国服务。本文从加密基金视角分析交易对手合规重估、管理层个人问责链延伸及欧盟vs美国两种执法范式的资产配置启示。
28
6 月
6 月
Grayscale Research 6月24日研报指出15个链上协议以个位数收入倍数交易，Pump.fun与PancakeSwap市值仅等于一年收入。CLARITY Act若通过将成为DeFi估值重估催化剂，Grayscale对AAVE进行DCF估值给出一 年目标价175美元。本文从加密基金管理人视角评估估值方法论、利益冲突风险及配置考量。
28
6 月
6 月
Ripple CEO Brad Garlinghouse于6月26日CNBC专访中公开批评Strategy(MSTR)董事长Michael Saylor的杠杆加密资产积累策略「正在损害加密市场」。STRC永续优先股较100美元面值折价约26%至74美元，年化股息义务达12亿美元，股息覆盖窗口从7年收窄至14个月。Strategy于5月首次出售32枚BTC支付股息。从加密基金视角分析单一资产集中度风险与杠杆融资飞轮的可持续性。
27
6 月
6 月
Strategy（MSTR）在BTC跌破60,000美元后，未实现账面亏损突破130亿美元，超越狗狗币总市值。MSTR股价自高点下跌逾80%，mNAV首次跌破1.0。虽然不存在强制清算触发价，但67亿美元可转债与155亿美元优先股的固定付息义务构成日益沉重的现金流压力，为加密基金集中度风险管理提供实证警示。
27
6 月
6 月
新罕布什尔州SB482《数字资产交易终端消费者保护法案》签署生效：,000日限额、48h冷静期、14天报案全额退款三层保护机制全拆解，以及KYC验证、区块链地址审查、费用透明度等操作化条款对加密基金多州合规评估的参照意义。
27
6 月
6 月
俄罗斯央行于2026年6月25日发布《俄罗斯稳定币》咨询文件，首次系统性提出将稳定币纳入国家控制框架，定位为投资工具或跨境结算工具。文件要求私人发行方提供至少高于发行规模2%的超额抵押、支持随时赎回（3个工作日内完成）、定期披露储备与资金投向，并保留境内居民间支付禁令。意见征集截止至2026年9月1日。
27
6 月
6 月
Europol于6月24日宣布Operation Endgame行动捣毁SocGholish、Amadey和StealC三大恶意软件网络，处置326台服务器、冻结约4,700万美元犯罪来源加密资产。Microsoft首次运用AI辅助恶意软件代码分析。文章从加密基金视角分析执法能力跃升对AML合规框架的结构性影响。
27
6 月
6 月
新加坡金融管理局（MAS）于6月26日将去中心化永续合约交易所Hyperliquid列入投资者警示名单（IAL），继Bybit、KuCoin、Bitget后成为第四家上榜的头部加密交易平台。文章从加密基金视角分析IAL机制的法律性质、对交易对手合规框架的结构性影响及区域监管趋势。
27
6 月
6 月
西班牙CNMV主席Carlos San Basilio于6月26日明确MiCA 7月1日截止”无例外、无延期”。Binance撤回希腊申请后未获任何EU授权，将停止法意西波四国服务。OKX创始人公开指责Binance无视法规。Coinbase、Ripple等持牌阵营加速护照化抢滩。