核心摘要
- 新加坡金融管理局（MAS）宣布一揽子措施，拟自 2027 估税年起豁免基金经理及投资专业人士从合格基金业绩中取得的利润分成个税。
- 配套推出新设对冲基金投资计划，为立足新加坡的对冲基金管理人提供资本支持，并放宽资深投资人才签证（ONE Pass 投资管理层）。
- 直接回应香港近期围绕 carried interest（附带权益）的税制改革，两地围绕亚洲资管人才与基金注册的竞争白热化。
- 新加坡基金管理业 AUM 近 S$7 万亿（约 US$5.5 万亿），过去五年年均增长 7.5%，占金融业产出 15%、就业 13%。
- 免税范围预计较香港更广（覆盖对冲基金、家族办公室、创投等专业人士），细则待 2027 年预算案公布。
📑 文章目录
- 事件概述 — MAS 一揽子措施与生效时点
- 与香港的税制竞争 — carried interest 改革与人才流失担忧
- 对基金管理人与离岸基金注册意味着什么？ — 生态与人才连锁效应
- 常见问题（FAQ）
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导语：8 月 19 日，新加坡金融管理局（MAS）公布一组旨在强化其亚洲资产管理枢纽地位的措施，核心是对基金经理及投资专业人士的业绩相关回报给予税务豁免，并辅以资本支持与签证放宽。这是新加坡对香港近期税制改革的直接回应，也把亚洲两大金融中心对高流动性投资人才的争夺推至台前。
事件概述
主体与背景
新加坡金融管理局与财政部（MOF）计划引入针对合格基金业绩相关报酬的税务豁免。该豁免适用于通过商业基金安排、由企业实体、合伙或个⼈因提供基金管理服务而按合约取得的合格基金利润份额，并不涉及普通薪资、奖金或其他雇员报酬（MAS 官方媒体发布，2026-08-19）。换言之，被豁免的是与基金业绩挂钩的”利润分成”性质回报，而非固定薪酬。
三项核心措施
其一，业绩利润免税：针对向依《所得税法》第 13D / 13O / 13OA / 13U / 13V 条获免税、且由新加坡本土基金管理人管理的合格基金提供服务的回报。其二，新设对冲基金投资计划（MAS Hedge Fund Investment Programme），为承诺在新加坡设立或深化布局的对冲基金管理人提供资本支持。其三，在 ONE Pass 框架下新增投资管理层，放宽对资深投资专业人士的薪酬与签证评估。三项措施预计自 2027 估税年起逐步落地，细节将于 2027 年预算案明确。
与香港的税制竞争
香港 carried interest 改革
香港 2026 年提出针对基金经理业绩报酬与carried interest（附带权益）的税制改革，被业内形容为”大爆炸式”行业改革。所谓附带权益，是私募股权基金收益超过约定门槛收益率后分配给普通管理人的利润分成（通常比例约 20%）。另类投资管理协会（AIMA）曾于 7 月致函 MAS，警告部分对冲基金与私募股权会员机构正考虑将高级员工迁往香港以享受新税制，呼吁新加坡以激励措施稳住人才（Financial Times via Hedgeweek，2026-08-19）。
新加坡的相对优势与隐忧
据知情人士，新加坡的免税范围有望较香港更广——不只覆盖对冲基金经理，还延伸至家族办公室管理人、创投及其他机构专业人士。但 MAS 尚未披露对冲基金投资计划的规模、税改的财政成本与精确边界，相关细节待 2027 年预算案揭晓。在”人才战”中，确定性缺失本身即是一种不确定性成本。
对基金管理人与离岸基金注册意味着什么？
对冲基金生态与基金注册
新设的投资计划意在”锚定”全球与区域对冲基金管理人，并带动主经纪、基金行政管理人等配套生态。对倾向于以新加坡为基地的基金管理人而言，VCC（可变资本公司）等本地基金架构的吸引力随之提升；业绩报酬税的边际优化，亦可能影响管理人在新加坡 vs 香港之间配置团队与资本的决策。
人才与签证的连锁效应
ONE Pass 放宽后，资深投资专业人士（其薪酬结构中含显著的业绩挂钩回报）更易驻留新加坡，这直接影响团队与办公室的区位选择。由于对冲基金的经济收益高度集中于少数核心专业人士，个人税负与签证便利往往成为实打实的招聘与留存变量。
常见问题（FAQ）
这项免税适用于普通薪资吗？
不适用。豁免仅针对因提供基金管理服务、而从合格基金利润中按合约取得的业绩相关回报；普通薪资、奖金及其他雇员报酬不在范围内。合格基金指依《所得税法》第 13D / 13O / 13OA / 13U / 13V 条获免税、且由新加坡本土基金管理人管理的基金。
香港与新加坡的税改对基金管理人意味着什么？
两地均在以个人业绩报酬税优惠争夺流动性极高的投资人才。多策略与对冲基金管理人可借由比较两地有效税率、签证便利与基金注册生态，重新评估团队与资本部署的区位。具体适用须待各自细则落地后结合个案判断，本文不构成税务或法律意见。
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来源
- Monetary Authority of Singapore（MAS）官方媒体发布，2026-08-19
- Hedgeweek（引 Financial Times），Singapore moves to cut asset management taxes as HK talent war intensifies，2026-08-19
- China Daily Asia，Singapore pledges tax breaks for fund managers after Hong Kong，2026-08-19
初版日期：2026-08-20 | 最后更新：2026-08-20